从高度集中到多元突破 全球铁矿石行业市场总体价格中枢保持相对稳定

前言：

铁矿石作为钢铁工业的基石，其市场动态直接关乎全球工业命脉与资源安全。当前，全球铁矿石资源与生产呈现高度集中的特征，澳大利亚、巴西及国际矿业巨头主导着供应格局与定价权。与之形成鲜明对比的是，作为最大消费国与进口国的中国，却面临国内资源禀赋欠佳、对外依存度高的结构性矛盾，长期承受着供需紧张与价格波动的压力。然而，随着西芒杜等新兴世界级项目的投产，传统的供应垄断格局正迎来变局，全球定价体系与市场平衡或将重塑。

1、铁矿石定义及产业链图解

根据观研报告网发布的《中国铁矿石行业发展趋势分析与投资前景预测报告（2026-2033年）》显示，铁矿石是含有铁元素或铁化合物的矿物质，能够经济利用的矿物集合体，化学成分主要包括铁、氧以及其他一些微量元素，不同类型的铁矿化学成分、含铁量不同，如磁铁矿、赤铁矿、菱铁矿等。铁矿石是钢铁生产企业的重要原材料，铁矿石经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出符合冶炼要求的铁精矿或铁精粉，一般低于50%品位的铁矿石需要经选矿后才能冶炼利用。

铁矿石按铁含量可分为贫铁矿石和富铁矿石。贫铁矿是指铁含量低的铁矿石，通常为30%-40%（或更低），冶炼前需要进行选矿处理；富铁矿的含铁量在50%以上，在冶炼成本和资源节约方面相较于贫铁矿都具有优势。

在产业链方面，铁矿石行业上游包括铁矿石勘探与开采环节，以及铁矿石开采设备等；中游为铁矿石开采与冶炼环节；下游为消费端，钢铁行业是铁矿石主要消耗领域。

铁矿石产业链图解

资料来源：观研天下整理

2、全球铁矿石资源分布呈现高度聚集的特征

全球铁矿石资源分布呈现高度聚集的特征。根据美国地质调查局（USGS）2024年的统计，世界铁矿石储量约为2,000亿吨，折合铁金属量约880亿金属吨。其中，澳大利亚（270亿金属吨）和巴西（150亿金属吨）两国的铁金属储量之和约占全球总量的50%，同时也是国际上最主要的铁矿石供应国。若将范围扩展至储量前三的国家——澳大利亚、巴西与俄罗斯，其合计铁矿石储量及铁金属量均约占全球的63%，显示出资源的高度集中。相比之下，中国虽拥有全球约10%的铁矿石储量，但由于矿石平均品位较低，其铁金属量占比不足8%，这反映出国内资源中具备经济开采价值的高品质矿山相对有限。

2024年全球铁矿石行业储量及平均品味分布情况

资料来源：观研天下整理

3、全球铁矿石生产格局呈现高度集中的态势，中国市场供需长期处于紧张状态

全球铁矿石生产格局呈现高度集中的态势。以澳大利亚和巴西为代表的富铁矿资源国，其矿石普遍具有品位高、杂质含量低、矿床规模大的特点，开采多采用成本较低的露天方式，且因矿石品质优良，通常无需选矿环节，从而在生产成本上建立了显著优势。此外，这些国家的矿山多临近港口且资源集中，有效降低了铁路、港口等基础设施的均摊投资与运营费用。

目前，全球铁矿石供应主要由淡水河谷、必和必拓、力拓集团和FMG四大矿业公司主导，其合计产量约占世界总产量的一半，这也巩固了澳大利亚和巴西作为全球最大生产国与主要出口国的地位。

2024年全球铁矿石行业产量区域分布情况

资料来源：观研天下整理

相比之下，中国的铁矿资源则面临诸多挑战：品位普遍偏低、贫矿占比高、资源分布不均且矿床规模较小，适合露天开采的资源有限，导致开采不得不更多依赖成本较高的地下方式。因此，国内大部分贫矿的经济价值有限，其生产成本即使在计入国际运费后，仍往往高于直接进口矿石。

然而，中国同时是全球最大的钢铁生产国和铁矿石进口国，需求极为庞大。这种国内资源禀赋与巨大需求之间的结构性矛盾，使得铁矿石供需长期处于紧张状态，国际市场价格频繁异常波动，对中国钢铁行业实现高质量和可持续发展构成了持续挑战。

数据来源：观研天下整理

不过，需要注意的是，2025年11月，位于西非国家几内亚的西芒杜铁矿项目正式投产，该项目是中国与几内亚两国的重点合作项目，包含了矿山、铁路和港口的全产业链建设开发项目。西芒杜铁矿是世界级的大型优质露天赤铁矿，总资源量约 50 亿吨，矿石品位达 66-67%，铝、硅等有害元素含量较低，资源禀赋优势显著。项目北部、南部矿区设计产能合计1.2亿吨/年，预计2025年内实现首批矿石的发运，未来2-3年将持续释放新增产能。西芒杜铁矿的投产，将对全球铁矿石供应格局产生深远影响，长期由澳大利亚、巴西主导的双寡头供应格局将被逐步打破，中国在全球铁矿石定价方面的话语权有望增强，同时也有可能对全球铁矿石价格形成下行压力，尤其对低品位铁矿产生挤出效应。

4、全球铁矿石行业定价机制与价格走势

全球铁矿石行业定价模式经历了显著演变，其定价基准也随之调整。传统上以长期协议为主导的定价体系逐渐被现货定价机制所取代，定价的参照标准也从离岸价转向了到岸价。在这一转变过程中，以中国为代表的新兴经济体钢铁产业快速发展，导致全球供需关系发生剧烈变动。钢铁产能的急速扩张使得铁矿石供应相对紧缺，国际主要矿业公司由此掌握了强大的定价主导权。

回顾近年价格走势，全球铁矿石价格在2015年中期至2016年中期一度跌至十年来的低谷。此后，随着世界经济回暖，特别是在发展中国家加大房地产及基础设施建设的推动下，钢铁行业需求复苏，带动矿石价格持续上涨。至2021年年中，价格攀升至历史高位。然而，当年下半年，受国际经济环境变化及钢铁企业采购需求收缩等因素影响，铁矿石价格出现回落。

2022年至今，铁矿石价格转入区间震荡格局，总体价格中枢保持相对稳定。当前，在全球贸易结构演变、中国经济企稳向好，以及中国海外权益矿山陆续投产等多重因素共同作用下，全球铁矿石定价体系正酝酿新的变革。未来，中国在铁矿石国际定价中的影响力有望得到进一步强化。

资料来源：公开资料整理（WYD）