量贩零食行业开启“大浪淘沙”：质量竞争取代规模扩张 龙头品牌盈利能力有望突破

一、量贩零食契合消费者“多快好省”消费需求，近年市场迅猛发展并已形成“南很忙北万辰”行业格局

根据观研报告网发布的《中国量贩零食行业发展深度研究与投资前景分析报告（2025-2032年）》显示，量贩零食作为一种垂直品类零售业态，通过集中采购、压缩流通链条、提升运营效率，为消费者提供高性价比的消费体验。因其契合消费者“多快好省”的需求，近年市场呈现迅猛发展态势。数据显示，2019-2024年我国零食量贩市场规模已从40.8亿元增长至1045.9亿元，年复合增长率（CAGR）达91%‌。预计2025年我国零食量贩市场规模将突破1239亿元。目前，量贩零食已成为零食销售的第一大渠道，2024年其市场份额占比超过40%。

量贩零食契合消费者“多快好省”的需求

资料来源：公开资料，观研天下整理

数据来源：公开数据，观研天下整理

与此同时，在市场扩张过程中，区域竞争格局逐渐明朗化，已形成了“南很忙北万辰”的双寡头格局。具体来看：在南方市场‌，鸣鸣很忙集团通过“零食+咖啡”复合业态，在长三角、珠三角地区占据62%市场份额，其单店坪效达2.3万元/㎡，显著高于行业平均水平。在北方市场，万辰集团依托“中央厨房+前置仓”模式，在京津冀实现78%的覆盖率，物流成本较行业均值低40%。

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根据分析，“南很忙北万辰”这种格局的形成主要源于头部企业的战略分化：鸣鸣很忙侧重高线城市体验升级，万辰集团深耕下沉市场效率优化。数据显示，两大品牌合计占据行业75%的市场份额，但区域渗透率差异明显——南方市场门店密度达3.2家/平方公里，北方市场则为1.8家/平方公里，反映出不同消费习惯下的扩张策略差异。

二、跑马圈地现象降温，我国量贩零食行业开始进入“大浪淘沙”新阶段

得益于市场发展一路向上，近几年我国量贩零食店也开启“狂飙”模式。2020年时，我国零食量贩门店数量仅1000多家，到2023年已激增至2万家以上。2024年，我国零食量贩门店数量已超过4万家，较2021年增长近5倍，头部品牌如“好想来”“鸣鸣很忙”门店均超1.5万家，日均新增门店20家。2025年我国量贩零食门店数量有望突破4.5万家。

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经过几年的“井喷式”扩张，目前我国量贩零食门店在部分地区已实现高度下沉，头部品牌的门店数量早已超过万家，门店网络基本覆盖到全国范围。以鸣鸣很忙为例，截至2024年12月31日，其门店网络已经覆盖28个省份和所有线级城市、1224个县，覆盖率达到约66%。一线及新一线城市、二线城市、三线及三线以下城市门店占比分别为17.6%/13.5%/68.9%。

数据来源：万辰集团年报，鸣鸣很忙上市中请书，观研天下整理

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不过，在经历2023-2024年跑马圈地后，伴随市场渗透率的持续提升与监管政策的日趋严格，我国量贩零食行业正经历从“规模扩张”向“质量提升”的战略转型。这一转变主要体现在以下几个层面，具体如下：

补贴‌政策层面‌：行业补贴政策显著收紧，标志着以加盟补贴驱动规模扩张的阶段已接近尾声。具体表现为：鸣鸣很忙集团旗下品牌零食很忙和赵一鸣的开店一次性补贴从2024年峰值10.8万元降至2025年的3.6万元；万辰集团旗下好想来品牌在2025年加盟政策中已取消迁址补贴和开店补贴条款。这种补贴政策的调整，反映出行业竞争正从“资本驱动”向“效率驱动”转变。

2025年以来行业主要玩家加盟补贴“退坡”

资料来源：好想来公司官网，好想来加盟中心公众号，好想来招商中心视频号，零食很忙加盟公众号，赵一鸣加盟公众号，观研天下整理

‌监管层面‌：2025年实施的《零食量贩店经营规范》对行业标准提出更高要求，明确规定单店SKU不得低于2000种。这一政策实施后，中小品牌因供应链能力不足而加速退出市场，行业集中度进一步提升。与此同时，头部企业通过数字化供应链建设（如鸣鸣很忙的智能选品系统）和差异化服务创新（如万辰集团的社区团购模式），持续巩固市场竞争优势。数据显示，2022-2025年我国量贩零食行业CR5（前五名企业市占率）从38%提升至62%。

企业扩张方面：头部品牌在核心商圈的拓店速度明显放缓。数据显示，2025年上半年，在量贩零食头部品牌新开店中，在二线及以上城市的新开店占比从2023年的45%显著下降至28%，降幅达17个百分点。同时，单店投资回报周期从12个月延长至18个月，增幅达50%，反映出资本效率的阶段性下降。

总体而言，当前我国量贩零食行业已基本结束高速扩张的“跑马圈地”阶段，正式进入了“大浪淘沙”新阶段，竞争焦点从门店数量转向供应链效率与运营精细化，而头部企业通过数字化供应链（如智能分拣系统）和标准化运营（如动态陈列优化）构建竞争壁垒。对此预计，未来我国量贩零食行业将呈现“强者恒强”格局，中小品牌生存空间持续压缩。

三、未来量贩零食龙头的品牌盈利能力有望提升

对于行业盈利来说，量贩零食属于典型的薄利多销行业，其品牌通过压缩各环节毛利，实现利润向消费者与加盟商的让渡，构建起“厂商-品牌-加盟商-消费者”的共赢生态。在供应链端，量贩零食直接与品牌厂商或上游代理商对接供货，利用规模化销售促使品牌厂商降价，最大限度地降低了中间环节加价率。在门店端，基于大量动销数据持续优化店铺模型，推动产品种类、商品陈列及库存周转优化，从而提升门店经营效率，并通过标准化的门店设计和统一品牌策略，大幅节约了营销和传播成本。在消费终端，通过“小包装+高频次”满足碎片化消费需求，终端价格较传统渠道低25%-40%。

不过当前，对标其他零售连锁业态，量贩零食品牌的盈利能力还有一定的提升空间。以鸣鸣很忙和万辰集团为例：2024年这两家净利率分别为2.12%和2.01%，剔除股份支付费用后的净利率分别为2.32%和2.70%。而同期便利店业态平均净利率达8.2%，超市业态为5.6%。因此，分析认为，随着规模效应和品牌效应的持续释放，运营效率的持续提升，行业竞争趋缓，以及自有品牌占比提升，量贩零食品牌的盈利能力有望持续提升至更高水平。预计到2026年，我国量贩零食行业净利率有望提升至5%-8%，并逐步接近便利店（8%-10%）等成熟零售业态水平。

不同零售业态企业的利润率水平

资料来源：公开资料，观研天下整理

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