瓦楞纸箱行业产业链分析 上游供需缺口加大 但市场有望迎来广阔空间

瓦楞纸箱是瓦楞纸板经过模切、压痕、钉箱或粘箱制成。瓦楞纸板是一个多层的黏合体，它最少由一层波浪形芯纸夹层及一层纸板构成，具有较高的机械强度，能抵受搬运过程中的碰撞和摔跌。瓦楞纸箱具有优越使用性和良好加工性，并且绿色环保，是一种应用最广的包装制品，消费量是各种包装制品之首。

从产业链来看，瓦楞纸箱行业上游是造纸厂，原材料主要为箱纸板、瓦楞原纸；经过上游造纸企业的加工，原料被制作成瓦楞纸板和纸箱成品，再广泛应用于电子、软饮料、食品、家电等消费领域。

瓦楞纸箱产业链

资料来源：观研天下整理

1、上游

箱纸板是一种专供制作外包装纸箱用的比较坚固的纸板。产量规模方面，2017-2021年我国箱纸板产量呈先降后升走势，2018年产量达到近年来最低值2145万吨。此后2019-2021年箱纸板产量逐年递增，至2021年提升至2805万吨，同比增长15.0%。

消费量方面，箱纸板需求变化趋势类似于供给走势。2018年箱纸板消费量降为2345万吨，较上年减少了7.6%；2021年消费量再创新高，突破3000万吨，同比增长12.7%。但从箱纸板市场整体供需来看，历年来需求量持续高于供给量，供需缺口加大。

数据来源：中国造纸协会、观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国瓦楞纸箱行业发展深度分析与投资战略评估报告（2022-2029年）》显示，瓦楞原纸是瓦楞纸箱生产的重要组成部分，有较好紧度、挺度和弹性。2018年瓦楞原纸产量和消费量均有所下降，分别为2105万吨、2213万吨；随后供需市场进入缓慢增长时期，至2021年底共生产瓦楞原纸2685万吨，同比增长12.3%；消费瓦楞原纸2977万吨，同比增长7.2%。同样瓦楞原纸供需缺口也有逐步扩大趋势。

数据来源：中国造纸协会、观研天下整理

2、中游

虽然我国瓦楞纸箱行业发展起步相对较晚，但目前生产量已超过美国，是世界主产区之一。2017-2020年国内瓦楞纸箱产量直线下降，尤其是2020年受疫情影响，瓦楞纸箱企业放缓生产步伐，产量下降幅度稍大为8.9%；2021年瓦楞纸箱市场生产有条不紊，生产量回升至3444万吨。

在“双碳”背景和绿色环保理念下，瓦楞纸箱作为绿色包装符合节能减排目标，未来具有广阔的市场空间。

数据来源：中国包装联合会、观研天下整理

具体从2021年瓦楞纸箱产量区域分布来看，广东省是产量最高的地区，为490.37万吨，占比为14.24%；其次是浙江351.63万吨、四川258.58万吨、河南249.85万吨、湖北240.79万吨，合计占比为46.2%；瓦楞纸箱生产量为前十的省份共生产纸箱2548.39万吨，占比达到近74%。

数据来源：中国包装联合会、观研天下整理

从2021年瓦楞纸包装企业经营状况来看，市场博弈竞争加剧。年度内纸包装企业营业收入均呈不同程度的增长，但是净利润出现大幅下滑。主要原因是箱纸板、瓦楞原纸价格上涨推高纸包装价格，带来营收上扬外，同时也进一步压缩利润空间；以及疫情、环保、物流等因素也是导致企业亏损的重要原因。(PY)

2021年瓦楞纸包装行业企业经营状况

数据来源：观研天下整理

3、下游

数据显示，当前电子类、食品类、日化类是瓦楞纸箱产业下游消费的三大主力，食品为第一大消费领域，比重为27%；电子通讯占比24%；其次便是软饮料19%、日化用品14%、快递10%、家电6%。

资料来源：观研天下整理（PY）