零售药房走向连锁扩张道路，多方因素驱动行业集中度提升

零售药房经过多年发展，逐渐进入连锁扩张阶段

零售药房作为药品流通的三大终端渠道之一，连接上游药品生产厂家与下游消费者，通过提供各类药品销售与专业用药咨询指导，满足顾客在不同场景下的用药需求，为有健康需求的顾客提供多元化的便利服务。

我国药房行业的发展经历了三个阶段：

改革开放前由于药品的特殊性，我国严格控制药品的流通，患者通常在医院问诊购药，使得医院成为药品销售的主要终端，零售药房数量少分布散，发展缓慢；

随着我国医药零售行业的严格管制开始松动，医疗制度改革开始全面实施，医药零售业开始快速发展，竞争日益激烈，随着百姓“看病难、看病贵”的情况日益凸显，平价药房开始异军突起，百姓用药消费从医院开始向药房分流；

零售药房行业的监管逐渐增强，准入门槛逐渐提升，同时 2000 年 5月国家首次取消了对跨省市办医药连锁店的限制，连锁模式逐渐占优，资本的介入进一步推动了连锁药房的快速扩张。

根据观研报告网发布的《中国零售药房行业现状深度分析与未来前景研究报告（2022-2029年）》显示，从医药零售的三大销售终端来看，零售药房占比达 27%，作为我国药品销售的第二大终端，是药品销售的重要渠道。

资料来源：米内网，观研天下数据中心整理

长期来看，政策驱动是零售药房行业发展的核心动力之一，“两票制”、新医改、带量采购等政策加速落实，2017年9月，我国公立医院取消药品加成，公立医院“以药补医”利润空间被大量压缩，药品开始逐渐流向院外市场。

医改政策对零售药房的影响

资料来源：公开资料整理

医药分离和处方药外流驱动零售药房持续增长

医药分离和处方外流是零售药房长期发展的基础。

从国外经验来看，从 1974 年起，日本开始推出政策提升医生服务费用且严格限制药品加成率，医药分离逐渐步入正轨，1997 年前后，日本已基本实现医药分离，如今日本处方药销售渠道中，药房销售占比达到52%。在美国，零售药房也是其处方药的主要销售渠道，渠道比重高达 65%。

据测算，2021年我国处方药市场规模为1.12万亿元，预计到2025年将达到1.3万亿元，到2030年达到1.5万亿元，处方药市场前景广阔。

资料来源：IQVIA，观研天下数据中心整理

2021 年 5 月，国家医保局等部门发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》，将定点零售药房纳入医保谈判药品供应保障范围，并与定点医疗机构统一支付机制，推动了零售药房承接处方外流时医保统筹问题的解决。同月，湖南省卫健委等发布《关于印发湖南省处方流转与监管工作方案（试行）的通知》，文件指出将建立全省统一的处方流转与监管平台，处方外流监管原则日益完善。

非处方药的持续外流，也驱动了行业持续扩张，据统计，截止2021年我国连锁药房数量达到59万家，保持持续增长态势。

资料来源：药监局，观研天下数据中心整理

政策指引下，我国连锁药房集中度逐渐提升

2021年10月28日，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，指出到2025年，培育形成5-10家超过500亿的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上，药品零售连锁率要接近70%。当前我国头部零售药房营收规模在150亿左右，预计未来行业并购整合将会加速，中小药房有望逐步出清。

国内连锁药房百强企业 2021 年销售额提升到 2463 亿元（2020 年为 2230 亿元），增长率达到 10.45%，明显高于 2021 年行业平均 3.21%的增速，体现出行业头部公司的优势效应。但截至 2021 年底，百强连锁公司的销售额仍仅占行业总体 52.45%，十强公司占比仅达 27.56%，头部企业尚没有占据绝对优势，仍有很大增长空间。考虑到百强企业的门店数量 12.28 万家占全国药店总数 21%，可以想见百强企业强大的网点布控能力、先进的经营理念、较高的企业运营水平、成熟的供应链体系和其他资源的调配能力。

资料来源：《中国药店》，观研天下数据中心整理

从门店数量来看，国药控股、老百姓、一心堂、大参林和益丰药房是我国零售药房数量前五的公司。

2021 年药房门店数量十强（单位：家）

资料来源：公开资料整理（YM）