我国电解液溶剂出货高增、全球主导地位强化 钠电池有望开辟新增长极

前言：

新能源汽车与新型储能产业双轮驱动，我国锂电池出货量高速增长，直接拉动电解液溶剂需求。在此背景下，电解液溶剂出货量高速增长，且全球占比持续提升，主导地位不断强化。目前国产厂商主导全球市场，2025年前五企业均为中国企业，合计份额达84.10%，其中石大胜华以22.2%位居第一。龙头企业积极出海，海外毛利率显著高于国内。此外，钠离子电池作为下一代技术方向，有望为电解液溶剂行业带来持续的新增量。

1.锂电池出货量攀升，电解液溶剂需求强劲

根据观研报告网发布的《中国电解液溶剂行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2026-2033年）》显示，电解液溶剂是电解液的重要组成部分，承担提供离子导电、稀释电解液、稳定电极等主要功能，质量占比约80%-85%。目前国内的电解液溶剂主要有碳酸二甲酯（DMC）、碳酸甲乙酯（EMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸丙烯酯（PC）和碳酸乙烯酯（EC）等类别。

电解液主要应用于锂离子电池，是其四大关键材料之一（正极、负极、隔膜、电解液），通常占原材料成本的10%至15%。因此，电解液溶剂行业的发展也受锂离子电池行业需求驱动。

受益于新能源汽车和新型储能产业的蓬勃发展，我国锂离子电池出货量快速攀升，由2020年的158.5GWh跃升至1888.6GWh，年均复合增长率达64.14%，也为电解液及其上游电解液溶剂行业带来了强劲的需求动能和广阔的市场空间。

数据来源：EVTank、观研天下整理

2.我国电解液溶剂出货量高增，全球主导地位强化

在下游强劲需求推动下，我国电解液溶剂出货量高速增长，由2020年的25.62万吨攀升至2025年的213.45万吨，年均复合增长率达52.81%，快于全球市场的48.34%。凭借完整的产业链配套、深厚的技术积累及庞大的下游市场，我国已成为全球最大电解液溶剂生产国，主导全球供给。2020年至2025年，我国电解液溶剂出货量占全球电解液溶剂出货量的比重由80.01%提升至92.80%，主导地位不断强化。

数据来源：石大胜华港股招股书、观研天下整理

数据来源：观研天下整理

3.国产厂商主导全球电解液溶剂市场，石大胜华领跑

凭借技术积累、产品质量等核心优势，石大胜华、海科新源、抚顺东科、华鲁恒升、新宙邦等国内企业已形成突出竞争壁垒，占据全球电解液溶剂主要市场份额。据石大胜华港股招股书数据，2025年全球电解液溶剂市场前五企业均为中国企业，合计份额达84.10%。其中石大胜华以22.2%位居第一，仅较第二名海科新源高出1.1个百分点。石大胜华具备五大碳酸酯溶剂的生产能力，在碳酸酯溶剂业务基础上，系统布局添加剂、锂盐等电解液材料业务，并向下延伸电解液产品，构建起上下游协同的产业链体系。目前，石大胜华电解液溶剂产能已达到80万吨/年，电解液产能规模达50万吨/年。

数据来源：石大胜华港股招股书、观研天下整理

华鲁恒升作为传统煤化工龙头，凭借自身产业链优势跨界切入电解液溶剂领域。公司依托合成气平台产出一氧化碳、甲醇、氢气等基础原料，自主研发乙二醇联产碳酸二甲酯新工艺与新型催化技术，显著提升产品收率与纯度，同时有效降低生产成本。凭借成本与品质双重优势，华鲁恒升2025年以15.9%的全球市场份额位列第四，仅次于第三名抚顺东科的16.6%。

除华鲁恒升外，其他跨界者也在积极布局电解液溶剂产能。传统煤化工企业临涣焦化的碳酸酯项目于2025年7月成功产出锂电池电解液溶剂级产品。2026年2月，传统化工龙头维远股份公告显示，公司总投资21.60亿元建设的25万吨/年电解液溶剂项目全面投产，成功打通全生产流程，产出电子级碳酸丙烯酯、碳酸二甲酯等合格产品，正式入局电解液溶剂赛道，并构建起“丙烷脱氢—环氧丙烷—电解液溶剂”的产业链。万华化学亦加速布局，拟扩产电子级碳酸乙烯酯产能，在现有6万吨/年基础上，计划分两期各新增20万吨/年，将进一步抢占核心电解液溶剂市场。

总的来说，电解液溶剂市场参与者包括石大胜华、海科新源、抚顺东科、新宙邦等电解液溶剂及电解液领域的专业厂商，以及华鲁恒升、维远股份等跨界企业。前者在行业深耕时间久、客户与技术积淀深厚；后者则依托上游原材料优势，通过产业链延伸切入赛道，共同推动行业竞争格局持续演进。

4.电解液溶剂龙头积极出海，海外业务盈利优势显著

伴随海外新能源汽车与储能产业持续发展，以及国内新能源产业链持续出海，国内电解液溶剂龙头凭借产品、成本与产业链配套等综合优势，积极拓展海外市场。海外业务普遍具备更高盈利溢价，以海科新源为例，2025年上半年境内、境外业务毛利率分别为-0.46%、22.61%；石大胜华年报显示，2025年其国内、国外业务毛利率分别为4.74%和17.37%，海外市场盈利优势显著。

石大胜华目前拥有日本、韩国、美国、捷克等多家海外分支机构，已建立了覆盖亚洲、欧洲和北美洲的海外销售网络。海科新源携手天赐材料、瑞泰新材、中央硝子等国际合作伙伴，深化全球业务协同。目前已完成欧洲子公司及仓储基地、美洲子公司及仓储基地的落子布局，形成“本地仓储+快速响应”的交付体系，将海外订单周期压缩至行业领先水平。

5.钠离子电池长期增长可期，电解液溶剂迎增量空间

钠离子电池与锂离子电池在工作原理及结构上高度相近，电解液同样由溶质、溶剂和添加剂组成。相较于锂离子电池，钠离子电池具备钠资源丰富、原材料成本低、安全性佳、快充性能与低温特性优异等优势，被视作下一代重要电池技术方向，应用前景广阔。不过，目前钠离子电池行业仍处于产业化快速推进期，技术路线尚未完全成熟，整体出货规模较小，2025年仅为3.45GWh，约占锂离子电池出货量的0.18%，对电解液溶剂的需求极其有限。

从长远来看，在利好政策支持、技术持续突破、产业链不断完善及应用领域持续拓展等多重因素推动下，钠离子电池出货规模有望快速扩大，为电解液溶剂行业带来持续新兴增量，进一步拓展市场空间。数据显示，到2030年我国钠离子电池出货量有望突破100GWh，2025年至2030年年均复合增长率约99.60%，长期增长潜力可期。

数据来源：公开资料、观研天下整理（WJ）