我国零售药店行业分析：处方外流为零售药店带来新的想象空间 连锁化、多元化、专业化、电商化是未来发展趋势

1、零售药店行业定义、产业链及分类

零售药店是出售药品的商店和药铺，上游连接医药制造商或批发商，下游为消费者提供药品、医疗器械、保健品等医药健康产品。目前零售药店已经逐渐拓展到以医药电商为主的B2C业务和在线消费+线下药店的O2O业务。

资料来源：观研天下整理

对于消费者而言，零售药店除了可以买到药，通过药店药学服务，还可以直接对消费者进行用药指导和用药规范，降低私自用药导致的问题，同时也能极大程度的保障消费者的用药安全。

对于医疗系统而言，医院和零售药店是维护健康的两支重要力量，双方紧密合作，将产生事半功倍的效果，尤其是在常态化疫情防控下，为了避免疫情感染，减少到医院取药，转为到药店购买，药店有望承接慢病用药的转移购买。

药店是药品消费第二大终端，增速逐渐快于医院端销售增速，其中零售药店又可分为连锁药店和单体药店。单体药店和连锁药店因其自身经营模式的不同，为顾客提供的药学服务内容、形式等方面都各具特色。

连锁药店和单体药店的区别

资料来源：观研天下数据中心整理

2、处方外流政策利好零售药店行业发展

根据观研报告网发布的《中国零售药店行业现状深度分析与发展前景研究报告（2022-2029年）》显示，近年来，推动处方外流的相关政策持续出台，还有近期的“双通道”政策落地，也将进一步推动处方外流。处方外流，简单理解是指医院对外开放处方单，患者因此可以凭借处方单，到零售药店购买处方药。一方面，这意味着零售药店可以加入到医疗到医保的闭环，能够实现在零售药店进行医保统筹直接结算，同时进一步促进医院处方外流；另一方面，“流量+专业”的药学咨询服务，也会给零售药店带来更多的业绩提升空间。数据显示，2021年中国城市实体药店（含地级及以上城市）药品销售规模中，处方药占比持续走高，市场份额上升至53.6%，较2020年上升1.2pp，非处方药占38.9%，双跨占7.5%，正所谓功不唐捐，处方药在零售市场声量逐年走高，或许有助于推动更多药店加入专业化提升的行列中来。

另外，近日，国家医保局发布《关于做好支付方式管理子系统DRG/DIP功能模块使用衔接工作的通知》，指出为进一步加快建立高效可控的医保支付机制，推进DRG/DIP支付方式改革向纵深发展。虽然DRG/DIP改革与零售药店没有直接的关联，但从医药流通的视角来看，DRG和DIP改革可能进一步加剧处方药的外流，连锁药店、互联网医院、DTP药房等新型渠道形式，将承接更多的院内患者处方，这将促进零售药店高质量发展，强化医疗资源链接、疾病管理服务，补齐专业服务的短板。与此同时，控费政策会引导部分不依赖医保的创新药从之前的进医院销售转变为加大布局院外零售药店、DTP药房销售，对于具备承接能力的零售药店也将是利好。

不过现阶段来看，虽然政策已经出台，大部分零售药店还很难享受到医院处方外流的红利，从处方药的渠道贡献来看，医院仍是主要渠道，大小型医院占比合计超过70%。更多的零售药店还没有纳入定点医院的范围，不能享受医保统筹的红利，患者只能刷自己的个人账户，医保报销的问题也让很多患者优先选择医院，进一步加大了处方外流的难度。由此可见，处方外流政策的利好会在零售药房行业呈现出“长效缓释”的趋势。

处方外流相关政策梳理

资料来源：观研天下数据中心整理

观研天下分析师观点：除处方外流外，未来带量采购、个人医保账户改革、药店分级分类管理等政策也会对零售药店行业有较强的政策扰动，具体来看，今年10月1日后各地区新发布的政策已经在不同的程度上影响当地零售药店的行业发展。我们认为未来行业增长的逻辑还包括：龙头企业市场占有率提升、人口老龄化下的慢病服务需求、新零售、数字化带来整体行业的发展和变革。

2022年10月后影响各地区零售药店发展的相关政策

资料来源：观研天下数据中心整理

3、零售渠道终端占比持续提升，市场未来增长动力足

2021年国内药品零售渠道占比上升至26.9%，零售药店行业规模达7950亿元，零售药店是药品流通领域的重要终端环节，在药品流通行业发展的土壤上，从萌芽期快速迈入成长期。具体而言，其高增速的主要驱动因素来源于：1）常态化疫情防控下，口罩等防疫物资作为引流品类，促进零售药店规模扩大；2）集中采购、医药分家、处方药外流等政策红利持续落地，零售药店迎来快速扩大的红利；3）受益于供应链、信息化、专业化、标准化优势，在新模式和新技术推动下，零售药店销售额占比持续提升。观研天下预测，零售药店行业将在未来五年内持续保持10%以上的增长速度。

资料来源：观研天下整理

4、院边店比重持续提升，常规药店仍是购药主流选择

从零售药店的选址类型来看，可以分为院边店和常规药店（社区店、商业区店和其他）。院边店泛指距离医院半径500米以内的零售药店，药店扎堆于此，目标只锁定一个，即为承接公立医院的处方药外流而来。目前，我国院边店的主要参与者依次是商业公司、连锁药店和工业企业。根据《2021年中国大健康领域消费者洞察报告》显示，有在院边店购药的人群占被调查人数的31.20%，目前常规药店仍是大家购药的主流选择，但是这类药店所占的市场份额都不是很集中。相较于常规药店，院边店不仅拥有流量优势且专业服务能力也较强，近年来，在各路资本加持下，连锁药房加速开拓院边店，这些院边店背后的资本方，汇聚着不同力量，有些是传统连锁药房自身，有些是医药流通企业，有些是制药企业，有些是互联网医药企业，正是由于多方持续发力，院边店的比重在持续提升，2021年较2020年增加了4.22个百分点至16.49%。

资料来源：《中国药店》、观研天下整理

观研天下分析师观点：当前处方外流的发展已经进入实质性阶段，对于院边店来说，只靠处方外流生存并非易事，我们认为未来院边店主要有三大动向：1）持续扩张；2）与DTP药房业态融合；3）监管趋严。

5、行业集中度较低，跨界参与者众多

零售药店规模达千亿以上，但格局相对分散，竞争较为激烈，大型品牌连锁依然在跑马圈地、不断扩张；小型连锁、单体店、夫妻店同样热度不减。线下来看，老百姓、益丰药房、一心堂、大参林、健之佳、漱玉平民是零售药店行业的头部企业，2022年上半年六大连锁在门店布局上继续保持扩张态势。截至2022年上半年，益丰药房拥有9200家门店，大参林8896家，老百姓10009家，一心堂8990家，健之佳3283家，漱玉平民4009家，随着老百姓先拔头筹，其他三家企业也有望在两年内达到“万店”规模。线上来看，主要参与者可以分为两种，一种是B2C即医药电商，医药电商参与者又可进一步细分，一种是依赖于天猫、京东等平台的电商，另一种是自建平台，如好药师、1药房、健客、康爱多等；线上参与者的另一种是O2O即采用线上下单线下配送的模式，参与者有美团送药、叮当快药等。可以预见的是，随着监管的完善和医药电商的发展，未来医药电商还将回归传统的零售行业，维持低毛利、稳增长的态势。

资料来源：观研天下整理

从零售药店行业的逻辑来看，加速扩张是药房竞争的不二法则，连锁药房赛道的核心竞争力在于高效、高质量的规模化扩张，因为消费者更倾向于选择5分钟步行距离就能取药的地方，药店布局越密集，消费者越便利。面对市场发展机遇和竞争压力并存，除扩张外，头部企业不仅积极尝试大健康药店的新兴业态，不断向DTP专业药房、分销专业药房、慢病管理药房、智慧药房等创新模式转型，还利用“互联网+”技术，通过CRM客户关系管理系统、电商O2O等，提升药店的服务水平。未来随着医疗改革、医保政策、医药量采等稳步推进，传统药店企业将努力克服组织和运营上的路径依赖，并坚持技术、资本和人员投入，积极探索企业转型的突破点，中长期看预计行业集中度将进一步提升。

药店+模式拓展情况

观研天下分析师观点：处方外流趋势加速后，最主要的承接对象就是零售连锁药店，这类药店资本实力强，管理规范，专业程度高，在执业药师、资金、厂家资源、供应链能力、信息化能力方面领先于其他中小药店。这也意味着，连锁龙头的强者恒强效应会使得行业头部效应更加明显，零售小药店的生存能力将愈加艰难。

6、行业发展动向：连锁化+多元化+专业化+电商化

市场需求方面，分析我国零售药店市场发展动向，可以集中关注以下几点：首先，我国零售药店资源呈现出“小而散”的发展现状，与发达国家相比，我国药店连锁率较低，2021年美国药店连锁率达到71.1%，而我国仅波动在57%，因此，连锁化是我国本阶段零售药店发展的重要动向，“自建+并购+加盟”是促进基层零售药店与头部医疗资源链接的有效方式；其次，医药业的集体垄断行为和不公平竞争行为是行业的隐疾所在，且尽管政策频出，部分没有列入降价范围的药品品种价格反而节节攀升，群众还是无法真正享受到药品降价带来的实惠，而零售药店所带来的多元化市场竞争为解决药价虚高问题创造了良机，有利于维护百姓的健康利益。此外，专业化也是我国零售药店的重要发展动向，因为随着医改政策的进一步推进，处方药外流长期趋势明朗，面对新的需求和新的趋势，零售药店只有快速提高专业能力，推动多业态协同发展，才能更好的顺应新的趋势，满足新的需求，最终实现企业更好的增长。

资料来源：观研天下整理

值得一提的是，在疫情放开、网售处方药获得许可、线上医保支付逐步放开的大背景下，消费者越来越习惯在线上购药，加上受带量采购政策施行、电商平台冲击等多种因素影响，实体药店药品销售增速放缓，为寻求新的营收增长点，加速了线上线下融合发展。由此可见，未来电商化也是零售药店的一个重要发展方向。

观研天下分析师观点：总的来看，对于零售药店企业而言，当前最重要的就是要满足政策高压下的规范性要求，尽可能规避人为导致的质量风险和用药事故，确保医保资金的有序使用，然后再不断创新升级，整合线上、线下资源，打造线上线下协同发展的模式，才能在激烈的竞争中占据先机。

7、热点思考：新十条政策下零售药店行业的发展

近期疫情防控新十条政策发布后，全国多地的零售药店退烧药、消炎药、止咳药均被销售一空。此外，抗原试剂盒、体温计、N95口罩、维生素C等保健品也出现脱销迹象。在该政策下，未来3-6个月将是感染高峰期，这或许会为零售药店的“四类药品”（退烧药、止咳药、抗生素、抗病毒药物）带来临时性的消费热潮，现在已经有许多以前实销月结的药店为了防止断货开始向医药企业打预付款，医药生产企业都陆续的收到客户大额预付款来追加报货计划，生产线也在全负荷运行，不少订单都排到了2023年。考虑到疫情带来的“抢药热潮”短期不会消褪，特殊药品将促进零售药店业绩大幅增长。

另外，零售药店行业季节性特征较为明显，各类药品的销售受到时令、节气的影响，在不同季节之间存在一定波动。进入12月，多地天气不断降温，一方面是心脑血管和呼吸系统等疾病的高发季；另一方面中国人有冬季进补的习惯，消费者对补益产品需求旺盛。考虑到近期人们用药需求增加，零售药店在加大防流感等药品采购储备的同时，也要积极做好基础性相关药品的储备，保障老人等患有基础性疾病人群的购药需求。（LZC）