我国顺酐行业发展现状：产能迎来大幅扩张 集中度有所提升

1.UPR是顺酐下游第一大消费领域

根据观研报告网发布的《中国顺酐行业现状深度研究与发展前景预测报告（2024-2031年）》显示，顺酐全称顺丁烯二酸酐，简称马来酸酐或失水苹果酸酐，是一种白色晶体，具有强烈的刺激性气味和酸味。顺酐作为三大有机酸酐之一（醋酐、顺酐、苯酐），是一种重要的精细化工品和有机化工原料，常用于生产不饱和聚酯树脂（UPR）、BDO（1,4-丁二醇）、固化剂、有机酸（包括丁二酸、酒石酸、苹果酸等）、水处理剂等产品。其中，不饱和聚酯树脂主要用于生产玻璃钢复合材料、涂料、人造石等产品，是顺酐下游第一大消费领域，2024年上半年占比42%；其次是有机酸和固化剂，占比均为13%；水处理剂和BDO，分别占比11%和8%。

我国顺酐下游主要应用领域情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：隆众资讯、观研天下整理

2.顺酐产能迎来大幅扩张

我国顺酐生产始于上世纪五十年代，但直到九十年代后才实现规模化生产；至2004年国内顺酐总产能达到42万吨，到2010年上升至95万吨，生产工艺以苯氧化法为主；其后，正丁烷氧化法逐渐兴起，凭借低成本、低污染、高利润等优势开始迅速抢占市场，推动着顺酐产能的进一步扩大，到2014年其产能达到175.7万吨。

此后，受环保及成本压力影响，一些苯氧化法产能装置相继退出市场，使得顺酐产能增长缓慢，甚至在2019年出现负增长，小幅降至184.2万吨；但在2020年其产能又开始回升，达到191.2万吨；2021年-2022年，大批苯氧化法生产企业陆续停产，存量长期闲置产能也逐渐拆除，其产能出现明显下滑，2022年降至151.6万吨；其后，在下游BDO产能扩张、以及BDO/丁二酸下游可降解塑料PBS/PBAT和锂电池辅材NMP潜在发展前景向好等因素影响下，催生出新一轮顺酐投建热潮，多套大型化、一体化生产装置集中投产，使其产能迎来大幅扩张，2023年达到182.6万吨，同比增长20.45%；2024年上半年上升至244.6万吨，相较2023年增长33.95%。其中，2024年上半年正丁烷法产能达到221万吨，占比90.35%。

数据来源：卓创资讯、观研天下整理

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目前，我国顺酐行业还在扩能。据不完全统计，2024年下半年恒力石化、中国石化青岛炼化、山东瑞来新材料等企业计划新增顺酐产能达到110万吨。如若顺利投产，至2024年底国内顺酐产能将达到354.6万吨，同比增长94.19%。

2024年下半年我国顺酐新增产能情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

3.顺酐行业集中度提升

随着落后产能相继退出市场和头部企业大型化装置投产，相较2014年，2023年我国顺酐生产企业数量有了明显下降，而行业集中度出现明显提升。具体来看，2014年我国顺酐生产企业数量为35家，2023年降至25家；CR5则由2014年的31.87%上升至2023年的57.5%，市场份额呈现向头部企业集中的态势，生产规模化趋势明显。

2014年与2023年我国顺酐生产企业数量及CR5对比情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

4.顺酐产需规模整体呈现扩大态势

在不饱和树脂、有机酸等下游市场影响下，近年来我国顺酐产需规模整体呈现扩大态势，2022年其产量和表观需求量分别达到113.14万吨和96.29万吨，同比分别增长10.11%和9.58%。整体来看，目前我国顺酐行业尚处于供过于求状态，部分产量需要靠出口消化。数据显示，近年来我国顺酐进口量始终很小，不超过0.2万吨，出口量则自2021年起年维持在14万吨以上，2023年有所下滑，达到14.58万吨，同比下降13.88%。

数据来源：卓创资讯等、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理（WJ）