我国危废处理行业竞争分析：CR10不足12% 企业利用外延并购实现产能扩张

2022-09-23 09:23

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一、概述

废物可分为液体废物、固体废物及气体废物；其中，固体废物根据是否具有危险性，可进一步划分为危废及不具有危险性的一般固体废物。目前我国危废处理方式主要包括无害化处置及资源化利用两种。无害化处置指通过物理、化学等方法，减少或消除危险废物对环境或人体危害性的处理方式；针对回收利用价值较高的危险废物，在无害化处置同时可进一步回收其中的有价资源，实现危废资源化利用。根据投资来源和运营主体，可以将危废项目的建设运营模式分为以下三类：

危废建设运营模式的优缺点对比

运营模式	政府投资并指派运营	特许经营协议	政企合作PPP模式
投资主体	政府	企业	政府、企业按比例出资
运营主体	政府指定事业单位	企业	企业
收益来源	政府付费	使用者付费/可行性缺口补助	使用者付费
产权归属	政府	政府（BOT）、企业（BOO）	政府
风险分配	政府	企业自负盈亏，政府承担保底量	企业、政府共同承担建设运营风险
运作模式	/	BOO、BOT等	BOT、TOT、BOO、ROT等
主要优点	项目审批快、政府付费有保障	一方面能够吸纳和整合社会优质资源，运用专业企业先进的设备技术及运营经验，提高生产运营效率，另一方面缓解地方政府短期财政压力	项目建设运营水平高，有利于提高行业整体技术水平和运营管理水平，项目抗风险能力强
主要缺点	效率低下，服务能力水平低，项目可持续性差	政府对项目控制能力较弱；存在排他性和区域垄断性，在一定程度上限制市场竞争	审批程序较为繁琐
应用情况	中西部地区部分项目	应用较为广泛	近年来新建项目广泛应用

数据来源：观研天下整理

二、竞争格局分析

根据观研报告网发布的《中国危废处理行业发展深度研究与投资前景分析报告（2022-2029年）》显示，目前，我国危废处理行业参与者众多，但由于行业具有人才、技术、资质及资金等壁垒，而多数企业技术、资金、研发能力较弱且处理资质单一，导致市场竞争整体呈“散”、“小”、“弱”特点。并且，现我国危废处理行业集中度相对较低，2021年CR10不到12%。

危废处理的行业壁垒

类别	简介
人才壁垒	主要包括核心技术开发人员以及项目运营管理人员。具备丰富项目运营经验及技术开发能力的人员的较为稀缺，新进企业难以在短期内组建覆盖研发、生产、销售的专业队伍
技术壁垒	多学科复合，难以标准化复制。危废处置涉及生物、化学、物理等多门类结合，同时技术应用上，需确保项目能够持续稳定运营，并符合节能低碳的要求。因此，对于大部分企业，并购是快速高效进入并占据市场空间的有效途径
资质壁垒	资质审批周期长、流程复杂。完整的危废项目建设投运流程涉及选址、立项备案、环评批复、试运行、资质申请、环保竣工验收等多个阶段，还需经环保部门环保验收合格，获取危废处置资质用时一般在3-5年甚至更长
资金壁垒	危废处理项目前期需要较大的资金投入，此外危废处置项目从申请、建设到最后投产运营，投资周期较长，占用资金较大且时间较久，对危废处理企业资金实力有较高的要求

数据来源：观研天下整理

根据资料显示，2019年，国家共颁发危废经营许可证4195份，并且根据生态环境部数据可知，全国危废经营单位核准收集和利用处置能力累计达到12896万吨/年，危废实际收集、利用处置量为3558万吨/年，产能利用率仅为27.6%，单个经营许可证对应的平均处理规模约3万吨/年，且大部分危废项目年处理能力在1万吨/年以下。

数据来源：观研天下整理

与此同时，受上述行业进入壁垒因素影响，我国危废处理行业现有的头部企业和新进入者主要采用以外延并购的方式来扩大产能。以高能环境为例，2021年先后完成耀辉环保（51%）、浙江嘉天禾（51%）等五起收购。

2020-2022年部分危废并购项目情况梳理

时间	并购方	标的公司	金额（亿元）	股比	收购目的	标的详情
2020.2	东方园林	江苏盈天	4.5	75%	完善产业布局	焚烧：3万吨/年；综合利用：10万吨/年
2020.8	生益科技	广东绿晟	1.4	27%	完善产业布局	以线路板为主要原料的金属综合回收技术，年处理危废30万吨
2021.1	东江环保	雄风环保	4.3	70%	完善产业布局	稀贵金属回收业务
2021.1	高能环境	耀辉环保	0.2	51%	完善产业布局	10万吨危险固体废物的多金属综合回收生产线
2021.1	创业环保	康博环境、永辉资源利用	7.8	100%	战略考虑	拓宽江苏地区工业固废、危废
2021.3	中金环境	无锡工业废物、无锡固废环保	/	100%	完善产业布局	工业危废23000吨/年，收集危废5000吨/年，核准处置医疗废物5000吨/年，安全填埋场核准处置工业危废10000吨/年
2021.4	渤海水业	精臻环保	2.7	100%	完善产业布局	河北省核准的焚烧处置规模最大的危废处置企业，核准处置规模达6.48万吨/年
2021.9	万里石	资生环保	0.1	20%	产业调整	涵盖工业废物的资源化利用与无害化处理领域
2021.11-12	高能环境	浙江嘉天禾	0.4	51%	完善产业	布局年回收利用3万吨医用废塑料、4万吨医用废玻璃技改扩建项目
		江西鑫科	0.9	80%	完善产业布局	年处理31万吨危废的多金属综合回收生产线，其中包含10万吨电解铜及其他多金属深加工生产线
		金昌鑫盛源、金昌正弦波	0.9	51%	完善产业布局	1）两条合计年产2700吨超细金属及氧化物生产线；2）年处理6000吨废旧镍金属原料，年产电池级硫酸镍钴溶液26000吨
2022.1	旺能环境	立鑫新材料	1.0	60%	新业务增长点	布局新能源锂电材料绿色循环再利用产业