我国电解铝行业供应弹性有限 消费量将保持增长 产能向清洁能源地区转移

前言：

我国电解铝产能扩张速度超过需求扩张速度，产能过剩现象严峻。在国家政策调控下，我国电解铝逐渐形成产能天花板，供应弹性有限。电解铝下游以建筑、交通、电力为主，受益于房地产回暖及光伏、汽车产业发展，我国电解铝总消费量将持续增长。

电解铝成本结构中电力成本占比最大，随着行业加速向绿色低碳转型，电解铝产能由山东、河南等煤电大省向云南、新疆等清洁能源地区转移。从企业产能分布看，我国电解铝市场竞争激烈，行业格局较为分散。

一、我国电解铝处于产能调控阶段，供应弹性有限

电解铝是通过电解得到的铝，具体是以氧化铝作为溶质，以熔融冰晶石作为溶剂，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应(即电解)而得到的最终铝产品。

根据观研报告网发布的《中国电解铝行业发展深度研究与投资前景分析报告（2025-2032年）》显示，我国电解铝工业起步于1953年。改革开放以来，我国电解铝工业快速发展，在1982年国家“优先发展铝”的战略方针指导下，早期的铝厂采用先进技术进行改造扩建，并且能源充裕的地区也建成了一批中小型电解铝企业，电解铝产能迅速提高。1992年，我国电解铝产量首次突破百万吨大关。电解铝产能持续快速扩大，使得我国成为全球第一大电解铝生产国，但也导致产能扩张速度超过需求扩张速度，产能过剩现象严峻。因此，近年来国家相继出台《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施》等一系列政策控制产能，我国电解铝行业进入调控阶段，逐渐形成产能天花板。

数据来源：观研天下数据中心整理

根据数据，2024 年我国新投产电解铝产能 72 万吨，但大部分产能为指标转移及置换，2024 年净增产能仅有37 万吨，2025 年净增产能仅 10 万吨，置换产能并不能形成有效供应，有效新增产能较少。

2024-2025年我国电解铝产能变化情况

资料来源：观研天下整理

我国电解铝供应弹性有限。2018-2023年我国电解铝产量由3648万吨增长至4151万吨，预计2024、2025、2026年我国电解铝产量为4312万吨、4370万吨、4420万吨，增速为3.88%、1.35%、1.14%。

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二、电解铝下游需求集中于建筑、交通、电力三大领域，总消费量将持续增长

电解铝下游以建筑、交通、电力为主，总占比达67%；此外，包装、耐用消费品、机械设备等领域对电解铝需求量较大，分别占比12.0%、10.0%、8.0%。

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国内汽车领域拉动型材开工率提升，同时新能源汽车轻量化对铝消费带动明显；光伏受硅料下跌等因素影响装机大幅上升，配套电线电缆需求旺盛；建筑领域在国家各种地产政策刺激下，电解铝需求有望回暖。整体来看，我国电解铝需求将持续向好。

2018-2023年我国电解铝消费量由3172万吨增长至3777万吨，预计2024、2025、2026年我国电解铝消费量分别达3908万吨、 3998万吨、 4086万吨，增速为3.47%、2.30%、2.20%。

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三、电力为电解铝生产最大成本项，产能向云南、新疆等清洁能源地区转移，行业格局较分散

电解铝成本结构中，电力成本占比36%，是第一大成本项；氧化铝成本占比34%，居第二位；第三成本项是预焙阳极成本，占比17%。

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随着我国“双碳”目标的提出，电解铝行业加速向绿色低碳转型，电解铝产能由山东、河南等煤电大省开始向云南、新疆等清洁能源地区转移。

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从企业产能分布看，我国电解铝市场竞争激烈，行业格局较为分散，2023年CR4为30%。

数据来源：观研天下数据中心整理（zlj）