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我国信托行业分析:政策和数字化建设助力行业转型 回归本源

1.信托行业概述

信托,简而言之就是“受人之托、代人理财”。

根据观研报告网发布的《中国信托行业现状深度调研与投资趋势研究报告(2023-2030年)》显示,中国银保监会在2022年12月30日发布的《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知(征求意见稿)》中,以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度,将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类,共计25个品种。

根据观研报告网发布的《》显示,中国银保监会在2022年12月30日发布的《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知(征求意见稿)》中,以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度,将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类,共计25个品种。

资料来源:观研天下数据中心整理

我国信托业始于1919年的上海,最初是以银行兼办信托业务形式出现。1921年8月,在上海成立了第一家专业信托投资机构——中国通商信托公司。新中国建立至1979年以前,因为高度集中的计划经济管理体制,金融信托并没得到发展。因此,中国信托业真正意义上的发展是于1979年10月中国国际信托投资公司的成立。随后,我国信托业发展经历了三个阶段,并最终成为仅次于银行的金融子行业,与银行、保险和证券并称为金融业的四大支柱。

我国信托业始于1919年的上海,最初是以银行兼办信托业务形式出现。1921年8月,在上海成立了第一家专业信托投资机构——中国通商信托公司。新中国建立至1979年以前,因为高度集中的计划经济管理体制,金融信托并没得到发展。因此,中国信托业真正意义上的发展是于1979年10月中国国际信托投资公司的成立。随后,我国信托业发展经历了三个阶段,并最终成为仅次于银行的金融子行业,与银行、保险和证券并称为金融业的四大支柱。

资料来源:观研天下数据中心整理

2.行业头部效应显著,业绩分化明显

从公司数量来看,自从2007年银保监会明确宣布不再新发放信托牌照后,我国信托公司数量维持在68家。从营业收入看,2022年行业营业收入总额达1180.28亿元,同比下滑18.76%,仅有兴业信托和中信信托2家公司新进入前10行列。其中,平安信托营业收入为194.48亿元,是第2名中信信托营业收入的3倍左右,遥遥领先业内同行。此外,2022年营业收入的CR10为49.26%,较上年有提升0.3个百分点,行业头部效应显著。

2022年中国信托业前10位与后10位营业收入对比

排名

公司名称

2022年营业收入(亿元)

同比变化

排名

公司名称

2022年营业收入(亿元)

1

平安信托

194.48

-16.50%

45

西藏信托

6.01

2

中信信托

64.38

-4.19%

46

东莞信托

5.03

3

重庆信托

51.48

-34.96%

47

昆仑信托

4.23

4

中融信托

50.47

2.92%

48

北京信托

3.31

5

兴业信托

49.08

-10.37%

49

山西信托

1.73

6

光大信托

43.19

-30.37%

50

中泰信托

1.62

7

华能信托

39.26

-34.81%

51

长城信托

0.89

8

建信信托

36.33

0.33%

52

雪松信托

0.86

9

五矿信托

35.48

-22.82%

53

华宸信托

0.22

10

华润信托

33.91

-22.38%

54

中建投信托

-2.36

10名平均数

59.81

10名平均数

2.15

资料来源:观研天下数据中心整理

与前10名营业收入对比,后10名营业收入不尽人意,相差巨大,业绩分化明显。其中,最低的是中建投信托,其营业收入为-2.36亿元,与第一名平安信托相差196.82亿元。业绩分化如此明显,主要是由于产品上的差异导致。行业排名较前的公司能抓住相关细分领域,动用自身优势和资源,积极创新产品,实现产品特色化,从而吸引客户购买,实现盈利。而对于中小信托公司,面对趋严的监管环境,自身风险不断暴露,问题不断,在新产品研发上更是分身乏术。因此产品同质化严重,从而导致营收较低。

部分信托企业相关产品

公司名称 产品 产品特色 所属细分领域
平安信托 平安·万科公益基金会减少食物损耗和浪费、倡导健康饮食慈善信托计划 国内首家慈善信托开创者,信托财产用于减少食物损耗和浪费、健康饮食扶贫相关公益活动 慈善信托
“家族宪章+双保护人”家族信托 全国首家将家族宪章融入信托文件,并创设机构保护人与自然人保护人共同履职的“双保护人”机制,为家族传承提供解决方案 家族信托
平安信托保险金信托 平安信托保险金信托可支持包括基本生活、养老金、学业支持金、结婚生育奖励、购房购车资金支持以及医疗应急金等全方位分配计划。 保险金信托
建信信托 原创艺术品慈善信托 全国首单原创艺术品慈善信托,该业务创新主要体现在两方面,一是解决艺术品估值、鉴别和管理问题;二是解决慈善信托公信力问题 慈善信托
中信信托 睿信稳健配置TOF产品 该产品在投资中始终高度重视风险控制,在经历了金融去杠杆、贸易战激化、新冠疫情爆发等多个不利场景后,最大回撤仅有1.95%,并且每位投资者的账户均为正收益。产品优越的风险收益特征使其成为了“资产荒”背景下很多客户非标替代的不二选择,增强了信托客户的黏性。 证券投资信托
光大信托 身心障碍服务信托 国内首单银信合作身心障碍服务信托,为国内特殊需要人士的终身照护问题提供了创新性的解决方案。 财产管理信托
重庆信托 星辰扬帆1号集合资金信托计划 底层基金投资项目覆盖了半导体、新材料等国家重点支持的战略新兴产业 集合资金信托
重庆信托•臻传系列服务信托 首例、也是国内罕见的传承服务信托产品。依据信托法律关系而设立、按照委托人需求量身定制,以资产的传承为目的,能有效实现财产独立和风险隔离,保障已故股东的合法继承人权益。 传承服务信托
五矿信托 五矿信托-温润而泽-戴泽艺术信托 首个艺术品资产传承信托,该信托项目致力于对信托内艺术品资产进行保护、传承、管理、运营,帮助艺术家及其家族实现财富资产和文化血脉的代际流传。此外,还将通过展览、出版、保护、慈善、教育等方式,助力艺术史研究与博物馆实践,积极促进家族信托受众群体对艺术的理解和欣赏。 家族信托

资料来源:观研天下数据中心整理

3.行业面临较大营收压力,多数信托公司净利润下滑

由于目前信托公司现处于积极创新转型阶段,大部分信托公司减少了作为主要业绩增长点的融资类业务和通道类业务,在新的业绩增长点没有培育形成时信托业务收入出现大幅下滑,行业面临较大的营收压力。2022年,已经披露业绩的56家信托公司累计实现营业收入1180.28亿元,同比下降18.76%,远低于近五年行业内营业收入增速水平。

由于目前信托公司现处于积极创新转型阶段,大部分信托公司减少了作为主要业绩增长点的融资类业务和通道类业务,在新的业绩增长点没有培育形成时信托业务收入出现大幅下滑,行业面临较大的营收压力。2022年,已经披露业绩的56家信托公司累计实现营业收入1180.28亿元,同比下降18.76%,远低于近五年行业内营业收入增速水平。

数据来源:观研天下数据中心整理

其中,以信托业务收入作为营业收入最重要支撑的信托公司,在2022年度表现更为不佳。据可比公司业绩数据显示,2022年55家信托公司(不包括陕国投信托)信托业务收入总额为787.77亿元,同比下降16.79%。同时,信托业务收入在营业收入中占比仅66.74%,较2021年下降了5.18个百分点,创近五年新低。

其中,以信托业务收入作为营业收入最重要支撑的信托公司,在2022年度表现更为不佳。据可比公司业绩数据显示,2022年55家信托公司(不包括陕国投信托)信托业务收入总额为787.77亿元,同比下降16.79%。同时,信托业务收入在营业收入中占比仅66.74%,较2021年下降了5.18个百分点,创近五年新低。

数据来源:观研天下数据中心整理

另外,信托公司的成本费用支出出现明显的增长。由于转型阶段需要加大科技、人才、产品研发等方面基础性投入,2022年55家信托公司去年的费用支出占比为28.02%,创近五年新高。面对营收的下降和成本费用的增加,2022年多数信托公司净利润出现下滑。56家信托公司2022年累计实现净利润461.87亿元,同比下降17.85%,平均每家信托公司实现净利润8.25亿元。净利润呈正增长的信托公司数量也明显减少,2022年仅20家信托公司净利润实现正增长,较2021年减少了13家。

4. 融资类信托业务风险突出,倒逼行业转型回归本源

受2018年“资管新规”影响,信托行业通道类业务规模大幅下降,监管套利空间不断被压缩。企业为了延续过往业绩和高利润,纷纷将目光投向报酬率高的的融资类信托业务上,主要包括房地产资金信托和非标资金池两种业务。2018-2020年融资类信托规模有所扩张。但随着该业务发展,融资类信托业务风险逐渐暴露,2021-2022年融资类信托规模有所缩小。

受2018年“资管新规”影响,信托行业通道类业务规模大幅下降,监管套利空间不断被压缩。企业为了延续过往业绩和高利润,纷纷将目光投向报酬率高的的融资类信托业务上,主要包括房地产资金信托和非标资金池两种业务。2018-2020年融资类信托规模有所扩张。但随着该业务发展,融资类信托业务风险逐渐暴露,2021-2022年融资类信托规模有所缩小。

资料来源:观研天下数据中心整理

在房地产资金信托方面,自2020疫情以来房企营业收入有所下降,再加上“三道红线”政策出台,房地产融资规模受限,大面积的信用违约潮蔓延至信托领域。另外,信托公司前期业务较大程度依赖于房地产信托,存量规模太大导致潜在风险爆发,使得房地产信托成为“违约大户”。

在非标资金池业务方面,非标资金池产品的特征为滚动发售、集合运作、期限错配和分离定价。正是这种与银行自身类似的运行方式,但是以表外形式存在缺乏严格监管,使资金池信托具有明显的影子银行色彩,存在操作风险和流动性风险,导致大量资金无法实现刚性兑付。

正是因为融资类业务风险较为突出,银保监对于融资类信托业务规模不断压缩,也因此倒逼信托行业转型回归本源——服务信托业务,服务信托业务及其创新成为信托公司未来发展的重点方向。根据2023年银保监最新分类,服务信托可分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托、经监管部门认可的其他资产服务信托等5小类,有很大发展空间,信托企业积极布局服务类信托市场,争先转型升级。

2021以来部分信托企业服务信托产品概况表

时间

信托公司

信托产品

相关内容

服务领域

所属细分领域

2021

国联信托

国联信托·教育培训资金管理0号服务信托计划

首单教育培训资金监管的服务信托.消费者通过“灵锡”APP的入口,与教培机构和信托公司签订三方合同,家长把预付资金付到信托专户,教培机构提供服务后,国联信托作为受托人根据合同约定,按照教学进度来划付款项,达到资金监管的功能

教育行业

预付资金信托

2021

苏州信托

苏信服务·新科教育众安1号服务信托计划

单校外培训服务信托计划。在苏州市地方金融监管局和苏州市教育局推动与支持下,苏州信托利用信托制度优势探索的首单预付式服务信托,包括校外培训、住房租赁、商超预付、体育健身四方面。

校外培训行业

2022

云南信托

连续落地四个特殊资产服务信托项目

为企业流动性纾困、债务重组、资产重组、股权并购等多个业务层面,提供全方位专业定制化服务。

实体企业

特殊资产服务信托

2022

建信信托

彩蝶系列

专项承接包括康美药业、渤钢集团等企业的破产重整服务信托项目

实体企业

2023

华宝信托

财产权信托账销案存项目

首个财产权信托账销案存项目完成信托受益权转让签约,通过上海联合产权交易所实现信托受益权份额挂牌对外转让,为底层资产设立财产权信托计划

实体企业

2022

五矿信托

嘉合家庭服务信托

帮助有能力的中产阶层实现他们为家庭成员"他益"的安排,做好抵御创业等外部环境风险的家庭资产隔离和保护,以及未来特定与非特定场景下的家庭财富分配

中等收入家庭

家庭服务信托

2022

平安信托

平安家庭信托

平安家庭信托以保险金信托为基础,实际上为客户打造了一个信托账户,基于该信托账户,为客户进行专业的全资产配置服务

2022

山东信托

红妆、立学、颐养等系列家庭信托

设立门槛是500万元,就可以实现家族信托

资料来源:观研天下数据中心整理

5.监管政策持续发力,推进行业规范转型

“资管新规”发布以来,信托业面临“两压一降”严监管的双重压力,行业转型亟待取得实质性进展。行业转型升级过程中,中国银保监会等相关国家机构频繁颁布相关政策及法规,加强监管力度,对信托公司业务、风险管理等方面提出更高要求,督促行业加强风险管理,推进行业规范化发展。同时,政策及相关指导意见的发布给信托行业转型提供以下三个方向:第一,行业必须明确发展定位,回归信托本源。第二,行业要发挥制度优势,服务战略需求。第三,行业应提升自身能力,促进自身高质量发展。

2021年以来中国信托行业相关政策及指导意见

发布时间 颁布机构 相关政策 主要内容
2021.03 国务院 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 对信托行业提出了明确发展定位、发挥制度优势等要求。其中具体包括通过立足于金融机构定位,致力服务实体经济等方式回归信托本源、围绕国家产业转型发展发挥信托多元化平台功能及制度优势,进一步提升研究支持能力等
2021.03 中国银保监会 《关于辖内信托公司做好2021“两项业务”压降及风险资产处置相关工作的通知》 进一步明确信托投资项目分类,并且明确信托业进一步开展压降工作。具体明确了非投资类项目的内容,主要包括债权投资:应收账款投资;各类资产收(受)益权投资:附加回购、收益补偿、流动性支持等担保安排或条件严苛对赌协议的股权(含收益权)投资等。
2021.05 中国银保监会 《关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知》 明确五种方式处置信托业风险资产,支持中国信托业保障基金有限公司从信托公司收购固有不良资产或信托风险资产,进一步加大对信托公司的风险管控。
2021.07 中国银保监会 《中国银保监会办公厅关于清理规范信托公司非金融子公司业务的通知》 规定信托公司不得新增境内以及非金融子公司,已设立的境内一级非金融子公司不得新增对境内外企业的投资,规范信托公司非金融子公司业务。
2021.09 中国银保监会 《关于整顿信托公司异地部门有关事项的通知(征求意见稿)》 对信托公司异地分部管理提出更高要求:信托公司不得在注册地以外设有异地管理总部或形成异地管理总部运营模式。
2021.11 中国银保监会 《关于进一步推进信托公司“两项业务”压降有关事项的通知》 继续推进信托公司两项业务的压降工作。规定信托公司必须继续降压约20%的比例,同时要求持续降压融资类信托业务。
2022.02 中国银保监会、住房和城乡建设部 《中国银保监会、住房和城乡建设部关于银行保险机构支持保障性租赁住房的指导意见》 支持信托公司等发挥自身优势,依法合规参与保障性租赁住房建设运营。
2022.04 中国银保监会 《关于调整信托业务分类有关事项的通知(征求意见稿)》 促进各类信托业务在规范发展的基础上创新,提出信托公司应回归信托本源、明确分类维度、突出差异竞争等。
2022.12 中国银保监会 《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知(征求意见稿)》 拟将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类,并在每一大类业务下细分信托业务子项共25个业务品种。同时拟设置3年过渡期,推进信托公司对各项存续业务全面梳理,制定计划,有序整改。
2023.02 中国银保监会 2023年信托监管会议 监管重点关注风险化解和业务转型。在通报相关风险与合规问题时,监管对存在问题的20余家信托公司进行点名批评。在风险化解层面,监管人士指出目前房地产信托、信政业务、通道业务以及资金池业务的风险防控压力仍然较大。

资料来源:观研天下数据中心整理

6. 数字化转型迈出积极步伐,数字化投入保持稳定增长

在数字经济浪潮下,深化数字化转型是当下各行各业共同的命题,以金融科技为基础的数字力量推动信托行业高质量转型成为行业共识。

一方面,行业整体数字化投入保持较快增长。数据显示,2019年至2021年,全行业科技投入累计达60.41亿元,平均投入从2516万元提高到3344万元,增速为33%,营业收入占比从2.62%提升至3.12%,保持着较快增长势头。其中,在信托回归本源的背景下,财富管理等重点业务领域是信托公司数字化投入的重中之重,2019年至2021年上述业务领域的投入增幅分别达到了100%和65%。

另一方面,数字化应用不断深入。已有近60%的信托公司建立了专门的数据中台,并且70%以上的信托公司在财富管理等重点业务领域都有运用金融科技手段,加强业务与技术融合。

信托企业相关数字化建设

企业名称 数字化建设相关内容
平安信托 打造全周期管理的智能风控平台,风控经理可以充分运用人工智能、大数据等技术,360°多维画像评估项目风险并量化模型支持业务开展。针对有扶贫济困意愿的客户,开创国内TOC“信托+慈善”模式。借助区块链技术,实现了慈善数据的透明化、防丢失和防篡改,打造了全流程、线上化、智能化一站式业务运营管理系统,实现了保险金信托最快2天可设立。
建信信托 2020年开始对家族信托业务流程进行重构建设,创建五大业务技术体系、覆盖50余种场景、打磨200余个流程点,建立灵活高效的多层次子账户体系、智能化投资策略管理体系、敏捷高效的事件驱动体系,最终打造出一套业务技术相融合的领先解决方案。该系统上线后,家族信托委托人从提出申请至签约平均用时减少了12天左右。升级财富系统,利用智能化精准判断特定日期可供分配金额的同时,通过对产品开放、到期日等要素的分析,最大程度为家族信托委托人实现资产增值。
中航信托 自2020年以来,建立了一个系统化投资和研究、自动风险控制、在线服务和智能数据的资产管理业务平台。以“投研平台投资交易系统风险管理系统”为核心,结合信用评级系统、独立风险可视化引擎等其他系统,重点服务于证券投研、组合管理等业务,最终实现资产管理标准产品业务全生命周期的穿透式管理。主要包括“天基行数字智能投研平台”、“FOF投资管理平台”、“AM投资交易系统”。
厦门信托 “标品投资管理系统及估值系统”进行招标,第一中标候选人投标总价为718万元。
江苏信托 在招标家族信托APP采购项目、家族信托APP视频智能双录系统采购项目,对应项目规模分别为160万元、100万元。
外贸信托 公开招标2022年开源数据库统一管理平台建设项目、大数据平台采购项目、数据中心实时计算服务能力建设项目。
华鑫信托 招标私有云备份和灾备项目、档案数字化服务项目。
陆家嘴信托 进行数字员工(软件机器人)研发,通过综合运用OCR、自然语言处理、机器学习等技术,数字员工可以模拟人的操作进行一系列工作流程操作,擅长执行重复性、标准化、规则明确的任务,实现全年365天“7×24”小时工作,在提高工作效率的同时还能有效降低操作风险,打通信息和数据孤岛。截至2022年底,陆家嘴信托已经上线了200个数字员工。

资料来源:观研天下数据中心整理

服务看效率,效率看科技。目前信托行业仍存在人力成本上升、业务转型难度大、管理精细化不足等问题,人工服务效率有待提升,数字化建设便成为信托公司的核心竞争力之一,以金融科技为基础的数字力量将助力信托行业加速转型,迈出数字化转型积极步伐。(ZXY)

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知识产权、环境保护等新领域法律服务需求增加 我国律师事务所行业供应规模扩大

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在律师办理的824.4万多件诉讼案件中,刑事诉讼辩护及代理99万多件,占诉讼案件的12.01%;民事诉讼代理697.5万多件,占诉讼案件的84.61%;行政诉讼代理25.4万多件,占诉讼案件的3.09%;代理申诉2.3万多件,占诉讼案件的0.29%。

2024年05月16日
我国气象服务行业进入快速发展阶段 应用领域不断拓宽 未来发展潜力较大

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具体来看,区域自动气象站点数量下滑。数据显示,2021年我国区域自动气象站点数量为55719个,较2020年有所上升, 2022年数量达到59982个,2023年数据还未公布,鉴于国家近年来对气象服务的基础建设投资较为重视,因此观研天下预计2023年自动气象站数量将继续增长,为63548个。

2024年05月15日
我国城乡规划行业:城镇化率提升直接带动需求增长 市场整体实现长足稳定发展

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截至 2023 年 6 月底,城乡规划编制单位中获得甲级资质的企业有 731 家,相较于 2019 年底的 432 家有了大幅增长。2023年我国城乡规划行业新增企业数量2.28万家,

2024年05月11日
城市化进程持续推进下我国城市环保行业需求可观 市场呈“两带分布”格局

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城市环保行业的需求是多元化的,不过城市环保行业的根源还是在于城市化的持续推进。2023年末,我国城镇常住人口达93267万人,比2022年增加1196万人。常住人口城镇化率为66.16%,比2022年提高0.94个百分点。

2024年05月10日
我国林业碳汇行业:减排量成交规模增长潜力大 市场项目以碳汇造林为主

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目前,我国林业碳汇CCER审定项目97个,备案项目15个,签发项目3个,其中占主流的主要是碳汇造林和森林经营。目前已公示的林业碳汇CCER项目中,有碳汇造林项目66个,森林经营项目26个,竹林经营4个和竹子造林1个。

2024年02月26日
我国彩票行业需求稳定 福彩与体彩并行发展是必然趋势

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近年来随着我国出台多个政策规范彩票行业健康发展,彩票销售额增速略有下滑,扣除掉政策方面对部分彩种的影响,整体行业依旧保持稳步增长趋势。截止2022年,我国彩票市场规模约为4246.53亿元,预计2023年全年彩票市场规模约为5710.51亿元。

2024年02月22日
双碳目标下我国循环经济发展潜力较大 资源再生和废物利用为主要应用领域

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2022年,受国内外经济形势及大宗商品价格下降等因素影响,前十大品种回收总量约3.71亿吨,同比下降2.62%,其中废玻璃、废旧纺织品和废弃电器电子产品的回收量降幅最为明显,分别同比下降15.4%、12.6%和10.4%。

2024年02月21日
我国水务行业现状分析:农业用水占比依然最大 国企居于市场主导地位

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根据国家统计局数据,2022年我国水资源总量约为27088.1亿立方米,人均水资源量约为1918.2亿立方米,处于缓慢下滑的状态,预计2023年我国水资源总量约为26253.7亿立方米,人均水资源量1859.2亿立方米。

2024年02月19日
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