我国生猪养殖行业分析：破解“融资难”是行业首要诉求 产业链一体化是业内共同期待

1、生猪养殖行业概述、经营模式及特点

生猪，是对未宰杀的除种猪以外的家猪的统称。生猪养殖是经过种猪繁育、仔猪育肥等一系列培育和繁殖直到商品肉猪的过程，期间经历了纯种猪-能繁母猪（二元）-商品肉猪（三元）等阶段。生猪养殖原材料取自饲料行业，生猪出栏后通过屠宰加工行业直接面对消费者。

根据观研报告网发布的《中国生猪养殖行业发展趋势分析与投资前景调研报告（2023-2030年）》显示，生猪养殖行业涵盖领域较广。按照养猪的周期，生产过程有6大环节，分别是配种、怀孕、分娩、哺乳、育成和育肥；生猪分为4类，分别是母猪、公猪、仔猪和育肥猪；产品不仅包括二元猪、种猪、仔猪、肉猪，还包括猪肉制品；生猪养殖的企业可分为专业饲养育肥猪、生产并销售子猪、全程饲养、种猪饲养等类型。生猪养殖行业覆盖的产业链主要由这样几个环节构成：种植业→粮食深加工→饲料加工→养猪业→生猪屠宰、深加工→农产品市场、超市→餐饮/餐桌。这6个环节涉及到种植业、化工合成、粮油加工、饲料加工、养殖、兽药疫苗、食品加工、机械制造、皮革制造、物流、零售业、餐饮业、交通运输等13个以上的行业。

我国生猪养殖行业经营模式主要有“自繁自养”、紧密型“公司+农户”以及松散型“公司+农户”三种。其中，规模化养殖企业通常采用前两种模式。

生猪养殖行业经营模式介绍

资料来源：观研天下数据中心整理

生猪养殖业是中国农业的支柱产业之一。从行业特点来看，由于我国生猪养殖长期以散养为主，规模化程度较低，散养户普遍在猪肉价格高时进入，在猪肉价格低时退出，从而影响市场供给量的稳定性，导致行业供需匹配呈现出较大的周期性波动。生猪养殖行业集中度低，叠加生猪固有生长周期、大规模疫病等多重因素影响，导致生猪养殖行业呈周期性波动，一般3-4年为一个周期。

资料来源：观研天下整理

观研天下分析师观点：在行业发展的不同阶段应适用不同的经营模式，核心在于社会追寻成本更小化，一种方法是尽量降低养殖成本，另一种方法是尽量提高养殖产出。目前，上市猪企中如新希望、正邦科技、天邦股份等企业均计划扩大自繁自养生猪在出栏生猪中的占比，未来自育自繁的养殖模式将成为行业发展的趋势。

2、行业从“散漫”走向集约化、现代化、标准化、规模化

上世纪70年代末我国生猪养殖还只是农民家庭副业中的一种，其目的主要是实现肉食的自给以及为农业种植积肥添料，这个时期的养殖以集体饲养和农户饲养为主，只有极少量的国营大牧场。1972年后一批新品种猪被培育出来，主要有哈白猪、上海白猪、北京黑猪、新金猪等。伴随着新猪种的诞生，一些地区还推广了猪人工授精技术，以及尝试生产、销售配合饲料。同时，以“预防为主，治疗为辅”为猪病防病原则也在全国推广开来，全国性的兽医防疫体系逐步建立起来，有效地控制了猪瘟等重大猪疫病的流行，到2013年，生猪养殖行业已基本完成向集约化、现代化、标准化、规模化的转变。

资料来源：观研天下整理

观研天下分析师观点：虽然近几年生猪养殖政策具有明显的规模化倾向，但2023年面对猪价不确定的背景，企业切勿盲目扩张产能，追求规模化，要基于自身资金、人才和管理能力作出科学评估，量力而行，成本控制和管理能力也可成为生猪养殖企业追求的核心竞争力。

3、我国是最大养猪大国，产区分布广泛但相对集中在粮食主产区

现如今，我国已经成为世界上最大的养猪大国，占据全球生猪总养殖量57%左右，行业产值超万亿元人民币，占我国农业总产值约12%。据国家统计局公布的数据，2022年全国生猪出栏量达69995万头，比2021年多出栏2867万头，同比增长4.3%。母猪存栏同样可观，达到4390万头，同比增长1.4%。而且这已经是能繁母猪连续8个月实现环比增长。

资料来源：观研天下整理

另外，国家也在持续加强生猪养殖及种猪繁育基地建设，推动生猪产业化发展。“十三五”生猪产业发展规划中将四川、河南、河北、山东、广西、海南和重庆划为生猪养殖重点发展区，主要原因在于我国居民对猪肉消费习惯主要以热鲜肉消费为主，就决定了生猪养殖地和消费地比较近，这些生猪养殖重点发展区，主要是供北上广深等沿海城市生猪需求。总的来看，当前我国生猪养殖基地主要集中于沿江沿海，分布长江沿线、华北沿海以及部分粮食主产区，其中四川、河南、湖南为排名前三的生猪产区，

具体来看，西南产区地域辽阔，粮食资源充足，增长潜力大，是我国传统的生猪产区，地形以丘陵山区为主，多为散养，猪多体肥，产量大，调出量小；长江中下游产区是我国传统生猪主产区和粮食产区，粮食资源丰富，生猪生产总量大，调出量大。区内人口众多，消费市场潜力大，而且邻近上海、广东等沿海经济发达地区，市场容量大，但为保护水资源和环境资源，这带被规划为约束发展区；东北、华北产区是我国玉米主产区，常规饲料资源丰富，生产成本低，生猪生产的规模化、组织化程度较高，主要供往京津冀内蒙一带，增长潜力大；此外，西北产区虽然存在着空间和饲料上的优势，但是受缺乏水资源、民族饮食习惯不同、养殖基础薄弱等的限制，定为养殖适度发展区域。

规划区猪肉产量占比和特点

资料来源：观研天下数据中心整理

4、破解“融资难”仍是行业首要诉求，银行探路活体抵押贷款

由于养猪企业缺少传统抵押物，生猪养殖周期长，与工业企业和商贸企业相比，现金流水不足，满足不了银行的贷款要求，加上生猪养殖风险和市场风险都比较高，例如：活体猪抵押面临的最大一个风险是病患，一旦出现猪瘟等疫情，抵押贷款的风险就会完全暴露出来，同时猪肉价格震荡过大，这也是银行不愿意大规模放款的因素。此外，一些养猪企业存在盲目扩张的行为，一旦企业亏损，银行对于信贷就会收紧。因此融资困难仍是长期困扰生猪养殖中小企业发展的重要因素。对于规模比较大的生猪养殖企业而言，购入种猪和饲料，扣除生产过程中的设备厂房折旧等成本，再减去人员薪酬、电费、运输费等各种费用，最终出售生猪制成品获取利润，这个过程需要巨大的资金投入，他们对融资需求非常迫切，龙头企业尚且如此，我国生猪养殖行业里还有更多的散户和小微企业。他们的融资需求更复杂，除了项目融资，还需要一些流动性贷款，用于扩大生产规模、整治污染、提高生产质量等。为此，金融业一直在探索拓宽生猪养殖企业的抵质押品范围，创新信贷产品与融资模式，破解难题。

建设500头母猪规模的自繁自养养殖场的投资造价(估算)

资料来源：观研天下数据中心整理

在政策支持下，目前已有多家银行通过创新推出了活体猪抵押贷款相关信贷产品，生猪养殖中小企业的能力进一步提升。例如：江西鹰潭农商银行积极探索“生猪活体抵押贷”模式，通过实行活体抵押登记，解决权属确认难题，打通了生猪活体抵押在产权登记、日常监管和风险管理等方面的“梗阻”，为破解畜禽养殖业融资困境开辟了一条新途径；广发银行成都分行聚焦产品创新和优化金融服务等多个方面，先后推出了“养猪贷”“智慧金农个人助农贷”等产品；重庆三峡银行针对农业农企、专业合作社、家庭农场、个体工商户农户等推出“活体智慧贷”。在首笔贷款中，按5000元/头能繁母猪测算融资额度，最终放款467.8万元，解决了企业无实物资产抵押的融资瓶颈。

银行探路活体抵押贷款的案例

资料来源：观研天下数据中心整理

5、行业存在巨大整合空间，产业链一体化是业内共同期待

历经前期产能去化后，国内生猪养殖行业规模化进程加速，大型养殖企业在疫病防治、土地资源获取和投融资能力等方面具有明显优势，但总体来看，行业集中度仍然相对较低。招商银行研究数据表明，规模化养殖已经占据了我国整体供给的50%，而集团化的生猪养殖（万头以上规模养殖场）占比仅为13%。对比美国生猪养殖CR7约40%的集中度，可以看到国内生猪养殖行业还有巨大的整合空间。为了优化生猪养殖和屠宰的运营状况，国家重新修订了《生猪屠宰管理条例》，明确鼓励生猪养殖、屠宰、加工、配送、销售一体化发展。在这样的框架下，长期以来长途贩运生猪的情况可以得到明显改善，冷链流通和配送体系的建设也得到了政府的大力支持。对行业来说，一体化发展不仅为行业带来新的发展机遇，也分散了一二三产业的经济风险和产业链风险。而相较于单一环节的生猪养殖企业，产业链一体化经营模式不仅解决生猪产销分离、长途调运引发的疫病风险，还能够有效减少产业链各环节间的外部交易成本，获取较高的利润水平。同时，产业链一体化经营模式可以统筹调节饲料、养殖和屠宰环节的生产计划，针对各环节市场价格波动作出迅速灵活的反应，更加有效地抵御由市场价格波动导致的市场风险，增加对下游销售渠道和品牌建设的话语权，有利于企业的长期健康发展。

从2020年至今，生猪已连续4年被中央一号文件提及，但表述各不相同。2020年为“加快恢复生猪生产”，2021年为“保护生猪基础产能”， 2022年为“稳定基础产能”，2023年则在落实生猪稳产保供的基础上，提出“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控”。在监管层鼓励“运肉”替代“运猪”的大背景下，生猪养殖→屠宰生鲜→肉制品，这条产业链正在不断整合。具有代表性的产业链一体化的产业链龙头有：牧原（生猪养殖向下游屠宰生鲜扩张）、双汇（以屠宰生鲜向上游生猪养殖扩张）、以及中粮家佳康（上下游协同发展）。

生猪养殖行业重点政策梳理

资料来源：观研天下数据中心整理

6、生态养猪是养猪业发展的必然趋势，也是消费者大势所趋的需求

早在2013年，联合国粮食及农业组织发表了《通过畜牧业解决气候变化问题：排放与减排机遇全球评估》的报告。该报告表明，与畜牧业供应链相关的温室气体年排放量总计71亿吨二氧化碳当量，占人类造成的温室气体总排放量的14.5%。该报告同时表示，通过更广泛地采用规范管理和先进技术，畜牧业的温室气体减排可高达30%。这意味着，养殖业不仅拥有体量巨大的碳排放量，同时拥有较大的碳减排潜力可挖。

在上述背景下，考虑到生态养猪不仅可以节约成本、循环利用、节能减排，而且养殖的经济效益也远高于传统养猪，可使猪肉品质更优，每种生猪的利润可比传统饲养方式提高至少110元，因此，未来生态养猪是养猪业发展的必然趋势。另外，近些年来，随着人们环保与生活质量意识的不断增强，人们对生态猪的各项指标都有越来越严格的要求，再加上近些年中草药领域的重大突破，越来越多的价格低廉，数量充足的中草药被运用于动物的日常饲养之中，通过在生态猪的日常饲养之中科学的加入各种预防疫病的中草药，大大提高了生态猪的抗病能力，从而避免了对各类抗生素的使用，这对生态猪的肉质及各项食用指标具有积极的意义，通过这种环保有效的饲养方式，大大符合了现代消费者绿色、可持续发展的理念，对于国民生体健康也产生积极的长远影响，所以，生态养猪也是消费者大势所趋的需求。目前主要生态养猪已在山东、福建、吉林、河南、北京、黑龙江等地的大型养殖场推广应用，并取得了一定效果，从而带动全国出现了“生态养猪热潮”。未来，它也将在中小型猪场中发挥非常重要的作用，为农民创造效益。

观研天下分析师观点：经历了三年多的疫情和四年多的非瘟洗礼后，截止2022年底，我国生猪存栏、能繁母猪存栏恢复并超过疫情前水平，这意味着2023年养猪业依然是黄金赛道，行业将会享受到诸如猪肉进口量下降、饲料价格下降、生猪稳产保供省总负责制等宏观政策及市场变化带来的机遇。（LZC）