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从行业领先企业金诚信发展状况来看我国矿山工程建设市场现状

矿山工程建设主要指矿山基建期各项建设工程、矿山生产期改扩建各项建设工程以及其他单项技改措施工程等,在技术、设备、施工工艺等方面具有很强的专业性。

矿山工程一般由一个或多个单项工程组成,这些单项工程是属于一次性投入并具有完整使用功能的工程实体,施工建设有明确的工期要求,同时具有复杂性、开放性和系统性特点。矿山工程具体内容包括场地平整、道路铺砌、井巷开拓、基建采准、提升运输、选矿土建、尾矿坝、排洪系统、设备安装、管线敷设、供配电、给排水、供风、通讯、避险等。

矿山工程按照工程内容,可划分为竖井工程、平(斜)巷道工程、斜坡道工程以及相配套的安装工程、附属工程等。按照专业不同可划分为工业场地建设、井巷建设、选矿厂建设、尾矿库建设、辅助设施建设和安装敷设工程等类型。

一、市场发展现状

矿山工程建设归属于矿山资源开发行业,处于矿山资源开发行业的上游。而矿产资源作为国民经济的基础性原材料,其开发活动与宏观经济联系较紧密,呈现较为明显的周期性。因此矿山工程建设发展与矿山资源开发投资关系密切,也受宏观经济、国际政治、矿业行业波动等周期性的影响;例如当矿产品价格低迷时,运营成本高、抗风险能力较弱的中小型矿山开发企业会采取减产、停产等措施来降低经营风险;而大型矿山通常因受停产后维护成本高、人才流失、合同违约等因素的制约,仍会通过平衡资源开采品位等手段来保持矿山的生产运营,部分实力强的矿山业主可能会增加矿山工程建设投资,以较低投入获取矿业权,以较低的生产成本完成矿山建设,为未来行业高涨期做好准备。总体来看,规模大、综合技术服务能力较强、拥有优质客户的矿山开发服务企业,受周期性波动影响相对较小。

矿山资源开发是指把经济矿床(包括固体矿产和液体矿产)的矿石矿物开采出来,通过选、冶加工等一系列工序,将有用矿物提炼或提纯成为一定形式产品的工艺过程。矿产资源开发涉及矿床勘探、储量评价、采选冶设计、经济评价等多方面内容。

我国是矿产资源大国,也是矿业大国,已发现矿产173种,探明资源储量的162种,品种较为齐全,勘查开发体系完整,主要矿产品产量和消费量居世界前列。有数据显示,截至2020年底,我国已发现173种矿产,其中能源矿产 13 种,占比约8%;金属矿产 59 种,占比约为34%;非金属矿产 95 种,占比最多,占比约为55%;水气矿产 6 种,占比约3%。

进入2020年以来,新冠肺炎疫情深刻改变全球经济格局和政治格局的同时,对矿业行业也产生了巨大的影响。全球经济在大衰退后谷底反弹,全球矿业市场艰难回升。在国际环境更加严峻复杂的背景下,中国经济快速恢复、运行平稳,矿业市场持续好转,采矿业固定资产投资额增速逐渐回升。2021年全年我国采矿业固定资产投资额累计增长10.9%。2022年2月我国采矿业固定资产投资额累计增长21.1%。

进入2020年以来,新冠肺炎疫情深刻改变全球经济格局和政治格局的同时,对矿业行业也产生了巨大的影响。全球经济在大衰退后谷底反弹,全球矿业市场艰难回升。在国际环境更加严峻复杂的背景下,中国经济快速恢复、运行平稳,矿业市场持续好转,采矿业固定资产投资额增速逐渐回升。2021年全年我国采矿业固定资产投资额累计增长10.9%。2022年2月我国采矿业固定资产投资额累计增长21.1%。

数据来源:国家统计局

根据观研报告网发布的《中国矿山工程建设行业发展趋势分析与投资前景预测报告(2022-2029年)》显示,近年来在新能源汽车普及、碳中和路线图推进等方面的支撑下,对以铜为代表的有色金属的需求不断增加。例如2020年,我国精炼铜消费量为1290万吨,比2019年增长4.9%;“十三五”期间,我国精炼铜消费量增加约300万吨,年均增长5.4%。原铝消费量为3780万吨,比2019年增长5.3%;“十三五”期间我国原铝消费量增加约830万吨,年均增长5.1%。

近年来在新能源汽车普及、碳中和路线图推进等方面的支撑下,对以铜为代表的有色金属的需求不断增加。例如2020年,我国精炼铜消费量为1290万吨,比2019年增长4.9%;“十三五”期间,我国精炼铜消费量增加约300万吨,年均增长5.4%。原铝消费量为3780万吨,比2019年增长5.3%;“十三五”期间我国原铝消费量增加约830万吨,年均增长5.1%。

数据来源:中国有色金属工业协会,观研天下整理

数据来源:中国有色金属工业协会,观研天下整理

数据来源:中国有色金属工业协会,观研天下整理

而从矿山供给端会产生越来越强的刚性制约。根据《“十四五”规划》明确提出,在“十四五”期间,要加强矿山生态修复,提高矿产资源开发保护水平,发展绿色矿业,建设绿色矿山。同时,要加强战略性矿产资源规划管控,提升储备安全保障能力,实施新一轮找矿突破战略行动。有相关数据显示,2020年,除稀土等有限资源保障程度为100%外,其余均大幅度下降,其中铁矿石为35%、铜为27.4%、铝土矿为27.1%、铅为33.7%、锌为38.2%、金为8.1%。

具体到矿山端来看,以铜矿为例,目前全球铜矿山老龄化严重,约有一半的铜矿山的矿已超

过 50 年,在全球最大的七个矿山中,更是有四个已经开采超过了 70 年;由于开采时间太长,矿山品位正逐年下降。最近几年新勘探出的矿山基本全部是地下矿山,而部分在产的全球主力矿山在经历多年开采后已经或即将由露天开采转入地下开采阶段,比如自由港位于印尼的 Grasberg 金铜矿、洛阳钼业位于刚果(金)的 Tenke 铜钴矿、力拓位于蒙古的 OyuTolgoi 金铜矿、智利国家铜业位于智利的 Chuquicamata 铜矿、纽蒙特位于南非的 Phalaborwa 铜矿等,行业的发展趋势为从事有色地下矿山建设和采矿运营服务的专业化公司而言提供了更广阔的市场和发展潜力。

整体来看,受矿山资源开发市场影响,矿山工程建设行业过去轻资产劳动密集型企业模式面临巨大考验,大小企业自由竞争时代已经过去,实力竞争、技术竞争新时代已经到来。

整体来看,受矿山资源开发市场影响,矿山工程建设行业过去轻资产劳动密集型企业模式面临巨大考验,大小企业自由竞争时代已经过去,实力竞争、技术竞争新时代已经到来。

资料来源:观研天下整理

二、金诚信发展状况

金诚信全称为金诚信矿业管理股份有限公司,成立于1997年,是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、矿山运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的专业性管理服务企业,是行业内专注度最高的矿山开发服务企业。

1、战略布局:“服务+资源”双轮驱动

2002 年,公司大举进军国内西南矿山市场,先后成立了会泽、开磷、大红山等项目部;2004 年,公司矿山工程施工总承包资质晋升为壹级;2005 年取得对外承包工程经营资格证书。2011年,公司在这个阶段通过设立研发中心、收购工程设计院、聘请知名专家等方式提升公司的研发能力。

2016年金诚信依托丰富从业经验及业内领先技术,正式进军矿山资源开发领域。于2019 年开始,公司先后取得贵州两岔河矿业、Dikulushi、San Matias、Lonshi 项目的采矿权及股权,开始布局铜矿、磷矿、金银矿在内的矿山资源,并陆续取得了国内外多个矿山采矿权及股权,正式转型矿商。

为积极应对新冠疫情带来的不利影响,2021年金诚信贯彻落实“两个市场”、“五大板块”、“双轮驱动”的发展路径,全力拓展海外市场、推进自有矿山建设开发,逐步探索具有金诚信特色的“服务+资源”的业务模式,以“矿山开发服务”、“资源开发”双轮驱动,将与客户的合作领域拓展至矿山资源股权合作,坚定不移地推动公司从单一的矿山开发服务企业向集团化的矿业公司全面转型。

同时随着“四五战略”推进与战略转型,目前金诚信已从单纯的施工管理业务向矿山建设和采矿运营管理服务、矿山智能设备制造、矿山科技研发、矿山资源开发、矿山产品贸易流通的全产业链覆盖,并逐步形成具有鲜明特色的业务板。

同时随着“四五战略”推进与战略转型,目前金诚信已从单纯的施工管理业务向矿山建设和采矿运营管理服务、矿山智能设备制造、矿山科技研发、矿山资源开发、矿山产品贸易流通的全产业链覆盖,并逐步形成具有鲜明特色的业务板。

资料来源:招股书,公司公告,观研天下整理

目前金诚信在境内外承担 30 多个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目,年实现采供矿量 3,187.33万吨;竣工竖井最深达 1,526 米,在建竖井最深达 1,559 米,斜坡道最长达 8,008 米,目前均处于国内前列。公司是国内为数不多能够精确把握自然崩落法采矿技术的服务商之一,并采取优化后的自然崩落法为普朗铜矿提供矿山工程建设和采矿运营管理服务,辅之以大规模机械化作业,保障了 1,250 万吨/年生产能力的实现,使之成为目前国内规模最大的地下金属矿山。

客户资源方面,金诚信按照“大市场、大业主、大项目”市场策略,以“实力业主、知名矿山”为目标市场导向,一方面以优质的矿山工程建设服务获得矿山业主的认可,进而承接后期的采矿运营管理业务;另一方面通过加大矿山设计与技术研发力度,初步形成了矿山工程建设、采矿运营管理和矿山设计与技术研发一体化的综合经营模式。

经过多年市场开发,目前金诚信已形成了以央企、地方国企、上市公司、国际知名矿业公司为代表的稳定客户群,包括江西铜业、金川集团、中国有色、开磷集团、驰宏锌锗、云南铜业、海南矿业、西部矿业、北方矿业、紫金矿业、Ivanhoe、Vedanta、EMR、ShalkiyaZinc 等。合作项目也由点及面、不断深入。另外与中国有色在海外的合作已由赞比亚 Chambishi 项目延伸至赞比亚 Luanshya 铜矿项目和印度尼西亚 Dairi 铅锌矿项目;与紫金矿业的合作也由刚果(金)Kamoa项目延伸至塞尔维亚 Timok 铜金矿项目、塞尔维亚 Bor 铜金矿项目、塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿项目。

2、经营表现:业绩稳步增长

近年来金诚信营收业绩稳步增长。数据显示,2021年金诚信实现营业收入 45.04 亿元,同比增长 16.57%;实现归属于上市公司股东的净利润 4.71亿元,同比增长 28.93%,保障了公司的持续稳定健康发展。

近年来金诚信营收业绩稳步增长。数据显示,2021年金诚信实现营业收入 45.04 亿元,同比增长 16.57%;实现归属于上市公司股东的净利润 4.71亿元,同比增长 28.93%,保障了公司的持续稳定健康发展。

数据来源:公司财报,观研天下整理

从业务业务内容拆分来看,矿山工程建设与采矿运营管理是公司营收与利润主要来源。有数据显示,2021年公司在矿山工程建设业务的收入为14.27亿元,贡献公司营业总收入的31.68%;采矿运营管理的收入为28.61亿元,贡献公司营业总收入的63.52%。

2021年金诚信主营业务分产品情况

分产品 营业收入(元) 营业成本(元) 毛利率(%) 营业收入比上年增减(%) 营业成本比上年增减(%)
采矿运营管理 2,861,364,884.81 2,103,907,776.59 26.47 54.41 55.90
矿山工程建设 1,427,531,157.05 1,003,301,441.86 29.72 -23.18 -23.32
矿山工程设计 10,689,737.48 9,830,157.55 8.04 11.06 55.58

资料来源:公司财报,观研天下整理

3、市场竞争:竞争力不断增强

金诚信多年深耕矿山工程建设和采矿运营管理,在技术、人才、装备、项目组织运作、项目增值服务、一体化业务链服务、内部管理等方面具备较强的竞争力,积累了优质、稳定的客户资源。此外随着公司海外业务市场规模拓展的不断扩大,公司国际化程度逐渐提高,国际市场竞争力不断增强。

金诚信竞争优势

科研技术优势

公司将“技术创新、技术领先”作为发展基石,通过多年实践总结探索,公司已在矿山开发服务领域形成了独特的技术优势,整体技术实力处于同行业前列。

深部资源开发服务优势

公司具备同时施工 10 条超千米竖井的能力,所承建的会泽 3#竖井掘砌及配套工程是国内目前已完工的最深的竖井工程,井筒净直径 6.5m,井深 1,526m。公司于 2013 年底中标该项目后迅速组织进场,通过科学组织、精细施工,克服气候、地质条件复杂、涌水、岩爆等不利条件,在无成功施工经验可借鉴的情况下,实现质量、安全零事故,并创下了国内多项施工记录。会泽3#竖井项目的顺利投产奠定了公司在国内深部资源开发市场的领先地位。

人才优势

经过多年的稳步发展,公司打造了一支门类齐备、结构合理、经验丰富的人才队伍,管理和专业技术骨干稳定,在公司工作时间平均超过 5 年,部分骨干超过 10 年,且均有多年的现场工作实践经验,技术精深,管理经验丰富,能够敏锐把握市场趋势和技术发展前沿。

装备及维修操作一体化优势

公司在业内率先倡导井下无轨设备机械化作业,以机械化生产替换人工作业、以自动化控制减少井下操作环节,落实“无人则安、人少则安”的安全生产理念,提升作业效率,同时也解决了在人口红利下降所导致的劳动力资源不足问题。

矿山开发装备优势

随着公司机械化作业程度不断加深,公司现已配有各类高端矿山开发装备,不仅有各种类型铲运机、液压掘进凿岩台车、采矿台车、矿用卡车、大型凿井提升机等关键作业设备,还拥有国际一流的喷浆台车、全自动锚索台车、锚杆台车、移动式液压劈裂机、大孔钻车、装药台车、通用底盘多功能服务车等。同时,公司在设备精细化管理、效能提升、成本管控方面积累了丰富的作业管理经验,矿山开发机械化运作模式日渐成熟,并积极开发应用智能矿山装备和技术。

项目增值服务优势

多年来,公司通过评审矿山实施方案、提出设计优化建议等形式,为矿山业主提供了大量的增值服务,一些重大安全隐患得以消除、矿山投资降低、施工工期缩短、损失贫化指标改善,为业主创造了可观的经济效益和社会效益,从而赢得了业主或投资人的广泛赞誉和信任,“金诚信”也成为国内矿业市场的知名品牌。

内部管理与经营理念优势

面对全球矿业市场发展机遇,公司以“客户至尊、和谐共生”为核心价值观,专注主业,进行“两个市场、五大板块”的战略布局,以“规模大型化、设备无轨化、环境生态化、管理数字化、开采智能化”为方针,致力于成为“国际知名、国内领先的安全矿山、生态矿山、智慧矿山的规划者、建设者和运营者”,在“传承矿业梦想,成就百年老店”的追求中倾力打造矿山开发服务的精品模式。

国际化运营优势

作为国内较早“走出去”的矿山开发服务商之一,公司积累了近二十年的海外运营经验,逐步探索并实现了可复制的“管理及技术输出+本土化运营”的海外运营商业模式,建立了与国际大型矿业公司标准接轨的健康安全环保、运营、人力资源等 SOP 管理体系,在项目安全、质量、进度等方面逐步得到海外客户及所在国监管部门的认可,境外客户群从单一中资背景扩展到纯外资业主,所服务矿山从所在国知名矿山提升至世界知名矿山,海外业务逐年扩大,国际知名度不断提升。

融资优势

矿山开发前期投入巨大,矿山开发服务商的融资能力已逐渐成为承揽业务的关键因素之一。上市后,公司融资渠道多样化,项目承接能力显著提升。

资料来源:公司公告,观研天下整理

4、厚积薄发,静待上游资源业务爆发

金诚信基于国内外知名矿企的客户资源,拓展合作领域至矿山资源板块,2019 年以来公司相继布局了以铜矿为主的多项矿山资源。例如2019 年 5 月合作开磷集团,以 2.91 亿元取得贵州省两岔河磷矿项目 90%股权,正式转型矿企;同年 8 月购买位于刚果(金)的 Dikulushi 矿区下属的两个矿业权及相关资产,预计 2022年底率先形成 1 万吨铜的产能;后与艾芬豪进一步合作,持有哥伦比亚 San Matias 铜金银矿近 20%股权;2021 年 1 月,全资收购位于刚果(金)的 1 个铜矿采矿权及其周边 7 个探矿权,预计 2024 年新增 4 万吨铜产能。

根据最新公告显示,金诚信两岔河磷矿项目预计总投资额为 9.76 亿,建设期为 3 年(南区 1 年、北区 3 年),预计 2023 年 6 月建成进行试生产,2023 年 11 月投产。投产后第一年产能预计达到 50 万吨。

据了解,贵州省两岔河磷矿资源禀赋较好,储量较大,开发优势明显。矿区磷矿保有资源储量合计 2133.41 万吨,P2O5 平均品位 32.65%,其中探明的内蕴经济资源量(331)矿石量 165.57 万吨,品位 33.67%;控制的内蕴经济资源量(332)矿石量 365.99 万吨,品味 32.85%;推断的内蕴经济资源量(333)矿石量1601.85 万吨,品位 32.25%。平均品位 30.31%。

需求方面,受益于新能源汽车行业的蓬勃发展,动力电池市场增长强劲,尤其是化学性能

稳定、成本低廉的磷酸铁锂电池逐渐超越三元电池成为市场份额最高的动力电池类别。数据显示,2021 年国内动力电池装车量累计 154.5GWh,同比增长 142.8%。其中三元电池占比 48.1%,同比累计增长91.3%;磷酸铁锂电池装车量占总装车辆的 51.7%,同比累计增长 227.4%。

而磷作为磷酸铁锂的主要成分,市场空间也被打开。从磷矿的价格走势来看,截至 2022 年 3 月 2 日,贵州磷矿的最高价在 450 元/吨,最低价在 410 元/吨。根据公司的可行性报告,如果磷矿完全达产后产能释放,单吨总成本在179.34 元进行测算,单吨磷矿能给公司带来 230.66-270.66 元的利润,如果按照每年 80 万吨磷矿满产能测算产量,每年能给公司带来 1.85-2.17 亿元的利润,具有较为可观的盈利空间。

此外在铜方面,也有着可观的发展空间。2021 年1 月,金诚信通过全资子公司致元矿业使用自有资金收购 Eurasian Resources Group Sarl 旗下 Sky Pearl Exploration Limited 的 100%股权,获得其全资子公司 Sabwe Mining Sarl 持有的位于刚果(金)的 1 个铜矿采矿权及其周边7 个探矿权。截至目前公司铜的累计权益资源量是 106万吨,预计 2022年度开始释放 1万吨/年的产能,到2024年新增 4万吨产能后,有望形成合计 5年吨/年的铜矿产能。

此外在铜方面,也有着可观的发展空间。2021 年1 月,金诚信通过全资子公司致元矿业使用自有资金收购 Eurasian Resources Group Sarl 旗下 Sky Pearl Exploration Limited 的 100%股权,获得其全资子公司 Sabwe Mining Sarl 持有的位于刚果(金)的 1 个铜矿采矿权及其周边7 个探矿权。截至目前公司铜的累计权益资源量是 106万吨,预计 2022年度开始释放 1万吨/年的产能,到2024年新增 4万吨产能后,有望形成合计 5年吨/年的铜矿产能。

数据来源:公司公告,观研天下整理(WW)

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