热泵产业迎来持续发展 欧洲能源危机让热泵被各国空前重视

热泵优势逐渐被重视，中国已成全球主要的热泵市场之一

热泵是一种清洁高效的热量输送装置，主要应用领域有采暖（作用类似空调）、热水（作用类似热水器）和烘干（应用于农业粮食烘干等）。热泵具有更为节能、使用体验更优、适用范围更广、运行费用较低的优点，局限性主要体现在前期购买及安装成本较高、低温下制热效率低、设备体积大。

热泵分类方式及特点

资料来源：公开资料整理

根据观研报告网发布的《中国热泵行业发展趋势分析与未来投资研究报告（2023-2030年）》显示，热泵理论最早起源于 19 世纪早期法国科学家卡诺。1927-1928 年，物理学家霍尔丹已经突破了空气源热泵供暖技术。20 世纪 30 年代，热泵开始进入商用阶段、海外率先迅速发展，20 世纪 50 年代，美国已经开始批量生产空气源热泵，80 年代起，能源匮乏的日本开始大规模生产空气源热泵产品。到2022年，中国已经是全球最大的热泵市场。

资料来源：全球能源署，观研天下数据中心整理

我国热泵产业发展迅速，内销市场逐渐形成三足鼎立格局

2000 年空气源热泵热水器引入我国，但受限于初始投入成本过高、技术并不成熟，空气源热泵热水器在我国缓慢发展，直到 2007 年，我国空气源热泵热水器占全国家用热水器市场还低于 1%，而在同期日本、该比率已达到 70%。2008 年开始，由于节能环保效果突出，空气源热泵开始得到国家政策大力支持。2013 年起我国北方农村开始推广“煤改电”，一系列政策补贴也相应出炉，在政策保护、资金扶持下，热泵前期投入成本较高的缺点得到有效弥补，我国热泵得到快速发展，但由于煤改电政策补贴逐渐退坡，18 年后热泵市场基本保持平稳，增速较缓，同期空调/热水器由于发展较为成熟、销量亦基本持平。21 年双碳政策推动下，我国热泵市场再次迎来高速增长。

资料来源：中国节能协会，观研天下数据中心整理

根据中国节能协会热泵专业委员会，我国空气源热泵供暖市场主要集中在华北和华东地区，华北地区近两年比重维持在 30%以上，华东地区近两年比重维持在 27%以上且维持增势。此外，东北地区目前在空气源热泵市场占比虽小，但在燃煤政策限制、煤炭价格上涨等因素的催化下，市场绝对规模增长较为明显；西北地区在清洁取暖、钢铁行业低碳排放等政策措施下，市场潜力可期。

资料来源：观研天下数据中心整理

由于供暖产品兼备制冷与制热的特点，发展潜力更优，是我国空气源热泵最主要的应用市场。2022年供暖应用占比超50%。

资料来源：中国热泵产业发展报告

尽管我国有数百家可以从事热泵业务的企业，但事实上我国热泵行业已经开始显现马太效应，市场份额持续向传统家电龙 头及热泵专业企业集中，这主要归根于：（1）产品力突出，巨头在深厚经验积累下能够较好融合热水、采暖等多领域的技术，在产品制造、研发、生产方面有较大优势；（2）品牌渠道布局完善，有望产生协同效应，相对于小企业渠道优势明显；（3）此前“煤改电”政策给工程市场的刺激已近尾声，零售市场由于疫情扰动增长有限，政策+疫情双重影响下多数中小品牌加速出清，具有品牌实力的企业通过多元化发展受到影响相对较小。

尤其是三大家电巨头，即海尔、美的和格力的国内市占率持续提升，自2020年开始行业CR3持续超过30%，寡占型格局明显。

资料来源：观研天下数据中心整理（YM）

欧洲能源危机催促各国纷纷出台热泵相关政策部署

根据欧盟统计局，欧洲天然气中 80%以上依赖进口，其中 41%以上来自俄罗斯（2020 年）。自俄乌冲突以来，受北溪管道、极端高温天气影响，占据欧洲能源消耗近 1/4 的天然气价格大幅上涨，加速了欧洲能源转型进程。使用热泵替代锅炉是欧洲建筑能源转型的关键，随着各国补贴政策的陆续出台，欧洲热泵市场自2015 年起提速， 2022 年受能源价格大幅上涨及新一轮补贴政策的刺激，创历史新高。

资料来源：EHPA，观研天下数据中心整理

22 年 5 月欧盟委员会提出“REPowerEU”计划并于 6 月正式通过，加速推进可再生能源替代化石能源，实现能源独立并向绿色转型。“REPowerEU”计划提出的几项行动包括：2030 年可再生能源在能源结构中占比目标从 40%提高到 45%；将热泵的部署速度提高一倍，未来五年累计部署 1000 万台，英国、德国、法国等国家亦出台政策明确未来热泵部署目标，热泵长期高增确定性强。

欧洲各国出台热泵部署目标

资料来源：IEA，观研天下数据中心整理

随着我国热泵产品技术进步，在除泳池热泵、热泵热水器等中低端热泵出口外，我国热泵出口逐步向供暖类型热泵渗透。欧洲需求迅速扩张下，本土产能及产业链供给存在较大压力。

资料来源：ITC，观研天下数据中心整理