我国PBAT产能高速扩张后回归理性 出口景气上行 行业机遇与挑战并存

前言：

作为性能优异的热塑性生物降解塑料，国内PBAT已搭建完整产业链。在绿色消费理念普及、“限塑令”政策持续深化背景下，行业具备可观发展机遇。2020-2023年PBAT产能高速扩张，随后转入低速增长，行业供给压力凸显，整体开工率偏低，面临产能过剩等现实挑战。出口成为消化富余产能的重要路径，实现量额齐升，净出口与贸易顺差保持快速增长。未来行业需要跳出规模优先的发展逻辑，依托产能调控、技术攻关等方式，走提质增效的高质量发展道路。

1.我国PBAT行业已形成较为完整的产业链

根据观研报告网发布的《中国PBAT行业发展现状研究与投资前景预测报告（2026-2033年）》显示，PBAT（聚对苯二甲酸-己二酸丁二醇酯）属于芳香族-脂肪族共聚酯，是一种性能优异的热塑性生物降解塑料，不仅拥有良好的延展性、断裂伸长率、耐热性及抗冲击性能，还具备出色的自然生物降解能力。目前，我国PBAT行业已形成较为清晰完整的产业链：上游主要涉及1,4-丁二醇（BDO）、己二酸（AA）和对苯二甲酸（PTA）等基础原料供应，原料价格与供给稳定性直接影响中游生产成本与生产节奏；中游为PBAT生产环节，企业生产技术、配方优化及改性能力，直接决定产品质量稳定性与市场核心竞争力；下游应用覆盖地膜、垃圾袋、购物袋、餐盒等多元场景，需求变化通过产业链传导，影响中游产销与开工水平。

资料来源：观研天下整理

2.PBAT行业产能经历高速扩张后步入低速增长阶段，金发生物产能规模位居全国首位

2020年以来，随着“限塑令”及可再生塑料产业政策的相继推出，国内PBAT项目投资热情高涨，行业迎来显著的“扩能潮”，产能由2020年的30.1万吨激增至2023年的138.1万吨，年均复合增长率高达66.17%。然而，产能扩张过快与下游需求跟进不足的矛盾逐步显现，行业供应压力持续增大。自2024年起，行业扩产逐步回归理性，产能由前期的高速扩张转变为低速扩张态势。2024年PBAT产能达143.1万吨，同比增速回落至3.62%，2025年产能接近200万吨，同比增长4.19%，维持低速增长格局。

数据来源：曙光化工招股书及其他资料、观研天下整理

与此同时，大量企业涌入加剧了PBAT市场竞争，但大多数企业产能规模较小，头部集中度偏低。从产能格局看，2025年我国前四大企业PBAT产能合计占比不足35%，其中金发生物（金发科技全资子公司）以18万吨产能位居全国首位，占比约12.07%。

数据来源：观研天下整理

3.供给压力叠加多重制约，PBAT行业机遇与挑战并存

值得注意的是，当前我国PBAT行业供应压力仍然突出，大量产能处于闲置状态，整体开工率处于较低水平。究其原因，主要在于：尽管PBAT作为环保材料具备广阔的替代前景，但国内市场渗透率仍处于偏低水平，应用场景相对有限，市场空间尚未充分释放，对现有产能的消化能力明显不足。

一方面，与传统塑料相比，PBAT生产成本较高，终端产品价格偏高，叠加消费者对可降解材料的认知和接受度有待提升，市场替代推进节奏偏慢。另一方面，PBAT相关技术仍有待提升，材料本身加工性能存在短板，改性技术仍有优化空间，一定程度上制约了其在更多领域的应用渗透。此外，行业标准体系尚不完善，产品性能评价和应用规范缺乏统一依据，也影响了市场推广节奏。

在绿色消费理念持续普及、“限塑令”政策持续深化的背景下，PBAT行业仍具备可观发展机遇——下游降解制品应用场景持续拓宽，传统塑料替代空间逐步打开，海外市场需求不断释放，为国内产品外销打开增长空间。但行业同时也要面对产能过剩、产品同质化、材料加工与改性技术仍有优化空间等现实挑战。国内PBAT行业也需转变过往规模优先的发展思路，推动行业由规模扩张向提质增效转型。

未来，PBAT行业发展需要多方协同发力：一是合理调控新增产能节奏，避免无序扩张；二是强化一体化布局，构筑成本竞争力；三是加强技术攻关，提升产品性能与稳定性，开发差异化新产品，推动其在更多新兴领域的应用拓展；四是深化产业链协同，实现从原料到制品的高效联动；五是积极拓展海外市场，构建多元化的出口格局。通过多举措协同推进，PBAT行业有望逐步化解供需矛盾，迈向高质量发展新阶段。

4.PBAT出口景气上行，贸易顺差快速扩大

近年来，我国PBAT出口需求持续旺盛，呈现“量额齐升”的发展态势。数据显示，2020-2025年PBAT出口量自0.38万吨增长至13.59万吨，年均复合增长率达104.50%；出口额由0.64亿元提升至12.29亿元，年均复合增长率约80.58%。进入2026年，行业出口延续高景气，1-7月累计出口11.95万吨，同比增长53.99%，对应出口额11.66亿元，同比增长63.99%。

我国PBAT出口市场的快速扩容，主要受多重因素共同驱动。其一，在国内PBAT供应压力持续增大的背景下，出口逐渐成为消化富余产能的重要路径，生产企业积极开拓海外市场渠道以缓解内销压力；其二，欧洲等海外市场对生物降解材料的需求持续释放，为国内PBAT出口提供了广阔的市场空间；其三，国产PBAT依托成本等优势形成较强的国际竞争力，进一步提升了海外市场的接受度。

数据来源：海关总署、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理

在出口市场的强力拉动下，我国PBAT净出口量与贸易顺差额总体保持快速增长。2020年至2025年，PBAT净出口量由0.29万吨增至12.94万吨，年均复合增长率达113.75%；贸易顺差额由0.47亿元增至11.79亿元，年均复合增长率达90.49%。2026年1-7月，净出口量和贸易顺差额分别达11.83万吨和11.53亿元，同比分别增长64.76%和72.35%。

数据来源：海关总署、观研天下整理（WJ）