复合绝缘子行业受益全球电网升级与海外存量替换红利 龙头神马电力迎双向放量机遇

一、复合绝缘子凭借抗拉强度高等优势，在变电站领域渗透率已达30%

观研报告网发布的《中国复合绝缘子行业发展深度研究与投资前景分析报告（2026-2033年）》显示，复合绝缘子又称合成绝缘子，其绝缘件主要由玻璃纤维树脂芯棒（或芯管）、有机材料护套及伞裙构成。它具有尺寸小、重量轻、抗拉强度高、抗污秽闪络性能优良的显著特点，仅抗老化能力略逊于瓷绝缘子和玻璃绝缘子。经过二十余年的发展，复合绝缘子在对安全要求更高、老化较慢的变电站领域渗透率已达 30%，在国内特高压领域几乎占据全部份额。

三类绝缘子对比

资料来源：观研天下整理

数据来源：观研天下数据中心整理

二、全球电网投资进入高速增长阶段，复合绝缘子行业将充分受益

日本、美国、欧洲等等全球发达经济体电网进入老化阶段，电网改造需求持续释放；叠加AIDC用电需求爆发，美国迎来较大电力缺口，电网扩容与配套电力设施建设进入加速期，全球电网投资有望在2025-2035年进入高速增长阶段。2024 年全球电网投资约 3980 亿美元，其中欧洲/北美/非洲/中东/中南美洲电网投资同比增长6%/8%/7%/7%/7%，均呈现加速趋势。预计到 2035 年全球电网投资的年均增长率将达到 5%，届时与电网相关的年度投资支出将增至约 6500 亿美元，在此背景下，复合绝缘子行业将充分受益。

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数据显示，2025年全球复合绝缘子市场规模达28 亿美元，预计2035 年全球复合绝缘子市场规模将增长至53 亿美元，2025-2035年CAGR 约 6.7%。

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三、复合绝缘套管替代属性突出，输配电复合绝缘子占主导

复合绝缘子产品品类丰富，主流产品涵盖棒形悬式绝缘子、绝缘横担、支柱绝缘子与空心复合绝缘子（复合套管）四大品类。复合套管通用性突出，替代属性显著，能够批量替换互感器、避雷器、断路器、电容套管、电缆终端等电力设备传统瓷质外套。根据数据，2025年全球复合绝缘套管市场规模达24亿美元，2035年全球复合绝缘套管市场规模有望达39亿美元,2025-2035年CAGR 约5.0%。

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从应用场景划分，复合绝缘子分为特高压、输配电、电气化铁路三大细分赛道，其中输配电领域为行业基本盘，市场需求体量遥遥领先。2023年，全球输配电复合绝缘子占复合绝缘子整体市场的比重达61.05%；特高压与轨道交通绝缘子依托电网基建、高铁电气化建设稳步增长，成为行业重要增量来源。

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四、优质厂商迎来国内外市场双向放量机遇，神马电力全球龙头地位稳固

全球复合绝缘子市场集中度较高，2024年CR3约 36%。其中西门子和日立凭借深厚技术积淀与全球化产销布局，成为全球头部厂商，两者合计市场份额达20%。

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从海内外电网投资基本面来看，国内电力基建规划稳健落地，“十四五” 期间国内特高压交直流项目投资保持平稳，常规输配电网络改造与新建工程有序推进，筑牢国内绝缘子需求基本盘；海外市场呈现结构性分化：美国、欧洲等发达经济体存量电网建成集中于上世纪 70—80 年代，大量线路、变电设备超期服役，电网更新改造刚需明确，电力投资稳步上行；巴西、印度等新兴经济体处在工业化与电网普及建设期，输配电基建提速，新增装机带动绝缘子需求高速扩容。综合海内外建设节奏，未来 5—10 年全球电网整体投资有望维持稳健增长态势，电网投资增量逐步传导至输变电设备采购端，直接拉动架空线路、变电站配套设备需求持续扩容，为全球复合绝缘子行业打开稳定成长空间，国内优质厂商迎来国内外市场双向放量机遇。

神马电力在全球变电站复合绝缘子、国内特高压站用绝缘子领域占据领先地位，全球市场份额约 16%，是西门子、日立能源等国际头部设备厂商的核心定点供应商，深度嵌入全球龙头供应链体系，全球龙头竞争格局稳固。依托产品性能优势与长期国际供货资质，神马电力充分受益全球电网升级与海外存量替换红利，广阔的海内外市场空间支撑企业中长期成长目标落地。

全球复合绝缘子主要厂商对比

资料来源：观研天下整理（zlj）