1、高铁运营规模持续扩大，动车组车辆保有量稳步增长，形成了高铁设备行业巨大存量市场
2020年我国超额完成了2016年国家发布的《中长期铁路网规划》中2020年的目标，2021年国内高铁营业里程超过4万公里，可以环绕地球赤道一整圈；高速铁路2021年投产新线2168公里，较上年减少353公里，同比下降14.00%，占铁路投产新线的51.52%。
数据来源：观研天下整理
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同时，我国铁路动车组保有量也持续上升，截止2021年动车组达到4153标准组，比上年增加235标准组，同比增长6.0%。而根据国家交通运输部发布的《十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，预计到2025年中国的铁路和高铁里程将由14.6万公里、3.8万公里增加到16.5万公里、5万公里，同比增长13%、32%。因此，动车组及电动机车拥有量增加，形成了巨大的存量市场，带动高铁设备需求的提升。
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2015-2035年中国铁路里程规划情况
/
2015年
2020年
2025年E
2035年E
铁路营业里程（万公里）
12.1
14.6
16.5
20
高铁营业里程（万公里）
1.9
3.8
5
7
铁路复线率（%）
53
60
-
-
铁路电气化率（%）
61
73
-
-
城轨运营里程（公里）
3300
6600
10000
30000
2、高铁即将检修，支撑高铁设备行业需求增长，孕育出大量的投资机会
根据观研报告网发布的《中国高铁设备行业发展现状研究与投资前景预测报告（2022-2029年）》显示，随着高铁运营规模及动车组拥有量增长和服役年限增长，将存在大量高铁逐步进入维修期，这将推动高铁设备行业需求增加，进而孕育出大量的投资机会。不同零部件的更新替换周期不同，例如刹车片更换频率较高，而电缆、列车控制系统更换频率则较低。
不同铁路动车零部件维修替换周期统计
产品系统分类
产品名称
铁路动车维修替换周期
地铁车辆维修替换周期
车身系统
门系统
每6-8年更新30%-40%
每5-8年更新30%-40%
空调
每5年维修一次
每3-5年维修一次
座椅
每5-7年维修
每5-7年维修
给水卫生系统
每6年更新20%
-
电气系统
辅助电源
6年更换一次
10年以上
电缆
20年以上
20年以上
连接器
每6-8年更换一次
每8-10年更换一次
受电弓滑板
每1年换六次
每1年换四次
牵引系统
牵引系统
每6年更换40%
每6年更换40%
控制系统
列车控制系统
每8-10年更新升级
每8-10年更换升级
刹车片
每1年换2.5次
每1年换1.2次
车轴
8年更换一次
8年更换一次
转向系统
车轮
每2-3年更换一次
每4年更换一次
齿轮箱
每5-7年维修一次
每5-7年维修一次
齿轮箱
每5-7年维修一次
每5-7年维修一次
根据上述维修周期、高铁里程数、动车组拥有量数据、模块维修更新报价、铁路总公司《铁路动车组运用维修规定》等，可以推算出高铁设备行业市场规模并估算出未来空间：若动车零部件市场规模从2018年245.3亿元的市值将增长至2023年的485.37亿元，其中更新需求从2018年73.1亿元更新需求所占市场总量的29.8%，将在2022年扩大到189.9亿元，占比42.9%。
不同铁路轨交零部件维修替换市场空间
/
2018
2019
2020
2021
2022E
2023E
车身系统
78.51
99.95
83.63
84.98
108.71
156.62
电气系统
40.96
52.15
42.24
42.14
58.67
87.49
转向行走系统
42.22
54.72
52.10
50.13
72.85
86.72
牵引系统
25.36
31.21
31.63
30.38
45.79
53.66
制动系统
58.25
68.22
64.22
98.07
120.07
133.91
合计
245.3
306.25
273.82
275.76
374.84
485.37
高铁动车维修范围及频率
/
检修范围
CRH1
CRH2
CRH3
CRH5
一级检修
转向架外观检查；制动系统故障维修；空调性能检查
每次入库或48h每次入库或48h
每次入库
每次入库
二级检修
转向架外观检查；轮对超探；牵引系统状态检查；制动系统、车钩外观检查
15天
3万公里
2万公里
6万公里
三级检修
转向架分解检修；齿轮箱、牵引链接部分检修、空气基础制动组件检查；车钩、空调检测
120万公里
60万公里
120万公里
120万公里
四级检修
转向架分解检修；牵引电机分解检修，空气、基础制动组件分解检修；车钩、空调外检测
240万公里
90万公里或3年
240万公里
240万公里
五级检修
转向架分解检修；牵引制动主要部件检修；制动系统组件检修；车钩分解检修；空调机组大修
480万公里
120万公里或6年
480万公里
480万公里
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