我国锂电池隔膜行业基本实现全面国产 湿法龙头地位巩固 两强争霸市场格局确定

一、行业基本概述

锂电池作由正极、负极、隔膜、电解液四个主要部分构成。隔膜是一种具有微孔结构的薄膜，是锂离子电池中的关键环节，是锂离子电池产业链中最具技术壁垒的关键内层组件，成本占比约10%-20%，在锂电池进行电解反应时，锂电池隔膜可以用来分隔正极和负极防止短路现象的发生，同时允许电解质离子自由通过。锂电池隔膜浸润在电解液中，表面上有大量允许锂离子通过的微孔，微孔的材料、数量和厚度会影响锂离子穿过隔膜的速度，进而影响电池的放电倍率、循环寿命等性能。

资料来源：星源材质招股说明书，观研天下数据中心整理

锂电池隔膜具有大量曲折贯通的微孔，能够保证电解质离子自由通过形成充放电回路；而在电池过度充电或者温度升高时，隔膜通过闭孔功能将电池的正极和负极分开以防止其直接接触而短路，达到阻隔电流传导，防止电池过热甚至爆炸的作用。

根据观研报告网发布的《中国锂电池隔膜行业现状深度调研与发展战略评估报告（2022-2029年）》显示，目前，大规模商品化的锂电池隔膜生产材料以聚烯烃为主，主要包括聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）复合材料。聚烯烃可提供良好的机械性能、化学稳定性和高温自闭性能，是当前锂电池隔膜的主要原材料。

二、行业发展历程

在锂电池的关键组件中，锂电池隔膜的技术壁垒较高，长期依赖进口，在中国实现国产化的时间最晚。中国锂电池隔膜行业经历了进口依赖、技术积累和高速发展阶段，经过不断的发展，中国企业生产的锂电池隔膜性能逐步提升，获得了业内的普遍认可，国产化率稳步提升。

1.进口依赖阶段（2010 年以前）

中国锂电池隔膜行业起步较晚，由于锂电池隔膜技术含量较高，在 2010 年以前，中国生产锂电池隔膜的企业屈指可数。中科科技在 2002 年成为中国第一家进入锂电池隔膜领域的企业，于 2005 年成功研发出湿法锂电池隔膜；2006 年，星源材质自主突破并掌握干湿法锂电池隔膜的关键技术，打破国外垄断。这一阶段中国锂电池隔膜公司锂电池隔膜自主生产技术相对于发达国家较为低端，国产的锂电池隔膜主要应用于手电筒、手机、冰箱等领域，产能有限，而高端锂电池隔膜的需求主要依赖进口产品满足。总体而言，这一阶段中国锂电池隔膜行业发展缓慢。

2.技术积累阶段（2010-2014 年）

从 2010 年开始，中国企业不断研发新工艺及自主创新所需设备，逐渐具备自主研发技术，并形成了一定生产规模。2010 年中国锂电池隔膜企业突破 20 家；2011 年星源材质实现产能 6000 万平方米，并与中国 80%以上的锂电池生产企业保持良好的合作关系；2012年，星源材质新增 4 条干法生产线，产能达到 9000 万平方米，并开始筹建新一代湿法隔膜生产线；2013 年，金辉高科实现产能超过 1 亿平方米。随后，中国锂电池隔膜生产厂家逐渐增多，生产工艺水平逐渐提升，部分干法锂电池隔膜达到国际领先水平。

3.高速发展阶段（2014 年以后）

2014 年，星源材质开始大批量为韩国 LG 公司供货；2015 年，上海恩捷进入美国 SDI公司和韩国 LG 公司的供应链，重庆纽米进入韩国 LG 供应链，随后，中国锂电池隔膜公司逐渐打开国际市场。

基于对海外市场的不断拓展，中国锂电池隔膜行业进入快速增长期。在中国锂电池隔膜的技术不断提高的背景下，锂电池隔膜国产化率进一步提升。在锂电行业高速发展的过程中，中国锂电池隔膜行业从供不应求逐渐转变为供给过剩，由于锂电池隔膜产量的爆发式增长，中国成为全球锂电池隔膜供应的核心力量。

三、行业发展现状

1、市场规模

2021年我国锂电池隔膜行业市场规模为91.1亿元，同比增长120.58%，这得益于下游锂电池出货的快速增长。2022年上半年我国锂电池隔膜市场规模已经达到69.1亿元。具体如下：

资料来源：GGII，观研天下数据中心整理

从市场规模来看，增长主要原因：1）动力电池市场受全球新能源汽车终端需求提升带动，2021年中国动力电池市场出货量达220GWh，同步增速超170%；2）中国隔膜产品具备全球竞争力，受海外动力电池出货量大幅增长带动，国内隔膜出口量快速增加；3）下游细分领域如储能市场增速超100%，带动锂电隔膜出货量增长。

2、供应情况

2021年我国锂电池隔膜行业产量为78.2亿平米，较上年增长114.84%，实现了快速增长。

资料来源：GGII，观研天下数据中心整理

从我国隔膜产能区域分布来看，锂电隔膜现有产能主要集中在华东地区，华中、华北及华南地区紧随其后。其中，华东地区占据我国隔膜现有产能近一半的份额，主要来自于江苏省的贡献，其现有产能占华东地区产能近60%。华中地区隔膜现有产能主要集中在湖北和湖南两省，两地合计产能超20亿平方米。

华北地区现有产能主要分布在山西省、河北省，拥有沧州明珠、金力股份、厚生等一批知名企业。华南地区隔膜现有产能全部来自广东省，其产能主要来自恩捷、中兴新材、星源材质等头部企业。西南地区虽然现有产能不高，但得益于锂电产业的高速发展，产能有望快速提升。西北、东北地区锂电隔膜现有产能则相对较小。

3、需求情况

2021年我国锂电池隔膜出货量为79亿平米，同比增长112.94%。2022年上半年出货量为54亿平米。

资料来源：GGII，观研天下数据中心整理

从隔膜产品结构来看，2021年中国锂电隔膜市场出货仍以湿法隔膜为主，市场占比74%。湿法隔膜市场占比提升的原因为：1）下游对性能要求逐步提升，湿法隔膜厚度更薄，可提高锂电池能量密度；2）下游需求旺盛，行业供求偏紧，湿法隔膜产能投放大于干法隔膜，推动湿法隔膜出货量。2021年干法占比虽有所减少，但其出货量保持快速增长，主要受储能、小动力电池增长带动。2022年上半年，湿法隔膜市场占比进一步提升，达到79%。

资料来源：观研天下数据中心整理

资料来源：高工锂电，观研天下数据中心整理

4、供需平衡分析

随着国内锂电池隔膜企业产能的不断扩张，以及国产锂电池隔膜产品性能的不断提高，我国锂电池隔膜的国产化率也快速增长，2022年上半年我国锂电池隔膜基本实现了全面国产。

资料来源：GGII，观研天下数据中心整理

四、行业竞争情况

当前国内隔膜市场逐渐清晰，双雄并立格局确定。2017 年各厂商市场份额竞争激烈，行业局面无明显龙头迹象。星源材质以干法隔膜起家，2013 年打通国际市场，绑定海外巨头 LG，奠定国内干法隔膜地位，2019-2020 年，恩捷股份收购苏州捷力与纽米科技，横向切入 3C 市场，加速对消费电子市场的渗透，湿法龙头地位巩固，两强争霸的市场格局确定。

当前我国锂电池隔膜行业双寡头格局显著，恩捷股份和兴源材质成为行业的绝对龙头，行业CR2从2018年的34.6%到52.6%。

资料来源：GGII，观研天下数据中心整理

具体来看，在干法隔膜方面，整体呈现出‘三足鼎立’的市场格局。中兴新材在产能释放以及下游大客户 需求放量的情况下，一举成为干法隔膜龙头企业。第一梯队中兴新材、星源材质、惠强新材市场占有率稳步提升，2021年干法隔膜市场CR3接近70%。2021年隔膜龙头恩捷股份与Celgard成立合资 公司布局干法隔膜，干法隔膜产品预计2022年将量产销售，结合恩捷股份携手宁德时代布局的20 亿平米干法隔膜产能，预计未来干法隔膜的市场格局将会变动。

资料来源：EVTank、观研天下数据中心整理

在湿法隔膜方面，湿法隔膜呈现出‘一超多强’的行业格局，恩捷股份在2021年产能大规模释 放下，隔膜产量超过30亿平大关，湿法隔膜市场龙头地位进一步稳固，湿法隔膜的市场占有率超过 50%。中材科技及星源材质2021年整体产能新增有限，但产能利用率均处于高位。第二梯队的湿法 隔膜产业在行业整体需求旺盛的背景下逐步发力，产能利用率提升尤为显著，成为2021年湿法隔膜 重要的市场供给源之一，使得2021年的CR3略有下降，2021年的CR3为76%。

资料来源：EVTank、观研天下数据中心整理

主要品牌分析：

一、恩捷股份

公司于 2006 年成立，2011 年公司完成股改后更名为云南创新新材料股份有限公司，并于 2016 年 9 月在深交所挂牌上市。2018 年 7 月，公司收购同一控制人旗下的上海恩捷90.08%的股权，上市公司正式纳入锂电隔膜业务。2018 年 8 月公司成立全资子公司无锡恩捷、11 月上海恩捷收购江西通瑞；2020 年 3 月公司完成对苏州捷力 100%股权的收购，12 月完成对纽米科技 76.36%股权的收购；2020 年进一步收购上海恩捷 5.14%的股权。

公司紧抓锂电池隔离膜业务的行业发展机遇，湿法隔膜的产销量持续稳定增长，2021年隔膜销量超过 30 亿平，同比增长超 130%，公司在线涂覆隔膜 2021 年占比预计达到30%以上，产品结构进一步优化。公司 2022 年产能规划达到 50 亿平以上，2022 年有望达到 75 亿平，进一步提升市场竞争力。

公司已与宁德时代签订了2022年51.78亿元的保供协议；与Ultium Cells签订了至2024年的 2.58 亿美元采购合同；与中创新航签订了 2022 年合计不超过 25 亿元的供应协议；与海外车企签订了 2022 至 2024 年合计不超过 16.5 亿平米隔膜的供应协议。海内外优质客户的大规模订单可以保障公司新建产能的完全释放以及规模化生产的效率提升。

2、星源材质

公司成立于 2003 年，从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售，是我国首家打破国外垄断的锂电池隔膜干法单拉技术的企业。公司产品为锂离子电池隔膜，包括干法，湿法和涂覆三类，广泛应用于数码类电池和动力电池，获得了韩国 LG 化学、宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、天津力神、孚能科技等国内外知名的锂离子电池厂商的供应能力。

公司 2021 年实现隔膜销量 12.2 亿平，同比增长 74.25%，销售额 18.42 亿元，同比增长 109.71%，毛利率 37.75%，同比提升 6.47 个百分点。子公司常州星源收入 7.05 亿元，同比增长 78.79%，净利润 1.29 亿元，同比增长 65.36%。2021 年公司海外收入 3.95 亿元，同比增长 71.39%，毛利率 51.37%，同比提升 8.67 个百分点。公司年产 36000 万平方米锂离子电池湿法隔膜产能已经完成建设并开始批量供货，超级涂覆工厂部分产能完成建设并向客户大批量交货。

3、中材科技

公司是国内集玻纤与制品、风电叶片、锂电隔膜业务于一体的复合材料龙头。公司是在南京玻纤研究设计院、北京玻璃钢研究设计院和苏州非金属矿工业设计研究院三所科研院所基础上改制而成的，2007 年 6 月，公司成立中材叶片子公司，正式进军风电叶片领域，2016 年 4 月，公司完成收购泰山玻纤 100%股权，切入玻纤领域，同年成立子公司中材锂膜并正式进行产能大规模扩建。2019 年，公司子公司中材锂膜增资并购湖南中锂，锂膜市场占有率快速提升。

2021 年玻纤行业整体处于高景气周期，公司销售玻纤及制品 111 万吨，泰山玻纤子公司营业收入 89.68 亿元，同比增长 29.23%，净利润 28.94 亿元。公司玻纤资产量的扩张与技术突破值得期待。2021 年公司销售隔膜 6.8 亿平，同比增长 76%，收入 11.7 亿元，净利润 0.88 亿元。锂电隔膜业务属于公司三大板块业务中成长爆发力最强的业务，目前处于产能高速扩张阶段，公司基膜产能超 10 亿平米，目前南京基地、内蒙二期、三期及滕州三期正在筹建中，预计新增产能 26 亿平米，海外韩国两大客户已实现批量供货，供应份额保持稳定。（WWTQ）