政策、资金、需求三重共振 我国特高压设备行业成长确定性凸显 产业链协同逐渐深化

一、政策密集落地叠加万亿级投资规划，为特高压设备行业夯实增长基石

特高压设备是指用于电压等级1000千伏及以上交流、±800 千伏及以上直流输电工程的核心装备集群，涵盖换流阀、GIS组合电器、变压器、穿墙套管、电线电缆‌等关键品类，是“西电东送、北电南供”能源战略的核心载体，广泛应用于跨区电网互联、新能源并网、城市电网升级等领域。

根据观研报告网发布的《中国特高压设备行业发展现状分析与投资前景研究报告（2026-2033年）》显示，作为支撑特高压电网建设的核心环节，特高压设备行业的技术水平与产业规模直接关乎国家能源安全与电力供应保障能力。近年来国家顶层设计对该行业的支持持续加码：例如2025年12月31日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确到2030年“西电东送”规模超4.2亿千瓦、新增省间电力互济能力约4000万千瓦、支撑新能源发电量占比达30%左右等目标。“十五五”规划进一步指出，十五五期间建设内蒙古、吉林、黑龙江、甘肃、青海、宁夏、新疆、西藏等省区清洁能源基地电力外送通道，西电东送能力达到4.2亿千瓦以上。一系列政策共同为特高压设备行业的技术升级、产能扩容提供了清晰的政策导向与广阔的市场空间。

近年我国特高压相关政策

资料来源：公开资料，观研天下整理

政策护航的同时，巨额投资规划为行业发展注入强劲动力，与政策形成双向支撑。2020-2025年我国电网工程建设完成投资从4896亿元增长到6395亿元，实现稳步攀升。进入“十五五”时期，投资规模更是迎来量级跃升——期间电网投资预计突破4万亿元，其中国家电网预计完成固定资产投资约4万亿元，较“十四五”期间增长40%，创下电网建设史上最大规模投资纪录。这笔资金主要投向新型电力系统、特高压建设、配网升级等核心领域，将撬动特高压设备需求释放。

数据来源：中国电力企业联合会，观研天下整理

数据来源：公开数据，观研天下整理

二、特高压设备需求双向发力，国内能源转型带来的刚性需求与海外增量空间共振

在政策与资金的双重赋能的同时，特高压设备市场需求也迎来双向爆发，一方面国内能源转型深入推进催生刚性需求，另一方面海外市场增量空间持续拓宽，形成共振效应。

国内能源转型的深入推进，正从“需求扩容”与“技术升级”两个维度，催生特高压设备的刚性需求。

一方面，西北、华北地区风电光伏基地的产能已远超本地消纳能力，大量清洁电力亟待通过高效通道输送至中东部负荷中心。特高压作为目前长距离、大容量电力输送的最优解，成为破解这一矛盾的核心载体，直接带动了换流变压器、换流阀等核心设备的需求激增。

另一方面，存量电网升级改造的紧迫性与“东数西算”工程的高标准要求，进一步推动特高压设备向更高技术维度迭代。存量电网需要通过设备更新提升输送效率，而“东数西算”对电力的稳定性、精准性提出了更严苛的要求，这不仅拓展了特高压设备的应用场景，更倒逼行业在绝缘技术、智能化控制等领域持续创新，从“量的需求”延伸至“质的升级”。

这一刚性需求的背后，是可再生能源装机规模的持续爆发式增长提供了坚实支撑，相关数据更直观印证了特高压设备需求扩容的必然性。数据显示，2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中，水电新增1215万千瓦，风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。

数据来源：国家能源局，观研天下整理

截至2025年底，全国可再生能源累计装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，水电装机4.5亿千瓦，风电装机6.4亿千瓦，太阳能发电装机12亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。

数据来源：国家能源局，观研天下整理

与此同时，全球能源互联进程加速，为我国特高压设备出口打开了黄金增长窗口。这一机遇的背后，是全球电网市场呈现出的两大结构性需求：一方面，欧美等发达国家电网系统普遍老化，亟需通过技术升级提升输电效率与稳定性，特高压设备凭借成熟的技术体系和高性价比优势，成为其电网改造的核心选项；另一方面，东南亚、非洲等新兴市场正处于基础设施建设爆发期，大规模电力输送网络的搭建，对特高压设备的需求呈现井喷式增长。

这种需求的释放，已在具体数据中得到直观体现。以特高压核心设备变压器为例：数据显示，2025年我国变压器全年累计出口数量达314833个，同比增长4.3%；出口金额攀升至90.36亿美元（约646亿元人民币），同比增长34.83%，创下历史新高。值得关注的是，出口金额这一高增速是在2024年已实现高增长的基数上达成的.

数据来源：海关总署，观研天下整理

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三、我国特高压工程建设全面提速，推动设备赛道景气度持续攀升

政策、资金的强力支撑与需求的持续释放，直接推动我国特高压工程建设全面提速，线路规模与输电能力稳步扩容。截至2025年底，我国特高压线路总长度超6.2万公里，跨区跨省输电能力3.7亿千瓦，工程累计数量46项。预计2026年，我国特高压线路总长度将超过7万公里，跨区跨省输电能力将达3.9亿千瓦，工程累计数量达53项。随着工程建设的全面提速，将直接拉动换流阀、变压器等核心设备的采购需求，从而推动设备赛道景气度持续攀升。

数据来源：公开数据，观研天下整理

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行业的高景气度，直接体现在企业的经营业绩上。例如，2020-2024年间，中国西电公司总营收从159.94亿元增至222.81亿元，年复合增速为8.65%；净利润从2.44亿元增至10.54亿元，年复合增速高达44.17%。2025年前三季度，公司业绩持续发力，实现营收170.04亿元，同比增长11.54%；净利润9.39亿元，同比增长19.29%。盈利能力方面，2020年-2025年前三季度，中国西电的毛利率从16.5%提升至22.14%，净利率也从1.72%大幅上涨至6.95%，盈利质量持续优化。订单方面，2025年前三季度，特变电工国内市场签约金额达415亿元，同比增长约10%；海外签约12.4亿美元，同比增长超过80%。同年8月，该公司中标沙特164亿元超高压设备订单，包括超高压变压器179台、高压电抗器108台、高压变压器391台。

这种业绩增长的良好态势并非个例，在特高压设备产业链各细分领域，多家企业均在2025年交出了亮眼答卷。例如，2025年，广信科技实现营业收入约7.96亿元，同比增长37.74%，归属于上市公司股东的净利润约1.98亿元，同比增长70.30%。

同期，通达股份业绩同样大幅增长，2025年全年实现营业收入79.99亿元，同比增长29%；归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比激增533.17%，营收与净利润均刷新历史最高纪录。其中，作为公司的主营业务——电线电缆业务的增长与我国电网工程建设进程深度绑定。报告期内，通达股份紧抓新型电力系统建设机遇，订单储备充足，2025年披露中标公告11份，累计金额达22.77亿元，带动其电线电缆业务营收同比增长26.78%。

除上述企业外，老牌特高压设备企业保变电气的业绩同样实现突破性增长。根据保变电气发布的2025年年度业绩预告，预计全年实现归属于母公司所有者的净利润18200万元左右，与2024年的9632.33万元相比，增加8567.67万元左右，同比增幅高达88.95%，一举创下近十年净利润的最高纪录，实现了业绩的跨越式增长。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为11500万元左右，同比增长26.24%。

四、行业准入壁垒高企，特高压设备市场呈现出明显的“金字塔”式竞争格局，产业链协同深化

得益于市场向好，相关公司纷纷抢抓机遇，主动加大布局力度。例如，2025年7月，金利华电气股份有限公司发布公告称，为把握特高压玻璃绝缘子市场发展机遇，公司全资子公司山西金利华智慧智造科技有限公司拟投资建设年产300万片特高压玻璃绝缘子生产线项目，项目拟投资金额达1.86亿元,进一步完善产能布局。

2026年3月26日，金冠电气股份有限公司发布公告称，公司及全资子公司南阳金冠智能开关有限公司在国家电网有限公司2026年特高压项目第一次设备及输变电项目第一次变电设备（含电缆）公开招标采购中，成功中标避雷器及开关柜产品共4个标包，合计中标金额约3920.74万元。

从市场竞争来看，当前我国特高压设备行业呈现出明显的“金字塔”式竞争格局。顶层由少数具备全产业链整合能力和核心技术优势的龙头企业主导，如中国西电、特变电工等，这些企业在特高压变压器、换流阀等关键设备领域占据主导地位。中间层则由一批在细分领域具有专业优势的企业构成，如国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气等它们在绝缘材料、高压开关等配套设备市场形成差异化竞争力。底层则是数量众多的中小型配套供应商，主要提供标准化组件和基础加工服务。这一格局的形成，核心源于行业极高的准入壁垒，主要体现在技术、资金、资质三个维度，具体如下：

资料来源：公开资料，观研天下整理

在上述稳固的竞争格局之上，近年来特高压设备行业竞争呈现三大新趋势，推动行业发展进入新阶段。

一是‌竞争维度升级：从单一设备供应转向“设备+工程+服务”系统解决方案竞争。客户需求不再局限于设备性能，更强调全生命周期的系统匹配与运维保障。头部企业通过提供设计咨询、智能运维、故障预警等增值服务，构建“硬件+软件+服务”一体化能力。例如，国电南瑞搭建智能运维平台，实现设备状态实时监测与健康管理，客户满意度提升30%以上 。

二是竞争手段跃迁：从价格战转向技术壁垒构建。随着行业成熟度提升，创新能力和产品质量成为决定市场份额的关键。柔性直流输电、智能调控、数字孪生等新技术广泛应用，成为企业拉开差距的核心壁垒。例如，±800千伏及以上柔直技术已成为新能源并网主流路线，广泛应用于海上风电与沙漠光伏基地项目 。

三是市场竞争边界拓展：从国内主导转向全球布局深化。随着“一带一路”倡议深化与全球能源转型加速，中国特高压技术不再局限于国内应用，而是以‌技术、标准、装备、工程一体化输出‌的模式，深度参与国际竞争，推动全球特高压设备市场格局重构。目前，在多个标志性项目中，中国特高压设备企业已实现从“产品输出”到“体系输出”的跃迁：

‌巴西美丽山±800kV特高压直流项目‌：中国首个特高压“走出去”工程，由国家电网投资、建设、运营，跨越2000多公里输送清洁水电，带动超‌50亿元‌国产电力装备出口，成为南美能源互联互通的骨干通道 。

‌巴基斯坦默拉±660kV高压直流输电项目‌：中巴经济走廊首个电网项目，实现“中国技术+中国设备+中国标准+中国管理”全链条落地 。

‌埃塞俄比亚—肯尼亚±500kV直流联网工程‌：非洲首条跨国直流输电线路，由中国企业承建，推动东非电力一体化进程 。

‌智利高压直流输电项目‌：南方电网参与建设该国首条高压直流线路，助力其绿色能源输送体系建设 。

竞争趋势的转变，也加速了产业链协同深化。上下游企业通过战略合作、联合研发等方式紧密协作，形成稳定的供应关系。尤其是在柔性直流输电等新技术领域，设备制造商、科研院所与电网企业构建起产学研用一体化创新生态，加速技术成果产业化。例如在甘电入浙工程中，设备制造商、科研院所与电网企业联合攻关，突破5000安级IGB器件及换流阀等核心技术，推动核心零部件国产化，既降低工程成本，又提升产业链自主可控能力，实现全产业链迭代升级。（WW）