一、概述
钴作为国内新能源汽车产业重要化工元素，整体生产加工流程相对复杂，存在大量的中间品业态（钴盐），最初按照矿品位和工艺对上游钴矿进行分类和筛选，加工制成重要中间体硫酸钴和氯化钴，其中硫酸钴相较氯化钴整体应用较为单一，主要应用包括三元电池等，是三元前驱体的关键原材料。
硫酸钴产业链图解
数据来源：观研天下整理
二、上游市场分析
据美国地质调查局数据，2021年全球钴资源储量约为710万吨，静态储采比为50年（2021年产量17万吨），主要集中在刚果（金）、澳大利亚、古巴等国家，而我国钴矿虽然分布范围广，但储量小、品位低、伴生成矿多。
根据观研报告网发布的《中国硫酸钴行业发展现状分析与投资前景研究报告（2023-2029年）》显示，2021年我国钴产量为2200吨，占全球总产量的1.33%，钴产量为2105吨，同比下降8.5%，所以需要大量进口来满足国内需求，对外依赖度较高，2021年钴矿砂及其精矿进口量为1.91万吨，出口基本为零。
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三、中游市场分析
2018-2019年，受下游需求影响，硫酸钴产量呈稳步增长趋势，2020年受疫情影响，产量下降至3.9万金属吨，2021年下游高景气度叠加价格持续增长，产量达5.97万吨。
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四、下游市场分析
1、锂离子电池三元材料
硫酸钴需求变动受三元前驱体影响最大。近年来，得益于新能源汽车产业快速发展，我国三元前驱体出货量增长迅速。根据数据显示，2021年全球三元前驱体出货量跃升至约74万吨，同比增长76%，中国出货量约为62万吨，同比增长87%。同时，截止2022年，我国新能源汽车产销分别完成了705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长了96.9%和93.4%，产销量均创下新高。由此可见，我国三元前驱体下游需求量庞大，带动硫酸钴需求上升。
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