一、B端C端共同支撑复合调味品行业发展
根据观研报告网发布的《中国复合调味品行业发展深度研究与投资前景分析报告（2024-2031年）》显示，复合调味品是指在科学的调味理论指导下，将各种基础调味品按照一定比例进行调配制作，从而得到的满足不同调味需要的调味品。
B端C端共同支撑我国复合调味品行业发展。
2020-2023年疫情扰动，B端复合调味品需求略受阻，但随着餐饮需求逐步恢复、餐饮连锁化率提升，中长期B端复合调味品行业需求增速或将明显回暖。预测2026年我国B端复合调味品市场规模达1423亿元，2021-2026年CAGR为11.4%。
数据来源：观研天下数据中心整理
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家庭端需求增长主要来自于消费人群覆盖度增加+单人消费量提升，2020-2023年疫情影响下复合调味品在C端加速渗透，高基数下短期增速略放缓，中长期有望回归稳健增长态势。预计2026年C端复合调味品市场规模达1024亿元，2021-2026年CAGR为11.5%。
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2017-2021年我国复合调味品总市场规模由927亿元增长至1423亿元，预计2026年我国复合调味品总市场规模达2447亿元。
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二、我国复合调味品行业仍有较大增长空间
我国复合调味品行业仍处成长期，未来发展空间广阔。对比美国、日本等发达国家，我国复合调味品占调味品的比重较低，2021年为20.8%，复合调味品行业仍有较大的增长空间。
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三、复合调味品市场进入格局优化阶段
作为高盈利、低门槛、高成长的赛道，复合调味品行业参与者不断增多。根据数据，我国调味品相关企业注册量于2020年达到峰值，为90868家。
竞争日益加剧之下，复合调味品各企业均纷纷加大费用投放力度，成本压力走高，盈利能力走低。如天味食品2021年毛利率探至32.2%，颐海国际2022年毛利率降至30.2%，而日辰股份毛利率亦降至40%以下。
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2023年以来，复合调味品行业并购事件涌现，如天味食品、广盐股份、太太乐均进行了复调企业并购动作，同时其他基础调味品等企业亦在寻求复调行业的外延并购机会。在此背景下，复合调味品行业梯队逐渐清晰，市场进入格局优化阶段。
2023年复合调味品行业收购案例举例
| 时间 | 收购方 | 收购方基本资料 | 被收购方 | 被收购方基本资料 |
| 2023年5月 | 天味食品 | 2007年成立，主营火锅底料及川菜调料等复调产品，以C端渠道为主，2023年营收31.49亿元 | 食萃食品 | 2007年成立，线上小B渠道复合调味料企业，2023年营收2.00亿元 |
| 2023年5月 | 广盐股份 | 1992年成立，主营盐产品生产、加工及销售 | 广东美味源 | 2005年成立，主营食用香料及高端调味料，2021年营收2.06亿元 |
| 2023年 | 太太乐 | 1988年成立，主营鸡精、鸡粉等固态复合风味调味料，同时布局鸡汁、调味汁等液态增鲜调味料 | 朝天香 | 2015年成立，主营川式复合调味料，2019年销售额破亿元 |
资料来源：观研天下整理（zlj）
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