我国锂电池负极材料行业：人造石墨主导、硅基负极蓄势待发 海外产能建设推进

前言：

受益于下游需求强劲拉动，我国锂电池负极材料出货量快速攀升。人造石墨负极材料优势显著，稳居市场主流，行业主导地位持续强化。硅基负极材料凭借高比容量等优势，是突破锂电池能量密度瓶颈的关键方向之一，吸引企业积极布局。同时，一体化发展也成为多个企业布局重心。此外，贝特瑞等头部企业积极出海，海外生产项目持续推进。

1.下游需求强劲，锂电池负极材料出货量攀升，全球主导地位强化

负极材料是锂电池四大关键主材之一，主要影响锂电池的充放电效率、容量、循环寿命、安全性等关键性能指标，在锂电池总成本中占比约10%-15%。在新能源汽车和新型储能产业蓬勃发展带动下，我国锂电池出货量高速增长，为锂电池负极材料市场注入强劲需求动能。数据显示，2020年至2025年我国锂电池出货量由158.5GWh激增至2025年的1888.6GWh，年均复合增长率达64.14%。

数据来源：EVTank、观研天下整理

受益于下游强劲需求拉动，我国锂电池负极材料出货量快速攀升，由2020年的41.8万吨跃升至2025年的292.2万吨，年均复合增长率达47.54%。凭借完整的产业链配套、高效的上下游协同能力，以及企业扎实的技术积累和规模化生产等优势，我国已成为全球最大锂电池负极材料生产国，出货规模主导全球市场。2020年至2024年，我国锂电池负极材料出货量在全球市场中的占比呈现上升趋势，由77.70%提升至95.87%，主导地位逐渐强化。

数据来源：EVTank、观研天下整理

数据来源：EVTank、观研天下整理

2.锂电池负极材料出货结构向人造石墨倾斜，硅基负极蓄势待发

根据观研报告网发布的《中国锂电池负极材料行业发展趋势研究与未来投资预测报告（2026-2033年）》显示，锂电池负极材料主要包括人造石墨负极材料、天然石墨负极材料、硅基负极材料等。其中，人造石墨负极材料由石油焦、针状焦、沥青焦等原料通过粉碎、造粒、分级、高温石墨化加工等过程制成，具有技术及配套供应成熟、导电性能优异、安全性高、循环寿命长、性价比高等优势，已成为锂电池负极材料市场的主流产品。2022年至2025年，我国锂电池负极材料出货结构逐渐向人造石墨负极材料倾斜，其出货量在锂电池负极材料市场中的占比由79.3%提升至86.9%。

我国主要锂电池负极材料对比情况

资料来源：贝特瑞年报等、观研天下整理

数据来源：EVTank、观研天下整理

值得注意的是，传统石墨负极材料的理论比容量逐步逼近372mAh/g的理论上限，难以满足锂电池高能量密度的升级需求。硅碳、硅氧等硅基负极材料具有高比容量和优异快充性能等优势，已成为突破当前锂电池能量密度瓶颈的关键方向之一，具备广阔应用潜力。

但受限于核心技术尚未完全成熟、制备工艺有待完善、制造成本高等因素影响，国内硅基负极材料仍处于产业化初期阶段，整体出货规模较小，2025年尚不足10万吨，在锂电池负极材料市场中的占比不足5%。未来，在技术瓶颈突破、生产成本下行、上下游产业链完善，叠加大圆柱电池等新型电池产品规模化落地等多重因素推动下，硅基负极材料的市场空间将不断被打开。

目前，硅基负极材料已成为多个锂电池负极材料企业布局重心，产业化进程持续推进。例如，贝特瑞在硅基负极材料领域，已完成氧化亚硅、研磨硅碳、CVD硅碳以及多孔硅负极四大技术路线布局。其中，CVD硅碳产品获得全球多家主流客户认可，已实现批量供应。

杉杉股份已成功开发出包括超高抗压强度、超高容量及超低膨胀等多款特色硅碳负极产品，面向消费电子、半固态/固态电池及大圆柱电池等高端应用方向。目前，杉杉股份宁波硅基负极一期项目已顺利投产，相关产品已获得海内外头部客户的认可，并实现批量供应。璞泰来CVD硅碳负极在消费电池类客户中实现批量供应，同步持续推进在动力电池客户中的评估验证。

3.锂电池负极材料竞争格局明晰，头部企业争相布局一体化

锂电池负极材料属于典型的重资产行业，进入门槛较高，整体呈现头部集中、中尾部分散的竞争格局，贝特瑞、杉杉股份、中科电气、尚太科技等少部分企业占据市场大部分的份额。从2025年的数据来看，行业CR3达50.9%。其中，贝特瑞作为国内规模领先的锂电池负极材料厂商，2025年出货量达59.5万吨，位居行业首位，市场占比达20.36%。

从上市企业经营数据来看，2025年业内多家负极材料上市企业实现产品销量与营收规模同步增长，但受市场竞争加剧、成本压力等多重因素影响，产品毛利率普遍下滑。其中，贝特瑞2025年实现负极材料销量超过60万吨，同比增长37.45%，业务营收135.15亿元，同比增长26.40%，产品毛利率较上年减少4.55个百分点；尚太科技负极材料销售34.35万吨，同比增长58.63%，业务营收72.93亿元，同比增长54.96%，毛利率较上年减少4.89个百分点。

2025年我国部分企业锂电池负极材料产能、销量和销售收入与毛利率情况

资料来源：各公司年报、观研天下整理

在激烈的市场竞争中，一体化发展已成为锂电池负极材料企业强化经营抗风险能力、优化成本管控、提升市场竞争力的重要路径。其中，贝特瑞在天然石墨负极材料方面，构建从石墨矿开采到成品的完整产业链；在人造石墨负极材料方面，通过自建与合作模式，形成了集焦原材料、石墨化、包覆碳化、成品加工于一体的产业链布局。同时贝特瑞在建山西瑞君年产10万吨人造石墨负极材料一体化生产线项目（一期）、贝特瑞地中海负极年产6万吨锂电池负极材料一体化项目，一体化产能布局持续推进。尚太科技通过自建以石墨化为核心的全流程产线，建成覆盖原材料预处理、造粒、预碳化、石墨化、炭化及成品加工的一体化产能，实现了从原料到成品的全环节自主管控。

中科电气在稳步推进贵安新区中科星城、云南中科星城负极材料一体化项目建设的同时，规划实施四川泸州负极材料一体化项目。杉杉股份则已完成以内蒙古、四川、云南三大一体化生产基地为核心的中期产能战略布局，其中四川眉山年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目一期产能已投产，二期生活区已建设完成；云南安宁年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目一期产能也已实现投产。

4.锂电池负极材料企业积极出海，推动本土化产能建设

在深耕国内市场的同时，我国锂电池负极材料企业也在积极出海，进一步拓宽市场空间。一方面，海外新能源汽车渗透率不断提升，叠加储能需求增长，带动锂电池及配套负极材料需求持续释放，为国内锂电池负极材料企业出海创造良好市场机遇。另一方面，国内市场竞争加剧、下游锂电厂商出海加速，也推动锂电池负极材料企业加快出海步伐。

为贴近海外市场、规避贸易壁垒，本地化产能建设已成为企业出海的重要方向，多家企业积极推进海外生产项目。其中，2025年贝特瑞印尼二期年产8万吨负极材料项目实现投产，海外负极材料产能达16万吨，正稳步推进摩洛哥年产6万吨负极材料项目，持续深化全球产业布局。

根据2025年年报，杉杉股份芬兰10万吨负极材料一体化项目已取得关键环评审批，具备开工建设条件，建成后将成为公司全球化产能布局的重要支点。尚太科技马来西亚年产5万吨锂离子电池负极材料项目海外基地建设有序推进中，预计2026年下半年进入投产阶段。

中科电气2025年6月以全资子公司中科星城香港为主体，在阿曼设立项目公司，计划总投资不超过80亿元人民币（最终以实际投资金额为准），建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。该项目计划分两部分建设，每部分规划产能10万吨/年，建设周期预计各为36个月。其中，2026年5月8日，该项目一期正式开工建设。（WJ）