我国成品油船行业分析：运量恢复增长 运距拉长且新船交付进入低增速阶段

一、概述

根据观研报告网发布的《中国成品油船行业发展深度分析与投资前景研究报告（2023-2030年）》显示，油轮按运输的货物可分为原油油轮和成品油轮，原油油轮出了运输原油之外，亦可运输燃料油等重质成品油；成品油轮主要运输汽油、柴油、石脑油、航空煤油等清洁石油。

油轮分类

数据来源：观研天下整理

成品油轮往往有特殊的涂层要求，一船可运载多种油品，挂靠多个港口，可实现某一港口装卸同时操作，且航线灵活，以三角航线为主，减少航行中的空载航段。

成品油轮和原油油轮的转换

数据来源：观研天下整理

二、需求市场分析

1、运量：成油品船运量有望在全球经济复苏的趋势下而恢复增长

2019-2020年，疫情突然爆发使得全球经济受到极大冲击，成品油运输需求有所下降，进入2021年随着全球经济复苏，成品油运输需求将持续恢复增长。根据数据，2021年全球成品油运输需求为21.9百万桶/天，预计2024年将达到24.1百万桶/天。

数据来源：观研天下整理

2、运距：俄乌冲突重构贸易格局，成油品船行业运距拉长

俄乌冲突爆发后，欧美国家陆续对俄罗斯实行一系列制裁措施，在2023年2月5日开始将制裁成品油海运。

欧美制裁俄罗斯时间线

数据来源：观研天下整理

而此次制裁后俄罗斯成品油贸易格局重构，从运输路线来看，成品油船行业运输路线拉长。根据相关资料可知，俄罗斯成品油主要通过波罗的海和黑海出口至欧洲（超过50%）、美国（16%）和亚太地区（14%），出口油品主要为柴油和石脑油；俄乌冲突爆发后，俄罗斯成品油出口将逐步转向非洲、南美及亚洲地区。同时，俄罗斯成品油出口量在受制裁后约为200万桶/天，假设各地进出口量不变，仅贸易路线变化，平均运距将从2750海里上升至4562.5海里，运距上升约66%。

数据来源：观研天下整理

俄乌冲突前成品油航线组合

数据来源：观研天下整理

俄乌冲突后成品油航线组合

数据来源：观研天下整理

三、供给市场分析

1、新增运力：成油品船行业新船交付创历史新低，进入绝对低增速阶段

成品油船型大致分为四种，普遍小于原油船型，常见的成品油船型有Handysize型油轮、MR（中型）油轮、LR1（长型1类）油轮、LR2（长型2类）油轮。其中，Handysize型载重吨为25000t-40000t，MR型载重吨为40000t-55000t，LR1型载重吨为55000t-80000t，可运输成品油或者原油，LR2型载重吨为80000t-160000t。

成品油船型

数据来源：观研天下整理

行业供给增量取决于新造船订单，截止2022年12月成品油船在手订单占现有运力比为4.99%，处于1997年以来历史最低位。根据相关数据，2022年全年将交付100艘成品油轮，2023年将交付约62艘，2024-2025年将分别交付25艘和20艘；MR油轮2022年将累计交付55艘，2023年将交付35艘，2024-2025将分别降至12艘和13艘。

数据来源：观研天下整理

数据来源：观研天下整理

2、存量运力：老旧船淘汰压力不断增加

近年来，全球成品油船平均船龄逐年增加，截至2022年10000t以上载重吨成品油船平均船龄达到12.38年，而20年又是成品油船安全分界线，可见未来有效运力可能下降。同时，根据数据显示，截至2023年1月，船龄大于20岁的船舶占比8.29%，船龄在15岁到19岁之间的船舶占比26.04%，累计占比34.33%，可见老旧船比例高，存量运力淘汰压力持续增加。

数据来源：观研天下整理（WYD）