我国铜行业现状分析：供应量进一步紧张 多重因素推动市场需求增长

1、铜概述

根据观研报告网发布的《中国铜行业发展现状研究与投资前景预测报告（2024-2031年）》显示，铜矿指可以利用的含铜的自然矿物集合体的总称，一般是铜的硫化物或氧化物与其他矿物组成的集合体，与硫酸反应生成蓝绿色的。种类来看，铜矿主要分为斑岩型、矽卡岩型、层状型、火山沉积型及铜镍硫化物型五大类。

2、铜矿全球分布广泛，智利、秘鲁最为富集

根据数据显示，截至2023年末，全球探明铜矿储量约9亿吨，主要分布在北美、拉丁美洲和中非三个地区。具体从国家分布来看，智利、澳大利亚、秘鲁、墨西哥和美国等国家铜矿储量较高，其中智利是全球铜资源最丰富的国家，2023年探明铜矿储量为1.9亿吨，占全世界铜矿总储量的21%，其次为秘鲁，铜矿储量约0.8亿吨，占全世界铜矿总储量的9%。

数据来源：观研天下整理

3、我国铜矿资源禀赋较差，供应端持续趋紧

我国大部分铜矿需求依靠进口满足，所以对外依存度较高，资源紧缺的局面仍待改善。根据数据显示，2023年中国铜矿产量为170万吨，占全球铜矿产量的7.7%，铜矿库存约为669万吨。同时，我国矿山矿石相对世界主流矿山平均品位水平而言相对较低，且矿石品位总体呈现下降趋势。根据数据显示，截至2023年，我国铜矿品位下降至0.56左右，进一步加剧国内铜矿紧缺的程度、开采难度及其开采成本。

数据来源：观研天下整理

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同时，自2023年11月巴拿马铜矿停产以来，已然形成了全球铜矿供给趋紧的预期。目前，ESG的重要性日益凸显，也成为矿产开采冶炼企业必须考虑的问题，是一个在全球绿色发展之下实现更大价值的提升。而铜矿活动的争端往往由于环保问题、利益冲突等导致，所以引发更深层次的担忧则是全球铜矿的供应，而各类矿产或多或少也面临着抗议活动和利益分配问题。

此外，2023年7月，智利国家铜业公司下调2023年的铜矿产量指引，在131-135万吨之间，主要因公司面临着铜矿资源老化，新建、扩建项目延迟等问题；2023年10月，英美资源将其2023年铜矿产量预期的84-93万吨下调至83-87万吨之间，并随后将其2024年铜矿产量指引由91-100万吨大幅下调至73-79万吨。整体来看，铜矿供给端扰动不断，导致供应量将持续趋紧。

4、家电产量维持在历史高位，刺激铜市场消费需求

在需求方面，精铜经加工后被制作成如铜管、铜线、铜棒等多种铜材，其中铜管广泛应用于家电、汽车、建筑等不同行业，制冷行业对铜管需求量最大，在制冷行业的用铜需求中以空调为主。

目前，我国家电市场表现强劲，空调产量保持较高增速，冰箱产量维持在历史高位，2023年我国家用电冰箱产量约为9632.3万台，同比增长约为14.5%，空调产量24487.0万台,同比增长13.5%，为用铜需求提供充沛动能。

数据来源：观研天下整理

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5、国家电网投资额持续增加，光伏、风电创造铜消费新增量

在新能源方面，根据国网规划，在“十四五期间”，中国特高压工程将建设包含“24交14直”在内的38条线路，所设计线路全程达到3万余公里，规划变电换流容量合计3.4亿千伏安，总投资超3800亿元。而特高压建设为电力行业产业链带来众多机会，其中充电桩、光伏、风电等环节均对铜有大量需求。数据显示，2023年，我国电网投资完成额为27354亿元，2019-2023年复合增速约达83%。

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铜在光伏产业中有着广泛的应用，主要应用于连接器、电缆和逆变器等，伴随着光伏装机规模的不断扩大，将为铜需求带来新的动能。数据显示，2023我国光伏累计装机容量达到609.5GW，同比增长55.2%；新增装机容量达到216.88GW，同比增长148%。

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6、AI产业快速发展，算力供给端、传输端用铜需求放量

此外，随着AI算力快速发展，为计算领域带来新发展机遇，同时也为算力基础设施的建设提出更高要求，同时改变数据处理、数据传输的原有框架，这也催生对铜材大量需求，也对铜材质量提出更高的要求，如铜合金、铜带材、铜板带、铜箔、铜缆等多种铜产品。根据数据显示，2023年全球PCB用铜量达到58万吨，随着算力基础设施投入的增加，预计2025年将突破百万吨，未来用铜量具备较大增长空间，创造用铜需求增量。（WYD）