非煤系主导供给 我国高岭土下游多点开花 深加工转型持续推进

前言：

高岭土作为四大非金属矿物之一，我国储量位居全球前列，下游应用布局多元，广泛覆盖耐火材料、造纸、陶瓷、涂料、精铸、橡胶等诸多领域。其中精铸产业增长动能充足，2020年国内市场规模达2728亿元，预计2029年有望增至5172亿元，将为高岭土行业拓展长期发展空间。国内高岭土产量和出口量整体呈现上升趋势，供给端以非煤系品类为主导，煤系高岭土产能增速更为突出。在优质资源趋紧、环保管控升级等多重因素推动下，高岭土矿石价格逐年上行。同时行业持续延伸产业链布局，持续向深加工方向转型。随着环保监管收紧与深加工转型，具备资源、环保及技术优势的龙头企业有望进一步扩大市场份额。

1.高岭土下游应用多元，精铸市场扩容拓宽成长空间

高岭土与云母、石英及碳酸钙并列为四大非金属矿物，属于不可再生资源。凭借良好的可塑性、粘结性、分散性、绝缘性和化学稳定性等性能，高岭土广泛应用于耐火材料、造纸、陶瓷、涂料、精铸、橡胶、催化剂载体等多个领域，展现出广阔的应用空间。其中，在造纸领域，高岭土作为纸张填料和涂布颜料，有助于提高纸张的白度、平滑度及印刷适性，是造纸工业不可或缺的关键原料。我国是全球造纸生产和消费大国，近年来机制纸及纸板产量逐年递增，由2020年的12700.6万吨增至2025年的16405.4万吨，为高岭土行业带来持续的需求增量。

数据来源：国家统计局、观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国高岭土行业发展趋势分析与投资前景研究报告（2026-2033年）》显示，在精铸领域，高岭土是精铸壳型模具所用莫来石材料的重要原料。莫来石材料凭借高温稳定性与出色的耐腐蚀性，使铸件在精密铸造过程中具备紧凑的尺寸结构与细密的外观。精铸下游覆盖对零件精度及性能要求较高的汽车、航空、医疗器械等高端制造领域。随着精密铸造工艺日益普及，以及汽车、航空、医疗器械等高端制造产业稳健发展，我国精铸市场规模持续扩大，带动精铸用莫来石材料市场同步扩容，为高岭土行业带来了源源不断的市场需求和显著的应用空间。

数据显示，2020年至2024年，我国精铸市场规模由2728亿元增至3810亿元，年均复合增长率约8.71%；同期精铸用莫来石材料市场规模由7.00亿元增至9.72亿元，年均复合增长率约8.55%。预计到2029年，我国精铸市场规模有望达5172亿元，精铸用莫来石材料市场规模将达13.62亿元，2024年至2029年年均复合增长率分别为6.30%和6.98%，将为高岭土行业拓展长期发展空间。

数据来源：沙利文、金岩高岭新材招股书、观研天下整理

数据来源：沙利文、金岩高岭新材招股书、观研天下整理

2.高岭土储量丰富，产量、出口量上升

我国高岭土储量较为丰富，位居世界前列。据美国地质调查局数据，全球已探明高岭土储量约320亿吨，主要分布在美国、英国、中国等地区。其中，美国以82亿吨居首，占比25.63%；我国储量约34.96亿吨，占比10.93%，仅次于英国（10.94%），位列全球第三。较为丰富的资源储量为高岭土产业发展提供了坚实支撑。

数据来源：美国地质调查局、观研天下整理

随着技术进步、开发程度提高及下游需求持续释放，我国高岭土产量总体呈上升趋势，由2020年的650万吨增至2024年的800万吨，年均复合增长率约5.33%。同时，依托完善的产业链、规模化生产能力及海外需求释放，我国高岭土出口量亦总体增长，由2020年的84.88万吨升至2024年的111.41万吨，2025年进一步增至115.35万吨，但增速有所放缓，同比仅增长3.54%。

数据来源：沙利文、金岩高岭新材招股书、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理

3.非煤系高岭土主导供给，煤系产量增长更强劲，矿石价格逐年上行

按地质成因，高岭土可分为煤系高岭土和非煤系高岭土。非煤系高岭土储量丰富、开发程度较高，主要应用于陶瓷、造纸、涂料、催化剂载体等领域。煤系高岭土则具备高纯度、高化学稳定性及高耐火度等特殊理化性能，广泛应用于精铸、造纸、橡胶、耐火材料等领域。我国高岭土市场供给长期以非煤系为主，产量占比维持在60%以上。2020年至2024年，非煤系高岭土产量由420万吨增至510万吨，年均复合增长率约4.97%；煤系高岭土产量增长更为强劲，由230万吨增至290万吨，年均复合增长率约5.97%。

煤系高岭土和非煤系高岭土对比情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：沙利文、金岩高岭新材招股书、观研天下整理

在优质资源稀缺性加剧、环保管控升级、开采加工成本上行等多重因素推动下，高岭土矿石价格呈现逐年抬升态势。2020至2024年，非煤系高岭土矿石均价从212.7元/吨上涨至244.0元/吨；煤系高岭土价格走势相对平稳，同期均价由319.0元/吨小幅增至323.2元/吨，品类间因资源品位、加工门槛差异，价格涨幅形成明显分化，行业价值中枢稳步上移。

数据来源：沙利文、金岩高岭新材招股书、观研天下整理

4.产业链纵深延伸，高岭土深加工赛道稳步增长

随着技术进步以及精铸等下游领域对高性能材料的需求不断增加，我国高岭土行业不断延伸产业链的长度，向深加工方向持续拓展，从低附加值产品向高端深加工产品转变升级。超细粉碎、表面改性、精深提纯等深加工技术的应用提高了高岭土的性能，使高岭土广泛地应用于更多领域，提高了产品的附加值。国内企业积极布局高岭土深加工领域。其中，中非高岭已建成投产年产60万吨高岭土功能材料项目，提升了我国高档造纸用高岭土的供给；同时年产150万吨高岭土尾矿综合利用项目持续推进中，建成后将进一步延伸高岭土深加工产业链，推动高岭土产业升级。金岩高岭新材依托朔里高岭土矿的矿产资源，建立了从上游勘探、开采到中游加工生产高岭土深加工产品的业务体系。

在企业积极布局与下游需求持续释放的共同推动下，我国深加工高岭土产品市场规模不断扩容，目前已发展成为百亿级市场。数据显示，2020年至2024年，我国深加工高岭土产品市场规模由82.09亿元增至101.60亿元，年均复合增长率约为5.48%。

数据来源：沙利文、金岩高岭新材招股书、观研天下整理（WJ）

5.环保叠加深加工转型，高岭土行业集中度有望提升

我国高岭土行业市场格局以中小型生产企业为主，具备规模化产能、稳定品控及较强行业影响力的头部企业数量较少，主要包括中非高岭、金岩高岭新材、龙高股份、中国高岭土等。

随着环保监管持续收紧，行业生产合规压力显著提升，企业需加大环保设施投入、推进清洁生产改造。同时在产业链向深加工转型升级等多重因素推动下，兼具优质资源、合规资质与核心技术的企业竞争优势将持续凸显。在行业整合不断深化的背景下，头部企业有望依托自身核心优势持续扩大市场份额，整体行业集中度也将进一步提高。