一、全球风电装机持续扩容，打开风电主轴长期成长通道
风电机组通常由风轮（叶片、轮毂）、主轴承、风电主轴、齿轮箱、电机等部分组成，其中风电主轴是传动系统的核心零部件之一，其在风力发电机运行过程中持续处于旋转状态，受到外部恶劣环境力及叶片、轮毂等关联部件的复杂交变载荷作用，生产技术工艺要求高，涉及锻造、热处理、机械加工、涂装等多个工艺环节，其性能和质量直接影响风电整机的运行状况。
风电主轴市场规模与全球风电新增装机量高度相关，风电行业景气度高点带动风电主轴市场规模达到阶段性峰值。
在能源安全、生态环境、气候变化等问题日益突出的背景下，风能作为一种清洁、安全的新能源，受到全球各个主要国家和投资机构的重视。近年来全球风电市场持续保持着较快的增长速度。2024 年全球新增风电装机容量达 117GW，2017-2024 年复合增长率为 11.83%，预计 2030 年全球风电新增装机容量将增长至194GW。2024 年全球风电累计装机量达到 1138GW，2017-2024 年复合增长率为11.24%，预计 2030 年全球风电累计装机容量将达到 2120GW。
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从国内市场看，我国风能资源储备充裕，具备大规模开发利用的天然优势。尽管我国风电产业起步相对较晚，但近年来发展步伐显著加快，在 “双碳” 目标引领下，国家持续出台政策予以扶持引导。历经十余年发展，我国风电产业已由早期粗放式规模扩张，转向提质增效、降本增效的高质量发展阶段，行业步入稳定增长新时期，风电在电力结构中的占比持续提升。
据国家能源局数据，2024 年我国新增风电装机容量达 79.34GW，2017-2024 年复合增长率为 26.51%；截至 2024 年底，全国风电总装机容量达 520.68GW，同期复合增长率为 17.98%。2025 年全国风电新增装机容量达 1.2 亿千瓦，同比增长 51%。2026 年作为 “十五五”规划开局之年，风电产业迎来政策集中落地与利好释放阶段。按照《风能北京宣言 2.0》目标，2026—2030 年我国年均风电新增装机将不低于 1.2 亿千瓦，其中海上风电年均新增不低于 1500 万千瓦，明确的规划目标为风电产业链带来确定性增长空间，也为风电轴承等核心零部件市场打开长期成长通道。
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2022-2024年全球风电主轴需求量由41.13万吨增长至57.33万吨，全球风电主轴市场规模由45.92亿元增长至63.58亿元。
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二、锻造主轴为市场主流，铸造主轴占比有所提升
根据观研报告网发布的《中国风电主轴行业发展趋势分析与未来前景预测报告（2026-2033年）》显示，风电主轴分为锻造主轴和铸造主轴。其中锻造主轴采用大型锻件工艺生产，需经过冶炼、锻造、热处理、精加工等多道工序，产品具有强度高、韧性好、抗疲劳性能强的特点，能够承受海上风电机组复杂交变载荷与恶劣环境影响，适配 3MW 以上大功率机组及海上风电场景。
作为大功率、海上风电机组的首选方案，锻造主轴始终占据市场60% 以上份额。2022、2023、2024年全球锻造主轴需求量为29.61万吨、42.22万吨、40.13万吨，占总需求量的比重为72.0%、71.0%、70.0%。2022、2023、2024年全球锻造主轴市场规模为31.98亿元、44.75亿元、41.74亿元，占总市场规模的比重为69.6%、67.7%、65.6%。
铸造主轴采用铸造工艺生产，生产周期短、成本较低，在中小功率机组（尤其是陆上风电）中具备显著的成本优势。随着铸造技术的升级，其产品强度与抗疲劳性能逐步提升，适用场景持续拓宽，市场占比有所提升。2022、2023、2024年全球铸造主轴需求量为11.52万吨、17.25万吨、17.20万吨，占市场规模的比重为28.0%、29.0%、30.0%。2022、2023、2024年全球铸造主轴市场规模为13.94亿元、21.39亿元、21.84亿元，占总市场规模的比重为30.4%、32.3%、34.4%。
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三、价格下行叠加产能扩张，风电主轴市场格局分散化、多元化
我国风电主轴产业自 2005 年起步，历经从海外进口到国内自主供应的发展历程，行业通过多轮市场竞争与整合，已形成以金雷股份、通裕重工、振宏股份为核心的寡头竞争格局，三家企业合计占据全球近半数市场份额，是行业供给的核心力量。
风电主轴主要供应商基本情况
| 公司名称 | 主营业务 | 主要客户 | 资质认证 |
| 金雷股份（300443.SZ） | 主营业务为风力发电机主轴及各类大型铸锻件的研发、生产和销售，其中风电主轴产品包括锻造主轴与铸造主轴，其他铸锻件业务涵盖水泥装备、矿山机械、锻压机床、造纸机械、船舶制造、工业鼓风机、冶金设备、能源电力等行业 | 公司已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能、金风科技、远景能源、电气风电、国电联合动力、运达 | 获得了 ABS、DNVGL、CCS、LR 船级社的船用锻件工厂认可和 DNVGL 风电主轴工厂认可 |
| 通裕重工（300185.SZ） | 长期从事大型锻件、铸件、结构件及硬质合金等功能材料的研发、制造及销售，可为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装备、冶金、航空航天、矿山、水泥、造纸等行业提供大型高端装备的核心部件，其中风电主轴产品包括锻造主轴与铸造主轴 | 股份、东方电气、三一重工、中船集团、中国中车、明阳、哈电等全球高端风电整机制造商建立了良好的战略合作关系 | 先后取得了中国 CCS、法国 BV、劳氏 LR、挪威 DNV、美国 ABS、日本 NK、韩国 KR、意大利 RINA 及俄罗斯 RS 等九家船级社工厂认可证书 |
| 振宏股份 | 一家专注于锻造风电主轴和其他大型金属锻件的研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于风电、化工、机械、船舶、核电等多个领域 | 公司服务的风电行业客户主要包括运达股份、远景能源、明阳智能、中船集团、恩德能源、西门子能源、三一重能、阿达尼、森维安等，其他行业客户主要包括上海电气、海陆重工、东方锅炉、哈尔滨锅炉、科新机电、郑机所、金明精机、太重集团、豪迈科技、南京高精等，主要为业内知名企业 | 公司已取得了欧洲 PED 认证、美国 API 认证以及 CCS、ABS、KR、RINA、NK、LR、DNV、RS 等多个船级社认证，还取得了压力管道元件制造的特种设备生产许可证以及军工业务需要的相关资质，拥有进入特定市场或行业所需取得的相应资质认证 |
资料来源：观研天下整理
2022-2024年，风电主轴行业竞争格局呈现分散化趋势，金雷股份、通裕重工、振宏股份三家头部企业合计市占率由 65.99% 下滑至 44.57%，其中金雷股份市占率从 34.45% 降至 21.83%，通裕重工市占率从 22.51% 降至 13.11%，振宏股份市占率从9.0%小幅提升至9.6%。这一变化背后，一方面是行业产能持续扩张，新进入者与区域配套企业加速布局，市场竞争加剧；另一方面，也与风电主轴单价持续承压的行业背景高度相关。锻造主轴单价从 2022 年的 1.08 万元 / 吨降至 2024 年的 1.04 万元 / 吨，价格下行压力进一步放大了行业竞争，推动市场格局向多元化发展。
数据来源：观研天下数据中心整理
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以振宏股份为例，振宏股份是一家专注于锻造风电主轴和其他大型金属锻件的研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于风电、化工、机械、船舶、核电等多个领域。经过多年深耕，公司积累了丰富的技术和工艺经验，具备大型、高端、大规模锻件生产加工能力，能够为客户提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品，拥有较强的市场竞争优势。2023-2025年，公司风力发电机组主轴锻件的国内市场占有率排名前三。
振宏股份技术、材料应用创新情况
| 类别 | 创新情况 |
| 工艺创新 | 公司主要产品为风电锻件、化工锻件等，具有大型化、定制化、形状复杂、材料性能要求高等特点，因此需要使用自由锻工艺进行加工。自由锻工艺灵活，能够生产大型、复杂锻件产品，但也存在材料利用率低、成型精度差等问题。为了解决自由锻的固有痛点，公司在各方面协同推进，积极提高近净成形（指零件成形后，仅需少量加工或不再加工，就可用作机械构件的成形技术）能力。首先是将工艺优化与数值模拟相结合，充分利用计算机技术的发展成果，通过数值模拟来减少试错成本，优化各项工序参数；其次是进行特种工装与模具设计，设计高精度仿形工装与模具可以提高锻件表面质量，实现复杂曲面的精确成型；最后是进行复合工艺创新，结合自由锻与局部模锻，在锻件产品的关键复杂部位实现高精度控制，提高材料整体利用率。通过这些努力，公司逐步突破了传统自由锻的局限，近净成形技术水平不断提高。 |
| 材料应用创新 | 锻造风电主轴主要使用钢锭作为原材料，由于钢锭生产工艺的特点，两端的水口和冒口通常内部气孔、杂质较多，组织较为疏松，无法在生产中利用，需要切除，造成了材料的极大浪费，这也是锻造产品较铸造产品成本更高的重要原因之一。公司尝试使用大直径 Q460 连铸坯作为风电主轴的原材料，用以满足部分铸造主轴的锻件替代方案。经研发测试，使用该材料生产的超大兆瓦锻造风电主轴一方面物理性能优于同规格 QT500 铸造主轴；另一方面连铸坯材料没有水口和冒口，材料利用率高。Q460 材料本身相比 QT500 等常规主轴材料价格差异小，且 Q460 锻件最终热处理形态为正火态，无需进行调质热处理，再结合锻造火次少等因素，生产周期进一步缩短，诸多因素共同影响下，很大程度上缩小了锻件产品与铸件产品的成本差异，使得锻造风电主轴在与铸件产品的竞争中更具综合优势。 |
资料来源：观研天下整理（zlj）
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