中国是全球电子烟最大制造国和出口国，根据中国海关总署数据，2023 年全年，中国电子烟产品（包括电子烟及类似的个人电子雾化设备、其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品）出口额达110.84 亿美元，同比增长12.50%，出口量23.3 万吨，同比增长43.37%。
从电子烟产品出口类型来看，相比于雾化产品，一次性电子烟这一类其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品仍然更受海外消费者青睐。海关总署数据显示，2023年1月至11月，电子烟及类似的个人电子雾化设备出口总额为187.89亿元，同比减少约2%，占比约26.8%；而烟弹、烟油、一次性电子烟等其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品出口总额达513.16亿元，同比增长约29%，占比约73.2%。
资料来源：公开资料、观研天下整理
另外，而在2022年，全球电子烟销售额为1681.36亿元，同比增长20%，其中，一次性电子烟销售额为25.5亿美元，同比增长近一倍。一次性电子烟凭借使用方便且购入成本比其他品类电子烟低而占据大部分市场。但是随着全球环保意识的增强和政府监管的影响，未来其可能会受到环保型电子烟产品的冲击。
国内市场来看，近年来，受国家政策对电子烟的严格限制和强制监管影响，我国电子烟市场竞争已然白热化，已成为一片红海。
具体来看，当前国内电子烟行业的头部企业主要有雾麻科技（美股一次性雾化CBD设备第一股）、思摩尔国际、赢合科技、雾芯科技。
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公司名称 |
成立时间 |
主营业务 |
竞争优势 |
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雾麻科技(ISPR) Ispire Technology Inc. |
2022年 |
从事品牌电子烟和大麻抽气产品的研发、设计、商业化、销售、营销和分销。 |
产品优势：行业领先的BDC(底部双发热丝)技术、BVC(底部垂直发热丝)技术、Cleito储油箱仓配合新发热丝技术等多项专利技术及产品推出，做到了从提高产品寿命到为用户提供更好的体验的全面覆盖。 |
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销售渠道优势：公司进入雾化大麻赛道，成为集研发、设计、商业化、销售、推广为一体的雾化技术解决方案供应商及品牌商。 |
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产业规模优势：公司在6个国家18个市场拥有70多家零售店，估值达到10亿美元。 |
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思摩尔国际控股有限公司 |
2009年 |
主要从事电子雾化设备及组件和自有品牌高级进阶私人电子烟设备(APV)研究、设计、制造和销售业务。 |
核心技术优势：公司目前的 FEELM 和 cCELL 陶瓷雾化芯的技术居于领先地位。cCELL 是第一代陶瓷雾化技术品牌，与 CBD 雾化器更适配；FEELM是思摩尔旗下的高端雾化技术品牌，也是基于全球陶瓷加热技术，结合口感还原技术、创新电子技术为一体的高品质封闭式电子雾化解决方案。 |
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产业规模优势：公司的研发平台目前拥有 研发专家超1400名，2023年研发投入6.147亿元，申请国内外专利6816项，拥有全球效率最高的雾化器自动化生产线。 |
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品牌优势：获得金叶奖、年度最受关注雾化器解决方案、2022红点奖和德国iF工业设计奖等多个行业重点奖项。 |
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深圳市赢合科技股份有限公司 |
2006年 |
主营业务是为客户提供锂电池自动化装备和服务，以及电子烟ODM代工业务。 |
产业规模优势：赢合科技在全球设立了8家分子公司、6大制造基地，年产能可达200亿。 |
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销售渠道优势：建立了全球多中心的本土化服务体系，近百个售后服务网点遍布世界各大客户现场，为客户持续提供最优的智能装备解决方案和最敏捷的本土服务。产品远销日本、韩国、法国、德国、西班牙、美国、俄罗斯等地，与全球多家锂电头部企业、知名车企达成深入合作。 |
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雾芯科技有限公司 |
2018年 |
主营业务是RELX悦刻品牌电子雾化器的研发、设计、和销售。 |
销售优势：公司通过针对中国电子烟市场量身定制的综合线下分销和“品牌商店+”零售模式销售产品。 |
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品牌优势：RELX悦刻致力于为用户提供兼具高品质和安全性的产品，RELX悦刻获得ISO9001-2015认证锐刻无限获得“德国红点奖”等行业奖项，获得CNAS认证 |
资料来源：观研天下整理
目前我国电子烟行业市场企业竞争激烈，各企业业绩两级分化严重，大部分企业持续承压萎靡不振，电子烟销售盈利不断下行。据统计，斯科尔作为行业发展势头较猛的电子烟品牌，其母公司赢合科技(300457)2023年上半年数据显示电子烟业务实现收入14.33亿元，同比增长1477.33%，毛利率为40.91%，同比增长26.45%。但是电子烟行业头部企业思摩尔国际、雾芯科技等在上半年业绩明显大幅下滑。数据显示，2023年上半年，思摩尔国际、雾芯科技净利分别下降48.2%和86.89%。其中，雾芯科技在2023年第三季度，业绩仍持续呈下滑趋势，净营收为4.281亿元，同比下降59%，今年前三季度，雾芯科技营收和净利润下跌80.07%和81.03%。
2023年上半年我国电子烟行业部分企业净利润情况及增速对比
| 公司 | 净利润 | 增速情况 |
| 思摩尔国际控股有限公司 | 7.17亿 | -48.23% |
| 深圳市赢合科技股份有限公司 | 4.89亿 | 83.14% |
| 雾芯科技有限公司 | 1.48亿 | -86.89% |
| 雾麻科技(ISPR) Ispire Technology Inc. | -213.20万 | -266.68% |
资料来源：各公司财报及公告、观研天下整理（DSY）
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