互联网支付行业呈现多元化发展趋势 新竞争者不断崛起挑战传统市场格局

一、互联网支付行业概述

互联网支付是指以手机、电脑等设备为载体，利用互联网进行资金转移。其基本的运行逻辑是建立在商务电子化的基础上，个人将第三方支付账户与银行绑定，再由第三方支付机构与银行及企业机构对接。

互联网支付是一种网上交易形式，主要表现形式为网银、第三方支付、移动支付。互联网支付就属于那种需要特别“照顾”的。因为从微观层面上说，互联网支付直接涉及到用户的财产安全等切身利益，从宏观层面上，还关系到国家金融体系的稳定。例如第三方支付公司拥有巨额的沉淀资金，获得了开展金融业务的潜在能力，能够对整个金融体系产生影响。从保证国家金融安全的角度看，政府监管肯定是必要的。

二、数字钱包占据主导地位，先买后付增长趋势迅猛

按照产品种类划分，目前互联网支付行业主要有五大细分市场：数字钱包、信用卡、借记卡、银行转账和货到付款。其中，数字钱包占比最高。随着电子商务的迅猛发展和消费者支付习惯的改变，数字钱包已成为全球电子商务消费者首选的支付方式。在中国，数字钱包占电子商务交易额的81%，占销售点交易额的56%。随着全球支付方式偏好继续由现金和信用卡向数字钱包转移，数字钱包的增长将延续上升趋势，预计到2024年，数字钱包将占电子商务支付总额的一半以上。

资料来源：观研天下整理

资料来源：worldpay、观研天下整理

与此同时，“先买后付”（BNPL）的巨大市场需求也在逐渐凸显。先买后付主要指消费者在进行消费时，不需要一次性的付清购物全款。这种方式在近两年的数据统计中，在全球电商的支付占比越来越高，增长趋势迅猛。无论在线上还是线下，先买后付的年增长率都达到了30%左右的水平。尤其对于年轻一代而言，“先买后付”的支付方式与其消费观同频共振，首先他们相比于年长消费者处于更不稳定的财务状况，因此更需要这种推迟全额付款的选择。银行存款较少且工作并不稳定的年轻消费者往往更需要这种解决方案，帮助他们一次性购买一些大件商品，而经历过财务困境的个人可能会没有信用评分来得到信用卡的帮助。因此，BNPL产品的定位特别适合 Z 世代和千禧一代购物者的当前需求。最近的一项相关研究显示，18岁至29岁的年轻人已占到中国居民消费信贷客户的36%。在此背景下，预计先买后付将从2020年的2.1%翻一番，到2024年达到4.2%。在先买后付的快速增长下，数字钱包也将继续稳固在中国市场的主导地位，并进一步加快普及步伐。

资料来源：worldpay、观研天下整理

观研天下分析师观点：当前互联网支付行业正在经历数字化转型，支付技术服务商以“企业金融SaaS服务”的方式与银行合作，为企业提供线上化“支付+账户+金融”的综合服务。支付技术服务商可以基于其技术服务能力提升银行客户服务的响应效率、服务质量。也能通过其商户、交易数据的优势为用户提供小微商家的私域营销、经营管理等SaaS增值服务。然而，数字化转型也给行业带来了新的挑战，例如，如何保障数据安全和隐私保护、如何应对网络安全和黑客攻击等问题，都是行业需要重点关注和解决的难题。

三、各路企业纷纷入局，行业逐渐呈现多元化发展态势

1、行业呈现“双寡头”格局，支付宝和微信各具特色

底蕴决定实力，长久以来，互联网支付行业呈现“双寡头”的格局，支付宝和微信占据了绝大部分的市场份额，根据统计数据，截至2021年，支付宝和微信支付的市场份额分别约为55%和39%。支付的竞争本质上是谁更能嵌入场景，谁离商户更近，而双巨头之所以能成为超级流量入口正是得益于这一点，支付宝是因其起步于电商并具有做支付业务的先发优势，微信则源自其作为聊天工具强大的社交娱乐属性，且双巨头均通过不断的强强联合、开拓适应自身生态的场景，持续夯实自身的用户基数和黏性。

资料来源：观研天下整理

2、跨界企业争先入局，新兴电商平台竞争者增长势头更加强劲

根据观研报告网发布的《中国互联网支付行业发展趋势分析与未来前景预测报告（2023-2030年）》显示，随着市场规模的不断扩大，支付场景细分多元，又为玩家提供了新的发展机会，部分新兴竞争者如手机厂商、京东、美团、拼多多、抖音等争先入局互联网支付行业，不可避免与微信支付、支付宝展开竞争。

国内部分互联网公司所持支付牌照情况

资料来源：公司公告、观研天下数据中心整理

从手机厂商来看，其率先推出的移动支付主要是基于NFC功能，NFC是互联网支付的一种特殊形式，并不同于微信支付和支付宝的扫描二维码支付，应用NFC技术的手机相当于把手机变成了支付终端，可以直接刷机支付。以华为为例，Huawei Pay是与银联合作帮助银行、通卡公司提供便捷支付的软件工具。华为支付更偏向于金融功能，基于讯联智付提供的支付资质，可以为用户提供支付账户服务。2021年3月，华为通过收购深圳市讯联智付网络有限公司100%股权，拿下移动支付牌照，成为小米之后第二家拥有支付牌照的手机厂商。

此外，抖音、快手更是以“短视频+电商”的属性，在微信、微博等分别主导的熟人社交、陌生人社交外开辟了一条“新赛道”；拼多多作为社交电商龙头，GMV也已经冲进行业前三。从GMV维度来看，抖音电商自2020年推出，GMV也在2021年、2022年分别实现了220%、76%的增长，相较传统电商淘宝/天猫( 3年CAGR+12%)、京东(3年CAGR+19%)，新兴的电商平台竞争者如快手(3年CAGR+125%)、微信小程序( 3年CAGR+55%)、拼多多( 3年CAGR+49% )近年来均保持着更强的增长势头。

资料来源：公司公告、观研天下整理

注：由于抖音电商2020年推出，右轴为其2022年GMV同比增速。

四、“整合”和“离场”并行，行业发展进入下半场

1、行业监管趋严、趋细，支付牌照稀缺性进一步凸显

近年来，国家不断出台政策和措施促进我国互联网支付行业的有序发展，2021年，中国人民银行发布《非银行支付机构条例(征求意见稿)》，将支付监管的部门规章升级为行政法规，对支付领域的市场准入和管理进一步加强。去年3月，《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》开始落地执行，对于支付价值链上的不同角色提出了细化的针对性要求，互联网支付行业严监管日趋常态化。

在市场化和金融严监管之下，互联网支付行业牌照的优胜劣汰仍在加速。据不完全统计，截止2023年2月末，央行官网仅剩支付机构196家，首次跌破200大关。而此前2022年全年，央行注销了23家支付机构，创历年最高记录。截止2023年7月，陆续共有83家非银行支付服务机构因各类情形退出市场，支付业务许可证由最多时的271张减少至188张。目前，按照现行规定下的支付业务类型划分，获得互联网支付业务许可的机构仅有105家。此外，今年已有超10家支付机构的支付牌照被注销或不予展期。支付牌照是互联网企业发展的“标配”，对于企业来说，将支付牌照收入囊中，既可以降低成本、沉淀数据，更能拓展金融业务板块布局，以支付为入口，连接C端用户及B端商户，聚集各类资源打造金融生态圈。持牌机构的减少，反映出了行业监管趋严、趋细，支付牌照稀缺性进一步凸显。

观研天下分析师观点：随着人们越来越依赖互联网支付来完成各种交易，包括购物、转账、缴纳水电费等，即便在强监管背景下，行业依然拥有广阔的发展前景。同时，非银行支付市场退出机制的建立与完善也是这个行业发展的一个积极趋势，在这个过程中，牌照分布结构也将持续优化。

2、竞争激烈叠加新规出台，行业优化整合逐步提速

面对非银行支付新规的出台以及行业内的激烈竞争，除了淘汰上述10家支付机构外，2022年至今，互联网支付行业牌照资源的优化整合也正在逐步提速。

2022年6月份，小商品城发布关于拟收购浙江海尔网络100%股权的进展公告称,批复同意快捷通现有实际控制人海尔金控将所持海尔网络100%股权转让给小商品城。蚁乌小商品城打造的支付平台---义支付 (英文名称: Yiwu Pay)正式上线，服务于义乌的外贸出口。

2022年内，为进一步聚焦主业，银联商务也采用了包括“股权出让”、“收购合并”等方式开展整合：2022年3月，挂牌转让旗下的北京数字王府井科技有限公司的40%股权；2022年7月，挂牌转让旗下上海银联电子支付服务有限公司100%股权；2022年8月，北京银联商务有限公司正寻求转让90%的股权；2022年10月，挂牌转让中金支付90.01%股权和广州银联网络支付有限公司的100%股权。2022年12月，拥有互联网支付机资质的邦付宝支付科技有限公司也在北京金融资产交易所寻求转让100%股权，但并未披露具体交易价格。

观研天下分析师观点：当前，在日益复杂的国际支付市场竞争格局下，我国支付服务机构应该积极跟进监管政策，确保自身合规，同时加强风险控制，保障消费者权益。此外，还应加大技术创新和产品研发力度，提升服务质量，增强自身竞争力，才能在未来的全球支付产业链中发挥更加积极的作用。有关部门也应立足于国家战略和全球视野，客观看待我国支付产业发展的贡献和价值，为我国支付产业发展开拓创新营造公平的营商环境，在风险可控的前提下，鼓励符合资质的本土支付服务机构做大做强，保持与国际支付巨头的竞争力，并给予国内支付企业跨境支付业务更多政策支持。（LZC）