全球三元前驱体行业加速向高镍化方向升级 国产厂商领跑 固态电池孕育新增量

前言：

2023年以来，随着三元正极材料出货量逐步萎缩，全球三元前驱体出货规模也同步步入下行通道。但行业加速向高镍化方向升级，高镍产品出货量逆势快速增长。目前，中伟新材、邦普循环、格林美和华友钴业等国产厂商已构筑起深厚竞争壁垒，主导全球三元前驱体市场。未来，固态电池规模化量产落地，有望为三元前驱体行业打开新增长曲线。头部企业正积极布局固态电池用三元前驱体赛道，有望凭借技术积累和产业化先发布局等优势，持续巩固市场地位、抢占增量市场。

1.全球三元正极材料出货量下滑，三元前驱体需求承压

按照主要金属元素的不同，锂电池正极材料可主要分为磷酸铁锂（LFP）、三元正极材料（如镍钴锰/镍钴铝）、‌钴酸锂（LCO）、锰酸锂（LMO）等。其中，三元正极材料具有高能量密度、良好的低温性能和高倍率充放电能力，已成为长续航车辆、低空飞行器、人形机器人、固态电池等领域，以及超快充电场景、极端低温场景的核心动力解决方案。镍钴锰/镍钴铝等三元前驱体是制备三元正极材料的关键原材料，市场需求变化直接受三元正极材料行业景气度带动。

自2023年起，全球三元正极材料出货量逐渐回落，2025年降至98.81万吨，同比下降2.29%，使三元前驱体市场需求明显承压。主要原因在于：磷酸铁锂电池凭借着突出的成本优势以及技术进步带来的综合性能提升，产业发展势头迅猛。下游新能源汽车市场竞争加剧，车企为控制成本，更倾向于采购性价比更高的磷酸铁锂电池，对三元电池市场形成明显冲击，进而拖累三元正极材料出货规模，并向上传导至三元前驱体市场。从中国市场来看，2025年三元电池装车量占比已缩减至18.7%，而磷酸铁锂电池装车量占比则提升至81.3%。

数据来源：格林美港股招股说明书、观研天下整理

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、观研天下整理

2.全球三元前驱体出货量回落，高镍产品逆势增长，行业高镍化趋势明显

2023年以来，随着三元正极材料出货量逐步萎缩，全球三元前驱体出货规模也同步步入下行通道。数据显示，2025年全球三元前驱体出货量降至93.96万吨，同比下滑2.28%。

数据来源：格林美港股招股说明书、观研天下整理

按含镍量差异划分，三元前驱体可以分为中低镍三元前驱体和高镍三元前驱体。近年来，新能源汽车市场对长续航、高动力性能的需求持续提升，叠加低空飞行器、人形机器人等新兴应用拉动，三元前驱体行业加速向高镍化方向升级。

根据观研报告网发布的《中国‌‌三元前驱体‌‌行业现状深度研究与未来投资预测报告（2026-2033年）》显示，高镍三元前驱体已成为行业头部企业重点布局方向。例如，中伟新材研发了专为电动垂直起降飞行器而设计的高镍前驱体，实现了高密度、快速充放电速率以及高温下的优异性能；格林美超致密高镍/超高镍三元前驱体已通过量产认证并实现了百吨级量产；华友钴业在印尼建设年产5万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目，一二期已全部建成，可满足80万辆长续航电动车的电池需求。

随着企业加速布局，全球高镍三元前驱体产业化进程加快，出货量实现快速增长，成为拉动三元前驱体行业发展的新增长极。数据显示，2021年至2025年全球高镍三元前驱体出货量由15.23万吨增长至35.80万吨，年均复合增长率达23.82%，显著快于三元前驱体整体市场的5.88%和中低镍三元前驱体市场的-0.58%。值得注意的是，自2023年起，在三元前驱体和中低镍三元前驱体出货量下滑的背景下，高镍三元前驱体出货量依旧保持逆势增长。与此同时，全球高镍三元前驱体出货量在三元前驱体整体市场中的占比也在不断上升，由2021年的20.37%提升至2025年的38.10%，行业高镍化发展趋势愈发凸显。

数据来源：格林美港股招股说明书、观研天下整理

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3.国产厂商主导全球三元前驱体市场，头部企业盈利端承压

凭借着扎实的技术积淀、完善的供应链体系、强劲的研发实力和优异的产品质量等优势，中伟新材、邦普循环、格林美和华友钴业等国产厂商已构筑起深厚竞争壁垒，主导全球三元前驱体市场。根据格林美港股招股说明书，2025年全球三元前驱体出货量排名前五的企业均来自中国大陆，合计占比超过70%；从销售收入来看，国产厂商同样包揽前五席位，合计占比达65%。其中，中伟新材依托优质客户资源、前瞻性战略布局以及优异的产品性能，行业竞争力持续提升，2025年其出货量份额及销售收入份额均位居全球第一，分别达22.8%和21.7%。

数据来源：格林美港股招股说明书、观研天下整理

三元前驱体头部企业普遍向上游原材料领域延伸布局，通过产业链一体化保障核心原料稳定供应。其中，中伟新材在印尼拥有镍冶炼产能约20万金吨，采用OESBF+RKEF双技术路线，构建多产品输出通道，可全面满足各类镍系三元前驱体原料需求。格林美通过发展回收利用各种镍钴资源与低品位红土镍钴矿，构建了“镍钴废料与资源—硫酸镍钴晶体—电积镍钴金属—前驱体材料—三元正极材料”的镍钴资源新能源全产业链。

2025年，中伟新材、格林美和华友钴业三家头部企业的三元前驱体毛利率均出现下滑，盈利端有所承压。其中，中伟新材三元前驱体毛利率为18.67%，较2024年减少1.3个百分点；格林美为14.09%，缩减2.96个百分点；华友钴业为16.84%，下降1.77个百分点。

数据来源：公司年报、观研天下整理

4.固态电池蓄势待发，有望打开三元前驱体行业新增长曲线

固态电池规模化量产落地，有望为三元前驱体行业打开新增长曲线。三元材料因其高能量密度等优势，且与固态体系适配性良好，已成为匹配固态电池正极材料的关键技术路径。受技术成熟度不足、制造成本偏高、产业链配套不完善等因素制约，目前全球固态电池仍处于产业化初期阶段，对三元前驱体需求的拉动作用相对有限。

在政策引导、技术持续攻关、产业链协同增强及企业加大研发投入等多重因素共同推动下，固态电池产业化进程有望加速，出货规模将快速扩大，逐步迈向规模化量产阶段。EVTank数据显示，2024年全球固态电池出货量仅5.3GWh，预计到2030年将达到614.1GWh，期间年均复合增长率达120.80%。未来固态电池出货量的高速增长，有望为三元前驱体行业带来强劲的新兴需求增量，进一步打开行业增长空间。

行业头部企业正积极布局固态电池用三元前驱体赛道，抢占市场先机。其中，中伟新材持续与头部电池企业合作，开发用于固态电池的高镍前驱体；2025年其固态电池用前驱体合成技术围绕结构稳定性和界面优化的核心需求进行定制化设计获得了明显突破，全年出货量约100吨，2026年固态前驱体出货量目标保持高双位数增长。格林美基于前驱体“形貌—结构—晶面”三位一体的微观创新设计，突破高径向结构、高球形度、高强度和孔隙精准可控的固态电池用前驱体制备难题。

三元前驱体头部企业凭借着在固态电池领域的技术积累和产业化先发布局等优势，有望充分受益于固态电池规模化量产浪潮，持续巩固行业头部地位，进一步抢占增量市场份额。（WJ）