我国ABS行业：产能过剩明显 利润、产量均下降 亏损幅度扩大

前言：

2020-2024年，我国ABS行业经历了一轮显著的产能扩张周期，年均复合增长率达到19.97%。但2022年以来，其产能利用率呈现持续下滑态势，到2024年已降至60%左右的低位，反映出明显的产能过剩局面。预计2025年行业产能过剩压力或进一步加大。

从盈利状况来看，2020-2022年我国ABS行业整体保持盈利；但在2023年行业由盈转亏，2024年亏损幅度进一步扩大，全年利润同比降幅达220.25%，同期产量也出现下滑。此外，2020-2024年期间，我国ABS进口量、净进口量持续下滑，但出口量持续上升。贸易逆差额则自2022年起逐渐缩小。

1.家电是我国ABS下游第一大应用市场

根据观研报告网发布的《中国ABS行业发展趋势分析与未来前景研究报告（2025-2032）》显示，ABS即丙烯腈—苯乙烯—丁二烯共聚物，是一种综合性能优良的热塑性塑料。凭借优异的综合性能（包括抗冲击性、耐高低温性、耐化学腐蚀性、电气绝缘性）以及易加工、尺寸稳定性强、表面光泽度高等特点，ABS被广泛应用于家电、交通工具、日用品、办公设备等制造业领域。其中，家电是我国ABS下游第一大应用市场，2021年占比约为62%；其次是交通工具和日用品，分别占比11%和8%。

我国ABS下游应用情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

2.ABS行业产能快速扩张，产能利用率下滑，产能过剩问题或将进一步显现

2020-2024年，我国ABS行业经历了一轮显著的产能扩张周期，年均复合增长率达到19.97%。从具体数据来看，2020年行业产能为442.5万吨，2021年增速相对平稳，同比增长7.57%。不过，自2022年起，我国ABS产能扩张速度明显加快，2023年更是迎来高速增长，产能跃升至770.5万吨，同比增幅高达46.62%，较2021年增速提升39.05个百分点。进入2024年，虽然其扩产节奏有所放缓，但仍保持较快增长，产能增至916.5万吨，同比增长18.95%。值得一提的是，2022年以来，我国ABS产能利用率呈现持续下滑态势，到2024年已降至60%左右的低位，反映出明显的产能过剩局面。

数据来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：公开资料、观研天下整理

据不完全统计，2025年我国ABS行业还将迎来新一轮扩能高峰，预计新增产能约230万吨。若这些项目如期投产，到2025年底我国ABS产能将突破1100万吨大关，同比增长25.10%。然而，当前家电等主要下游领域的需求增速相对平稳，与上游产能的快速扩张形成明显反差。考虑到规划产能如期释放、短期内下游消化能力有限，以及2023-2024年累积的过剩产能尚未完全消化，2025年行业产能过剩压力或进一步加大。

2025年我国ABS行业预计新增产能情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

3. ABS行业利润、产量双降，亏损幅度扩大

从盈利状况来看，2020-2022年我国ABS行业整体保持盈利，利润维持在1400元/吨以上。2023年受245万吨新增产能投放影响，市场竞争明显加剧，行业整体由盈转亏，全年利润降至-79元/吨，较2022年下降105.47%。进入2024年，虽然新增产能规模缩减至140万吨，扩产速度有所放缓，但在前期累积的过剩产能尚未完全消化的基础上，叠加新增产能的持续投放，市场供需矛盾还是进一步加剧。在此背景下，行业亏损幅度进一步扩大，全年利润降至-253元/吨，同比降幅达220.25%，亏损程度显著加深。受行业亏损扩大等因素影响，2024年我国ABS企业开工积极性降低，产量也随之减少，回落至548.8万吨，同比下降6.8%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：公开资料、观研天下整理

4.ABS进口量和贸易逆差额减少，出口量持续上升

尽管当前我国ABS行业已呈现整体产能过剩态势，但特殊用途、高端产品等领域仍存在供应缺口，致使行业继续保持净进口状态，贸易逆差持续。数据显示，2020-2024年期间，我国ABS进口量持续下滑，由201.73万吨下降至101.74万吨，降幅达49.57%；出口量则持续上升，由4.49万吨增长至21.72万吨，年均复合增长率达48.30%。与此同时，其净进口量从197.24万吨缩减至80.02万吨，降幅达59.43%；贸易逆差额则自2022年起逐渐缩小，2024年降至79.33亿元，相较2021年高峰期的208.80亿元减少62.01%。

数据来源：海关总署、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理（WJ）