我国锌行业生产与消费情况：大型企业价值越发凸显 终端市场带动需求增长

一、行业相关定义

锌是一种化学元素，是一种浅灰色的过渡金属，也是第四"常见"的金属。在现代工业中，锌是电池制造上不可替代、相当重要的金属。此外，锌也是人体必需的微量元素之一，起着极其重要的作用。

二、行业生产现状

1、锌矿储量大幅度增长 火烧云是我国最大铅锌矿

根据观研报告网发布的《中国锌市场现状深度分析发展战略研究报告（2023-2030年）》显示，锌精矿资源是社会发展过程中重要的矿产资源。锌精矿资源的储备则可以在国家非紧急状态时期发挥“蓄水池”和“缓冲器”的作用，在紧急状态时期能应对因资源供应中断而引发的各项危机，对国家发展起到了重要的作用。

2020-2021年期间，我国锌矿储量大幅度增长。有相关数据显示，2020年我国锌矿储量达到 3094.83金属万吨。2021年我国锌矿储量达到4422.9金属万吨，同比增长42.91%。

数据来源：观研天下整理

我国锌矿资源的总体特征是：富矿少，低品位矿多；大型矿少，中小型矿多；开采难度较大。目前火烧云铅锌矿、江苏栖霞山铅锌矿、彩霞山铅锌矿、大脑坡铅锌矿、乌拉根铅锌矿、杨家寨铅锌矿、马元铅锌矿（南矿带）、清水塘铅锌矿是我国主要的铅锌矿。其中火烧云是我国最大铅锌矿。

我国部分铅锌矿资源量排名

资料来源：观研天下整理

火烧云铅锌矿不仅是资源量大，而且品位也高。根据中国矿业报报道，目前火烧云铅锌矿普查有3 个探矿权，面积分别为 98.79 平方千米、93.06 平方千米和100.34 平方千米。其中勘探区备案资源量：矿石量 6091.91 万吨，锌金属量 1423.92万吨，铅金属量 280.08 万吨，锌+铅金属总量 1704.00 万吨。工业矿体平均品位：锌 23.37%、铅 4.60%、锌+铅 27.97%。二区普查资源量为：在核心区III1 矿体扩大部分及新增的 9 个铅锌矿体共探求资源量（333+334）：矿石量 2029.56 万吨，锌金属量 148.55 万吨，铅金属量 28.34 万吨，锌 +铅金属总量 176.89 万吨。一、三区预普查资源量：铅＋锌金属量合计为 39.63 万吨，均为氧化矿，矿床平均品位：铅 1.73%、锌 3.75%、铅+锌 5.48%。3 个探矿权内资源总量：锌+铅金属总量 1918.71 万吨。

火烧云铅锌矿资源情况

资料来源：观研天下整理

2、锌矿产量呈现波动下降态势

2016-2022年我国锌矿产量呈现波动下降态势，但仍是全球最大的锌矿生产国家。根据数据显示，2021年我国锌矿产量从2016年的597万吨下降到了420万吨，约占全球产量的三分之一。

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2、锌产量整体呈现增长态势

我国是基建大国，随着国内下游基建等需求持续增长，近年来除2018年产量跌至谷底，我国锌产量整体呈现增长态势。数据显示，2021年我国锌产量为656.1万吨，同比2020年增长2.1%。2022年我国锌产量680.2万吨，同比增1.6%。

数据来源：观研天下整理

3、再生锌是金属锌的一个重要来源 产量恢复持续增长

再生锌是由废旧和废锌合金材料或含的废料，经重新熔化提炼而得到的锌合金或锌金属，是金属锌的一个重要来源。这是因为锌矿为我国重要战略性矿产资源，我国锌矿资源丰富，但贫矿多、富矿少，开采难度大。虽然我国锌产量呈增长趋势，但锌资源供需形势仍旧严峻。在此背景下，再生锌作为生产金属锌和锌化合物等主要原料获得广泛关注。2021年我国再生锌产量为163万吨，占比30.8%。

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4、大型锌矿企业市场价值越发凸显 驰宏锌锗锌产品加工领先企业

目前大型锌矿企业市场价值越发凸显。这是因为近年来我国加大环境保护力度，为了响应中央相关环保政策，各省份先后出台文件对矿山建设提出标准，要求不符合标准的矿山实行关闭退出。“绿色矿山”政策要求矿企资本投入，相关环保设施建成方可开工，中小型锌矿资金实力较弱，难以建成达标。除2020年受新冠疫情影响外，尤其在2020年四季度以来锌矿利润相对丰厚的情况下，中小型锌矿企业的开工率出现加速下滑，而大型锌矿企业的开工率整体上平稳，大型锌矿企业市场价值凸显。

目前国内锌矿及锌冶炼上市企业较多，主要有驰宏锌锗、锌业股份、株冶集团、白银有色、紫金矿业、中色股份、中金岭南、宏达股份、罗平锌电、西部矿业等，这些上市企业占据着国内主要锌产品市场份额。其中部分企业锌矿原料主要来源自给，部分企业原料需采购，2020年数据来看，以上企业占比国内锌产品超4成。

国内主要锌矿和锌冶炼上市公司

资料来源：观研天下整理

其中驰宏锌锗是我国国内锌产品加工领先企业。据了解，驰宏锌锗主要从事锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工与销售业务，矿产铅锌金属产能40万吨、铅锌冶炼产能63万吨。近年来驰宏锌锗整体锌产品整体营收持续增长，但整体产小量变动幅度较小。有数据显示，2021年驰宏锌锗锌精矿锌金属量产量24.13万吨，精锌（锌产品）产量38.77 万吨，占国内总产量的6.05%。而虽然营收受整体供给偏紧导致的价格上升出现明显增长，但实际毛利率受上游锌矿成本上涨明显，挤压中游利润影响，在2020-2021年反而出现小幅度下降。

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二、消费市场情况

1、我国是锌资源的第一需求大国

我国既是锌精矿的第一生产大国，同时也是锌资源的第一需求大国。近年来在国内稳增长背景下，受到下游基建等领域的投资增加，从而拉动了对锌的需求。有相关数据显示，2021年我国锌消费全球占比为48%，位居第一；其次是美国、印度、比利时、韩国，分别占比7%、4%、3%、3%。

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2、锌的主要应用形态之一是镀锌

锌产业消费市场由直接消费市场和终端消费市场构成。其中直接消费方面，锌的主要应用形态之一是镀锌，约占比64%。

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3、锌用途较为分散 基础设施建设领域占国内锌消费1/3

从终端消费领域来看，锌用途较为分散，主要用于基础设施建设、建筑、汽车、日用消费品等领域。其中基础设施建设领域占国内锌消费1/3，铁塔、电器设备、板房、钢结构、公路护栏、桥梁等需要大量镀锌管、板、线材和结构件。

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4、汽车、电力及建筑等终端消费市场带动锌需求持续增长

近年来得益于汽车、电力及建筑等这些终端消费市场在过去几年均有很大幅度的增长，推动了我国锌需求的增加。而预计这种增长趋势预计在未来一段时间内还会继续，从而也将带动我国锌需求的持续增加。

例如汽车产业方面：汽车是现代生活的必需品。虽然2017-2020年市场需求疲软，产销量保持下滑态势，但我国仍是全球第一大汽车国。同时进入2021年以来，随着国内外疫情的防控措施的常态化，以及在国家购置税减半政策、地方政府促汽车消费政策叠加下，我国汽车行业消费市场持续回暖，带动产销量上升。根据数据显示，2022年，我国汽车产销量分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%。

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而根据市场分析，2021年以来我国汽车市场主要增长点来自于新能源汽车领域。据中国机械工业联合会统计,2022年,我国新能源汽车产销量分别完成705.8万辆和688.7万辆,产销量同比增长均超过90%。

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进入2023年，随着补贴正式离场，我国新能源汽车市场化阶段正式开启。由此也可见，我国新能源汽车正式已进入全面市场化拓展期。虽然未来会受到补贴政策退出、国际竞争激烈、供应链不稳定性增加等因素影响发展，但有利因素则也有市场供给能力空前加强、智能化技术与产品创新、低碳发展战略驱动、促消费政策发力等，如果应对得当，充分把握有利因素，推进汽车及零部件企业、供应链和价值链转型，我国新能源汽车销量有望保持30%至40%的增速，达到1000万辆，成为全球首个新能源汽车年销量进入千万辆级的国家。在此情况下，我国汽车产业仍将保持增长态势，从而也将带动锌产业。

电力方面：近年来，我国电力运营情况良好，各项指标呈稳定增长态势，电力供应基本满足了国民经济发展和人民生活需求。一是全口径发电装机容量稳定增长，且延续绿色低碳发展态势。数据显示，2022年我国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。

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二是发电量稳定增长。数据显示，2020年我国发电量7.4亿千瓦时，同比增长2.7%。2021年发电量8.1亿千瓦时，同比增长8.1%。2022年我国发电量8.4万亿千瓦时，比上年增长2.2%；其中火电增长0.9%；水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源发电增长5.3%，占全部发电量比重比上年提高0.9个百分点。

数据来源：国家能源局，观研天下整理（WW）