涤纶短纤行业现状 产量不断增长 或加剧供应过剩矛盾 压缩毛利空间

涤纶根据形态结构特征可分为涤纶长丝和涤纶短纤，其中涤纶短纤是由聚酯(即聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称PET，由PTA和MEG聚合而成)再纺成丝束切断后得到的纤维。涤纶短纤产品长度在几厘米和几十厘米之间，根据不同的加工要求可细分为棉型、毛型、麻型和丝型。

涤纶分类

资料来源：观研天下整理

1、产量

根据观研报告网发布的《中国涤纶短纤行业现状深度分析与发展趋势预测报告（2022-2029年）》显示，2017-2018年我国涤纶短纤产量连续下降后，2019年产量迎来增长，超过1000万吨，同比增长14.7%，为近年来的最大增速；此后到2021年国内涤纶短纤产量不断增长，2021年共生产短纤1077.0万吨，较上年增长了2.2个百分点。

数据来源：中国化学纤维行业协会、观研天下整理

具体从2021年涤纶市场结构来看，国内全年生产涤纶5363万吨，其中涤纶长丝是名副其实的第一大化学纤维品种，产量占全部涤纶产量的84%；而涤纶短纤仅占16%。

数据来源：观研天下整理

2、平均毛利

三年时间，我国涤纶短纤平均毛利从2020年的363.48元/吨直线跌落到2022年的-95.36元/吨，处于亏损状态。除了原油价格高位震荡推高涤纶短纤成本价格外，从而压缩利润空间外；涤纶短纤行业供过于求的局面也是短纤盈利水平走低的另一大因素。

2020年涤纶短纤供应量744.0万吨，同比增速10.59%；需求量729.0万吨，同比增速13.60%。其中涤纶短纤供需平衡差约为-1万吨，供需关系相对平衡，盈利表现良好。而2021年至今，涤纶短纤供应量持续增长，下游市场需求较为寡淡，加速了供应过剩矛盾，此时供需平衡差扩大到3万吨。短期来看，涤纶短纤供过于求矛盾将有所加深。

数据来源：观研天下整理

2020-2021年我国涤纶短纤供需情况

资料来源：卓创资讯、观研天下整理

3、产能

短期内暂未能修复涤纶短纤毛利水平，新增新投产能或将加重供应过剩局面。但2022年仍迎来新一轮涤纶短纤产能投放周期，相关企业逐步投放新投产能，估计本年度共新投产能160万吨。当中湖州中磊、宿迁逸达、四川吉兴涤纶短纤投放产能分别为30万吨；江苏新沂共投产60万吨；江阴华西为10万吨。未来涤纶短纤市场产能将继续上涨。

2022年国内涤纶短纤新投产能规划（万吨）

资料来源：卓创资讯、观研天下整理

同时涤纶短纤行业市场集中度与产能息息相关。截至2021年，我国涤纶短纤行业市场集中度越来越高，生产力TOP8企业的涤纶短纤产能合计占比高达52.5%；具体表现在仪征化纤13.0%、三房巷9.5%、江阴华宏6.3%、福建金纶5.3%等。未来行业内落后产能不断出清，龙头企业凭借技术、规模优势逐步扩张增加市场份额，行业集中度将不断提升。

数据来源：观研天下整理（PY）

4、进出口

进出口方面，2019-2021年我国涤纶短纤进口量持续下降，进口量从31.94万吨减少到16.73万吨。2020年涤纶短纤出口量受疫情影响较上年缩减了18.82万吨；2021年出口市场回暖，涤纶短纤出口量较上年增加了14.06万吨，不过不及疫情前水平。

数据来源：海关总署、观研天下整理