国内供需错配与国际资源博弈 硫磺行业价格强势上涨 竞争转向技术升级与产业链整合

一、我国硫磺产能稳步提升，市场供给结构以炼化副产为主、少量天然硫磺为辅

硫磺是一种重要的化工产品和基本工业原料，其产业链横跨能源、农业与工业三大核心领域，在国民经济中具有不可替代的战略地位。

根据观研报告网发布的《中国硫磺行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2026-2033年）》显示，由于国内天然硫磺矿资源稀缺且开采难度大，硫磺供给长期依赖能源产业副产，特别是石油炼化、天然气净化过程中回收的硫磺，形成了以炼化副产为主、少量天然硫磺为辅的供给结构。随着能源化工一体化项目的推进，国内硫磺产能稳步提升，2024年我国硫磺产能为 1678.95 万吨。

数据来源：观研天下数据中心整理

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二、我国硫磺产能分布集中，中国石化稳坐头把交椅

从产能集中度看，区域方面，我国硫磺主要产能集中在西南、华东、华南、东北四大地区，其中西南、华东总产能占比超50%。企业方面，中国石化2025年硫磺产能达834万吨，为绝对龙头；其次是中国石油和荣盛石化，产能分别为368万吨、121万吨。

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三、国内“供需错配”和国际“资源博弈”背景下，硫磺价格强势上涨

我国硫磺消费量随炼化能力提升而逐步提高。2024年我国硫磺产量为 1106.7 万吨，同比增长5.18%；我国硫磺表观消费量为 2101.6 万吨，同比增长8.61%。2025 年1-10月，我国硫磺产量为 974.6 万吨，同比增长 6.45%；预计2025年我国硫磺表观消费量可达 2161.2 万吨，同比微增 2.83%。

数据来源：观研天下数据中心整理

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农业领域的磷复肥生产是硫磺消费的主力军，其刚性需求支撑行业基本盘。与此同时，新能源产业的爆发式发展为硫磺行业开辟了新赛道，尤其是磷酸铁锂电池需求的激增，带动磷酸铁生产对硫磺的消费量快速攀升，成为行业增长的新引擎。此外，化工新材料领域如己内酰胺、钛白粉等行业的技术升级，也对硫磺产品的质量与纯度提出更高要求，推动需求结构向多元化、高端化转型。国内硫磺产能稳步提升，但高端产品如电子级硫磺仍依赖进口，供给端存在结构性失衡。根据数据，2022-2024年我国硫磺进口量由764.8 万吨增长至995.2 万吨，2025年延续增长态势，1-10月进口量增速约2.5%。

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国内硫磺行业呈现“进口依赖、需求刚性”的特征，叠加国际市场资源垄断、贸易摩擦等因素，硫磺价格波动加剧。2025年11月底至12月初，国际硫磺市场经历一轮强势上涨行情。卡塔尔率先公布其12月硫磺合约价为FOB 495美元/吨，环比大幅上涨约24%，一举突破了2022年的历史高位。随后，科威特公布的12月合约价也同步跟涨至FOB 495美元/吨。阿联酋的12月合约价同样上调至该价格，环比上涨约两成。受此推动，中国长江港口及北方主要港口的硫磺到岸价已普遍升至CFR 520-521美元/吨的区间，折算人民币价格约4258-4266元/吨。这与目前港口4035元/吨的现货价格相比，高出223-231元/吨，人民币报价环比涨幅高达约22%。

2025年11月底至12月初硫磺价格波动情况

数据来源：观研天下数据中心整理

四、硫磺行业转向“价值驱动”，中国企业通过技术升级与产业链整合提升竞争力

国内企业面临“成本压力”与“供应风险”双重挑战，这倒逼企业从“资源依赖”转向“价值驱动”，通过技术升级与产业链整合提升竞争力。

1.技术升级

随着环保要求趋严与高端需求增长，硫磺行业的技术升级路径日益清晰。在生产环节，生物脱硫、膜分离等先进技术的应用，不仅提高了硫磺回收率，还降低了污染物排放，推动行业向绿色化、低碳化转型。如梅山钢铁的深度脱硫项目，采用源头治理策略，将处理气量大幅缩减，既降低投资成本，又通过集约化设计减少污染物排放，为大型工业设施提供可复制的绿色方案。在产品领域，高纯度硫磺、功能性硫磺材料的研发加速，电子级硫磺、硫化物电解质等高端产品的国产化进程加快，逐步打破国外技术垄断。

2产业链整合

为应对市场波动与成本压力，硫磺企业正从单一生产向产业链上下游延伸，构建“资源-生产-应用”一体化布局。这种转型通过整合资源、优化生产流程和拓展应用场景，显著提升了企业的抗风险能力和市场竞争力。

硫磺企业产业链整合情况一览

资料来源：观研天下整理（zlj）