化学工业
产业升级需求下的深度绑定：我国工业盐行业正经历深刻转型 市场变中求新
我国是全球最大的工业盐生产国与消费国，行业供给能力稳定，市场需求持续增长。作为基础化工的“粮食”，工业盐约90%的消费量高度绑定于烧碱与纯碱（合称“两碱”）行业，其市场波动与下游玻璃、氧化铝、新能源等产业的景气度紧密相连。当前，在市场需求驱动与产业升级内在要求的双重作用下，我国工业盐行业正经历一场深刻的变革，从过去同质
我国高纯氢应用格局多元 需求扩容与产能过剩并存 价格承压下行
前言： 高纯氢作为高纯度工业气体，生产储运环节要求严苛。目前我国高纯氢应用格局多元，电子与半导体领域为消费主力。但行业同时呈现产能消费双升却增速失衡的态势，2021-2025年产能增速远超消费，2025年产能过剩加剧，市场供过于求直接导致高纯氢价格全年承压下行。
降本增效需求驱动+豆粕减量替代 我国蛋氨酸开启净出口新纪元
随着蛋氨酸需求持续增长，全球蛋氨酸产能逐步向中国转移。近年来，欧洲、日韩等企业由于能源和人工成本高企等因素，在蛋氨酸等化工材料领域少有扩产甚至存在逐步退出的趋势，而国内企业依托成本和性价比等全球竞争优势逐步凸显，全球份额持续增长。数据显示，2024年我国蛋氨酸产能约109.3万吨，全球占比46%，较2014年提升17p
我国磷酸铁需求强劲爆发 行业供给能力提升 产业链一体化趋势强化
在新能源汽车与储能产业双轮驱动下，磷酸铁作为磷酸铁锂正极材料的核心前驱体，需求迎来强劲爆发。同时行业供给能力显著提升，产能与产量均实现高速增长。当前，磷酸铁生产工艺以铵法为主，铁法则凭借副产物少、环保压力低等优势逐渐崛起。同时，磷酸铁市场头部效应显著，产业链一体化发展趋势持续强化。
全球二氯二氢硅需求持续释放 对日反倾销调查落地助推国产企业技术突围与市场替代
近年来，智能手机、人工智能、5G 通信等领域快速发展，推动半导体设备市场需求持续攀升，直接带动二氯二氢硅的市场需求增长。据SEMI数据，2024年全球半导体设备销售额为1171.4亿美元，同比增长10.25%，其中薄膜沉积设备占比超20%，成为二氯二氢硅需求的核心载体。
AI与新能源车双轮驱动 全球聚苯醚(PPO)开启长增长通道 国内产能放量助力国产化发展
在人工智能算力爆发式增长的浪潮下，AI服务器迎来放量增长与性能升级的双重红利。2024年3月GTC大会上，英伟达推出新一代GPU架构Blackwell，其首款芯片GB200凭借卓越的算力性能与能效表现，进一步加速AI技术在各应用端的落地渗透，直接带动AI服务器等相关硬件设备的市场需求攀升。
特医食品扩容打开新空间 我国氨基酸行业向高端化迈进
我国氨基酸品类多元，已形成以饲料应用为主导的市场格局。在豆粕减量替代政策推动下，饲用氨基酸需求与产量稳步增长。同时特医食品蓝海市场的快速扩容，进一步拓宽了行业需求空间。目前我国已是全球氨基酸生产与消费大国，中低端市场优势稳固，行业正持续向高端化转型迈进。
下游三大领域协同发力 我国维生素行业稳步扩张 市场“四足鼎立”格局形成
我国是全球维生素市场的核心供给国。据新和成年报数据显示，2024年我国维生素产量应为42.8万吨，在全球市场（49.8万吨）的占比高达 85.9%；且2021—2024 年期间，我国维生素的整体产量规模与全球市场份额均保持着较强的稳定性，未出现大幅波动。
全球香水行业基本面稳定 中国市场成核心增长极 轻甜香调+淡浓度成主流
香气的使用最早能追溯到古文明时代，人们通过焚烧、熏焚香木类植物产生烟雾，用以祭拜神明、驱除瘟疫。后文艺复兴时期，香水进一步转型为装饰与审美工具，使用场景和品类不断增多，属性从神圣之物转变为享乐主义的象征，不过当时的消费客群仅为上层阶级。到上世纪70年代后，全球经济迎来明显复苏，各类不同定位的香水品牌相继涌现，香水客群也
我国涂层材料下游应用多点开花 绿色化转型中环保型产品迎机遇
涂层材料是国民经济重要配套材料，下游应用多点开花，广泛覆盖家电、汽车、锂电池等多个领域。近年来行业市场规模稳步增长，预计2026年有望突破5000亿元。目前行业已形成多元化产品矩阵，工业涂层材料发展势头强劲，成为核心增长引擎并主导整体市场发展；同时行业集中度较低，呈“大行业、小企业”格局，国产替代空间广阔。在政策与市场
全球铬盐行业迎历史性机遇 中国供需缺口持续扩大 龙头企业有望率先受益
当前全球铬盐行业需求结构正迎来重大变革，增长驱动力从革鞣、轻工电镀、颜料等低速增长的传统领域，逐步转向金属铬、高端电镀添加剂等高速增长赛道，终端应用场景也从皮革、房地产等传统板块，拓展至航空航天、新能源、工程机械等高端制造领域。根据预测，2024-2028年，全球铬盐需求有望从93万吨增长至131万吨。到2030年，中
政策驱动我国油墨行业绿色转型 出口“量额齐升”、贸易逆差收窄
我国油墨行业在万亿级印刷产业的坚实支撑下实现稳健增长，2024年市场规模已近200亿元。在绿色印刷推行与政策推动下，行业不断向绿色化方向发展，水性油墨、UV油墨等环保油墨迎来发展机遇，其中UV油墨表现亮眼，2020-2024年产值年均复合增长率达11.66%。
上游硼矿资源禀赋不佳 我国硼酸行业进口依赖显著且贸易逆差扩大
硼酸作为一种重要的基础化工原料，应用领域不断拓展，目前已形成多元化的应用格局，其中玻璃为下游第一大消费市场。硼酸上游核心原材料硼矿资源禀赋不佳，开发利用程度偏低，高度依赖进口。同时，我国是全球最大硼酸消费国，受上游资源制约，硼酸行业进口依赖显著，进口量额与贸易逆差整体呈扩大趋势。
我国电子级硅烷气行业分析：光伏主导需求 集成电路领域应用国产化未来可期
近年来，随着半导体、光伏、显示面板等行业的快速发展，电子级硅烷气的下游应用场景持续拓宽，不仅巩固了其在传统领域的核心地位，更在新能源、新材料等新兴领域开辟了增量空间，为行业发展注入强劲动力，打开了更为广阔的市场前景。
我国室温硅橡胶行业进入产能大规模释放期 头部企业加速国产高端替代
我国室温硅橡胶消费市场持续火热：一方面，室温硅橡胶逐步替代建筑建材、能源电力等相关领域传统密封胶和胶粘剂的市场份额，目前在国内有机硅密封胶和胶粘剂市场中，室温硅橡胶占比达52.86%，已超过高温硅橡胶和高温硅橡胶占比总和；另一方面，室温硅橡胶在新能源汽车、电子等新兴领域正加速渗透。
我国电子特气行业迈向“质效并重”新阶段 国产化进程仍面临诸多挑战
近年来受益于先进制程芯片需求、EUV光刻等技术应用，以及人工智能、新能源汽车、光伏等领域的带动，全球电子特气市场呈现稳健增长态势。数据显示，2020-2024年全球电子特气市场规模从42亿美元增长至60亿美元。估计2025年，全球电子特气市场规模将达到63.4亿美元，同比增长5%左右，2023-2025年期间年复合增长
超纯氨：我国国产化领先的电子特气品种之一 市场正面临结构性产能过剩压力
近年来，伴随全球能源转型进程提速与显示技术迭代升级，LED芯片制造、光伏电池生产等下游领域对高纯度氨气的需求持续扩容。据测算，2025年国内超纯氨下游市场需求规模预计将达10.61万吨，同比增幅达25.41%；2026年这一规模有望突破12万吨，同比增幅达 13.1%，市场增长动能强劲。
聚焦绿色化学领域 我国羟胺盐行业销量回升、成长潜力明朗 锦华新材龙头地位稳固
全球环保标准的趋严进一步加速了这一技术迭代。欧盟《电池法规》明确要求电池生产商承担回收责任，并对金属回收环节的污染控制设定严格阈值；中国“双碳”目标则推动工业领域向清洁生产转型，倒逼企业采用低污染工艺。政策压力下，离子交换树脂行业呈现快速增长态势，市场规模将由2022年的34亿美元增长至2028年的51亿美元，年复合增
我国环氧氯丙烷行业自给率高 价格短期显著上涨且出口“量跌额升”
我国环氧氯丙烷下游消费高度集中于环氧树脂，其产量增长是需求的主要驱动力。行业自2022年起进入新一轮产能扩张周期，产量稳步提升。甘油法为当前主流生产工艺，但原料进口依存度较高。2025年1-9月，受成本端甘油价格大涨等因素推动，环氧氯丙烷价格显著上涨。同时，行业已实现高度自给，进口持续萎缩，出口则呈现出短期量增价涨的分
全球除草剂行业：中国中低端垄断与高端依赖并存 绿色生产与多元应用开启新机遇
全球除草剂市场格局呈现“三核驱动”特征：北美、南美与亚太地区构成三大增长极，其中巴西、美国、阿根廷、中国及澳大利亚是全球主要消费市场。跨国巨头如拜耳、先正达、巴斯夫通过并购整合占据产业链顶端，掌控核心专利与分销网络，形成寡头垄断格局;而中国等新兴市场企业则凭借规模效应与成本优势，在中低端市场形成局部垄断。根据数据，20
