粘胶短纤行业产量、开工率双高 涨价与毛利修复弹性充足 头部集中趋势持续强化

一、我国纺织服装景气升温，粘胶短纤表观消费量稳步增长

粘胶短纤是再生纤维素纤维核心品种，以溶解木浆 / 棉短绒为原料，手感、吸湿接近棉花，可纯纺、混纺，是棉花最主要平价替代纤维。

粘胶短纤主要应用于纺织服装，占比达65%。粘胶短纤与人棉纱混纺替代棉花，因此棉粘价差决定粘胶短纤需求弹性。纺服景气升温，而棉花价格显著高于粘胶，带动粘胶替代需求走强。

数据来源：观研天下数据中心整理

2025 年 12 月我国服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计达到15214.6 亿元，同比增长 3.6%；截至 2026 年 5 月，我国服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计同比增长 7.1%。2025 年我国粘胶短纤表观消费量同比增长 0.43%。

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二、政策严控下，国内粘胶短纤有效产能有所下降

从供给端看，政策严控粘胶短纤新建产能：2017 年，工信部发布《粘胶纤维行业规范条件》，要求新建粘胶短纤项目单线产能高于8 万吨，产品差别化率高于30%，2024 年工信部更新《规范》，要求新增产能采用产污强度小、节能环保的工艺和设备，旨在提高行业环保水平，淘汰落后中小产能。叠加行业内中小厂商盈利不足，近年来国内粘胶短纤有效产能有所下降。

根据数据， 2025 年我国粘胶短纤有效产能降至 496.5 万吨，较 2021年有效产能巅峰（513万吨）下降幅度为 3.22%。

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三、粘胶短纤产量、开工率双高，行业有望迎来明显涨价与毛利修复弹性

根据观研报告网发布的《中国粘胶短纤行业发展趋势研究与未来前景分析报告（2026-2033年）》显示，当前粘胶短纤行业呈现产量持续抬升、开工率高位运行、库存处于历史低位的紧平衡格局。在行业产能严控、无新增产能投放的背景下，产量增长几乎完全来自存量装置的满负荷生产，供给端已无弹性空间。

2025 年，国内粘胶短纤产量为 421.5 万吨，同比增长2.38%。2023 年 4 月以来粘胶短纤开工率持续高于 70%，截至 2026 年 7 月 3 日，粘胶短纤开工率 89.5%，处于历史较高水平。

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需求端方面，终端纺服内需保持韧性、棉花高价差驱动的替代需求、以及海外出口订单的边际回暖，三者共同消化了行业满产供给，使现货货源持续偏紧，厂家挺价能力较强。

库存方面，截至 2026 年 7 月 3 日，粘胶短纤行业库存为 7.12 万吨，按照行业名义产能 506.5 万吨折算，装置一年稳定运行 330 天算，当前粘胶短纤工厂库存仅为4.6 天，处于历史较低水平，为价格提供了坚实支撑，价格下行空间有限。若传统纺织旺季到来后终端需求能如期释放，在供给刚性约束下，行业有望迎来明显的涨价与毛利修复弹性，行业景气度持续向好。

四、粘胶短纤行业头部集中趋势持续强化，赛得利、中泰化学、三友化工稳居第一梯队

2018-2020年行业经历阶段性产能扩张周期后，叠加环保政策收紧、能耗双控约束、行业规范门槛抬升，中小落后产能因环保投入不足、成本劣势显著、规模效应薄弱逐步退出市场，而头部企业依托资金、技术、渠道与一体化优势，通过自主扩产、同业并购重组等方式持续整合市场存量产能，行业出清节奏持续加快。

目前赛得利、中泰化学、三友化工稳居粘胶短纤行业第一梯队，总市占率达70%。其中赛得利作为外资龙头，产能规模领先，依托江西、福建生产基地，聚焦高端差别化产品布局，海外渠道与出口优势突出；中泰化学依托新疆区域低成本能源与自备电厂配套，构建了完善的一体化生产体系，成本壁垒优势显著；三友化工配套自有烧碱产能，产业链配套完善，依托北方核心生产基地，稳固国内主流内需市场。除此以外，新乡化纤、丝丽雅、澳洋、富丽达等第二梯队企业，依托细分差异化产品、竹浆粘胶特色产能及区域渠道优势，占据细分市场份额。

粘胶短纤行业开启深度产能整合与格局重塑进程，行业告别粗放式增长，头部集中趋势持续强化。

数据来源：观研天下数据中心整理（zlj）