2024年我国医药制造外包行业上市公司全方位对比: 药明康德研发投入及产能均较突出

2024-11-13 10:55

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医药制造外包（CMO/CDMO）‌是指制药企业通过合同形式将药品的研发、生产和部分销售环节外包给专业的医药公司，以降低成本、提高效率并加速新药上市进程。

1、我国医药制造外包产业链图谱

我国医药制造外包(CMO/CDMO)产业链上游为CRO行业和精细化工行业，公司主要有万华化学、浙江龙盛、太龙药业、海特生物等企业；中游医药制造外包行业主要涉及提供产品生产时所需要的工艺开发、配方开发、临床用药、化学或生物合成的原料药生产、中间体制造、制剂生产(如粉剂、针剂)以及包装等服务，公司主要有百花医药、康龙化成、凯莱英、九州药业等；产业链下游行业为药企及医药商业，企业主要有康哲药业、泰凌医药、中国先锋医药控股有限公司等。

资料来源：公开资料、观研天下整理

2、我国医药制造外包行业集中度

集中度来看，2023年我国医药制造外包行业市场集中度CR3为37.8%，CR5约45.5%，我国医药制造外包行业市场企业相对集中。

数据来源：公开资料、观研天下整理

3、我国医药制造外包行业中游上市企业对比

从我国医药制造外包行业中游上市企业对比来看，业务收入方面，2024年上半年药明康德相关业务收入约55.15亿元，规模位居行业上市公司第一；凯莱英相关业务收入为26.97亿元，规模位居第二;布局区域方面，国内医药制造外包公司重点布局全球市场，且多家企业海外收入占比较高，2024年H1行业龙头药明康德海外收入占比超80%;毛利率方面，2024年上半年医药制造外包行业上市公司整体盈利能力较好，行业内领先企业药明康德、凯莱英、九洲药业、博腾股份等企业毛利率分别为39.37%、42.15%、41.06%、18.82%，药石科技毛利率则高达77.65%，未名医药毛利率则高达80.01%。专利数量方面，凯莱英有效专利数量约132项，药明康德、九洲药业、普洛药业等有效专利数量均超100项。

2024年上半年我国医药制造外包行业中游上市公司相关业务布局

公司简称	医药制造外包业务收入	布局区域	毛利率（%）	专利数量（项）
百花医药	0.83	以国内为主	26.69	6
凯莱英	26.97	国外收入占比超70%国内收入占比不足30%	42.15	132
博腾股份	13.52	国外收入占比69%国内收入占比31%	18.82	32
药石科技	5.78	国外收入占比72%国内收入占比28%	77.65	79
九洲药业	19.71	国外收入占比77%国内收入占比23%	41.06	107
康龙化成	11.76	国外收入超82%国内收入占比不足20%	28.30	35
普洛药业	10.28	国外收入占比45%国内收入占比55%	40.09	117
联化科技	7.13	国外收入占比70%国内收入占比30%	42.83	73
天宇股份	12.65	国外收入占比69.9%国内收入占比30.1%	35.43	39
海翔药业	1.34	国外收入占比62%国内收入占比38%	55.37	44
药明康德	55.15	国外收入占比81%国内收入占比19%	39.37	103
未名医药	2.11	全部来自国内	81.01	/

资料来源：公开资料、观研天下整理

4、我国医药制造外包行业主要企业供给能力对比

从企业供给能力来看，研发力度方面，药明康德2023年公司研发投入约14.41亿元，远高于其他竞争者；研发强度方面，博腾股份2023年研发强度约12%，凯莱英约9.05%，高于九洲药业和药明康德。

2023年中国医药制造外包行业主要企业供给能力

代表性企业	研发力度（亿元）	研发强度（%）	产能动向
药明康德	14.41	3.57	2025年，公司位于苏州和启东的55000平方米新设施产能有序释放。2023年GLP资质设施总计新增20000平方米。此外,公司完成了常州和泰兴基地产能扩建工程。新产能已于2024年1月投入使用,多肽固相合成反应釜体积增加至52000L.2024年1月,全新的泰兴原料药生产基地部分正式投入运营，赋能业务持续增长。
凯莱英	7.08	9.05	2023年公司化学大分子专属生车间1已经顺利投产，其中布局10条寡核苷酸中试—商业化生产线,具备500Kgt年的合成产能;加快多肽商业化建设。
博腾股份	4.25	12	截至2025年底,公司拥有2100立方米原料药生产产能，3个固体制剂生产车间，2个注射剂生产车间，10条GMP 病毒载体生产线,12条GMP 细胞治疗生产线,超1500人研发技术团队。
九洲药业	3.77	6.82	2023年瑞博台州(一期)生产车间及配套设施完成主体建设；浙江瑞博喷雾干燥生产车间完成车间改造及设备安装；瑞博苏州中试车间合成反应区主体设备安装完成,正有序开展管道工程施工;药物科技车间完成升级改造并投入使用，多个产品转移验证生产正在进行中;瑞博美国已开展中试车间二期安装设计工作,将显著提升瑞博美国研发项目承接能力。