我国尿素行业现状：供需失衡下价格承压 企业面临盈利困境

一、我国尿素行业供应过剩，市场供需矛盾凸显

尿素是由碳、氮、氧、氢组成的简单有机化合物，作为目前含氮量最高的氮肥，它使用方便、较易储存，对土壤的适应能力强、破坏作用小，是化肥市场最具代表性和普遍性的产品。

根据观研报告网发布的《中国尿素行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2025-2032年）》显示，目前我国尿素行业呈现供应过剩格局，市场供需矛盾比较明显。从供给方面来看，我国是世界上最大的尿素生产国。近三年尿素新产能陆续投产，产量、库存创了新高。有数据显示，截至2024年底，我国尿素总产能为6919万吨，同比新增196万吨；产量达6723.7万吨（实物量），同比增长6.9%。预计2025年国内尿素产能达8231万吨（上半年7939万吨+下半年新增292万吨）；全年产量预计突破7000万吨。

数据来源：中国氮肥工业协会、观研天下整理

产能持续扩张导致日产维持在19.7万吨左右的高位，企业库存不断走高。截止到2025年10月9日，国内尿素生产企业库存达到133.8万吨，较年内低点增幅约101.8%。预计全年企业库存均值为107.3万吨，创历史新高，较2024年均值增长70.6%。而企业库存持续累积创历史新高，反映我国尿素行业供需严重失衡。

资料来源：公开资料，观研天下整理

从需求市场来看，尿素行业可以根据农业和工业用途进行细分。在农业领域，尿素主要用于直接施用和复合肥生产，其中直接施用占比49%，复合肥占比17%。在工业领域，尿素广泛应用于工业板材（占比18%）、三聚氰胺（占比7%）、火电脱硝（占比4%）以及车用尿素、饲料添加剂等其他用途（占比5%）。这些细分市场需求体现了尿素在不同行业的广泛应用价值。2024年我国尿素表观消费量达到了6698.2万吨（实物量）。

资料来源：公开资料，观研天下整理

具体来看，农业需求基本稳定，2024年该领域尿素消费量达6070万吨，同比增长5.3%。但工业需求（复合肥、板材等）受经济环境影响表现疲软，出口市场面临政策限制，给国内供给市场带来压力。2024年我国尿素出口量骤降至26万吨左右（同比降93.85%），出口金额0.94亿美元（同比降94.2%），创近十几年新低。2025年上半年我国尿素累计出口量7.72万吨，同比下降44.18%，创近十年同期最低水平。

数据来源：公开数据、观研天下整理

综合来看，当前国内尿素合理产能应控制在7000万吨左右（接近2024年实际产量6723.7万吨），但根据前文，预计2025年国内尿素产能达8231万吨（上半年7939万吨+下半年新增292万吨），明显超出需求平衡点。

二、价格持续走低，目前尿素市场价格已经低于近10年均价

受供需失衡、成本支撑减弱影响，进入2025年，我国尿素价格持续波动下行。截至2025年9月14日，各地区尿素出厂价普遍较前一周下跌10-50元/吨：山东地区尿素出厂价降至1590-1640元/吨；山西地区工厂低端价格约1570元/吨；新疆地区对疆内出厂报价在1400-1600元/吨，北疆工厂低端价格较前期下滑20元左右；江苏及安徽地区中小颗粒尿素出厂价为1660-1760元/吨；两广地区尿素市场价降至1750-1840元/吨，较前一周下滑30-40元。截至2025年10月11日，我国中小颗粒尿素市场均价1616.5元/吨，较2024年均价跌16.19%；尿素现货价格跌至1560元/吨，已经低于近10年均价。

部分地区尿素现货价格波动统计（2025年9月9-14日）

资料来源：公开资料，观研天下整理

资料来源：公开资料

当前我国尿素市场价格分化明显，北方地区因供应压力较大，价格普遍低于南方市场。西北地区（新疆、内蒙古）因运输成本等因素，价格处于全国低位区间。华东、华南地区价格相对较高，但主要依赖出口集港订单支撑。

2025年国庆节前后主要地区尿素价格情况

资料来源：公开资料，观研天下整理

此外与国际市场相比，2025年以来，我国小颗粒尿素FOB价格在2954-3075元/吨（415-432美元/吨），低端较前期上涨178元，高端下跌57元，展现出一定韧性。黑海地区价格降至2777-2905元/吨（390-408美元/吨），普遍下调50-142元；波罗的海价格2777-2869元/吨（390-403美元/吨），下调14-36元；中东地区3026-3097元/吨（425-435美元/吨），普遍下调71-107元。印度到岸价维持在3289-3311元/吨（462-465美元/吨），为亚洲市场提供价格底线支撑。

关于我国尿素后续价格走势，可关注淡储以及出口情况。其中淡储即淡季储备，是指国家或企业在化肥等农资需求淡季进行商业储备的制度，旨在缓解常年生产与季节使用的矛盾，保障旺季供应稳定价格。该制度以化肥领域最为典型，通过政府贴息、企业承储的方式运作。不过目前来看，淡储为时尚早，工业需求支撑不足，整体市场仍有一定承压行情，但是随着时间推移以及价格连续下跌，国内淡储工作逐渐开展以及局部生产企业进入检修阶段，四季度尿素行情仍有反弹机会，但是受国内产能依旧处于偏高水平，市场行情上涨空间受限，或以阶段性探涨为主。因此后期重点应关注出口动态以及国内生产装置的检修与开工率变化。

三、受价格走低影响，上半年相关尿素企业业绩出现亏损和下滑

尿素价格走低也让相关企业苦不堪言，业绩出现大幅亏损和下滑。如潞化科技2025年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入51.30亿元，净利润亏损2.29亿元，公司在预亏公告中表示，报告期内受市场环境影响，化工市场需求面支撑偏弱，市场供应充足，公司尿素、聚氯乙烯、双氧水等产品价格持续下跌，导致公司本期业绩亏损。

四川美丰2025年上半年实现营业收入18.59亿元，同比下滑6.10%，净利润803.13万元，同比下降95.17%。根据财报，公司尿素业务营业收入排在复合肥和天然气供应之后，占比为18.52%。

华鲁恒升在2025年上半年实现营业收入157.64亿元，同比下降7.14%；净利润15.69亿元，同比下降29.47%。财报显示，公司尿素设计产能为307万吨，化学肥料占营业收入的比例为24.60%。（WW）