有机硅扩产周期步入尾声，供给压力有望缓解

有机硅性能优异，广泛应用于国民经济各个领域

有机硅是指含有硅碳键（Si-C）、且至少有一个有机基团是直接与硅原子相连的一大门类化合物，包括各类小分子化合物和高分子聚合物。例如，(CH3)2SiCl2（二甲基二氯硅烷）、(C6H5)2SiCl2（二苯基二氯硅烷）等有机硅单体均属于有机硅小分子化合物。有机硅聚合物种类众多，包括聚硅氧烷、聚碳硅烷、聚氮硅烷等。以硅氧键（-Si-O-Si-）为骨架组成的聚硅氧烷，是有机硅化合物中为数最多、研究最深、应用最广的一类，约占总用量的90%以上。因此，狭义上的有机硅材料主要是指聚硅氧烷。

有机硅产品性能

数据来源：观研天下数据中心整理

根据观研报告网发布的《中国有机硅行业发展现状研究与投资前景预测报告（2026-2033年）》显示，聚硅氧烷下游制品一般包括硅橡胶、硅油、硅树脂三大类产品，少量中间体也可以在一些下游领域直接应用。这些以硅氧结构为主链的中间体和各种聚合物均属于聚硅氧烷，但其最终产品中往往还含有填料及其他功能性助剂等，也可能聚硅氧烷本身是作为助剂使用。

有机硅分品类下游应用

数据来源：观研天下数据中心整理

我国有机硅深加工产品中，RTV、HTV、硅油、LSR、硅树脂产品的市场占比分别是37.0%、29%、28%、4%和2%。

数据来源：百川盈孚、观研天下数据中心整理

目前，有机硅材料的应用范围已由最初的国防军工行业逐步扩展到建筑、电力、电子电器、汽车、纺织、个人护理等国民经济各个领域。2024年有机硅DMC下游应用领域以建筑、电子电器、加工制造业、纺织业、交通运输、医疗卫生为主，占比分别为25%、23%、15%、11%、11%、9%。

数据来源：百川盈孚、观研天下数据中心整理

有机硅产能快速扩张，扩产周期告一段落

我国于1951年启动有机硅产品的研究与工业生产，20世纪50年代末期，初步掌握搅拌床合成甲基单体技术。自50年代末起，我国有机硅工业在持续改进搅拌床工艺的同时，积极开展流化床工艺的研发。进入21世纪，随着国内企业不断优化工艺，积极新建和扩建生产装置，有机硅生产形势持续向好。与此同时，我国国民经济的快速发展为有机硅工业提供了强劲动力，国家相继出台一系列扶持政策，推动我国有机硅工业进入蓬勃发展时期。截至2024年，我国有机硅中间体的产能是344万吨，相比2019年增长2.14倍，对应2020-2024年的年均复合增速是20.1%。

数据来源：观研天下数据中心整理

受益于前期下游需求快速增长以及较高利润吸引，中国有机硅产能经历了快速扩张周期，2024年为中国有机硅中间体产能集中释放大年，全年新增产能72万吨，在供给端形成了较大压力。当前中国已经成为世界最大的有机硅生产、消费和原材料净出口国，行业内主要生产企业包括合盛硅业、蓝星星火、东岳硅材、新安化工等，在资金、能源优势及一体化布局的影响下，行业产能不断向龙头企业集中，其中合盛硅业的有机硅产能占国内总产能比重超过25%，形成一超多强格局，2024年行业产能集中度CR4达54.65%，行业竞争格局有望趋于有序。

国内有机硅产能（DMC口径）格局

数据来源：观研天下数据中心整理

随着我国产能的快速扩张，我国有机硅在全球的产能占比明显提升，中国有机硅甲基单体产能约占全球有机硅甲基单体产能的70%以上，我国成为全球最大的有机硅生产国。受原材料、成本和市场等因素影响，海外有机硅产能总体处于收缩状态。近年来海外部分有机硅装置出现关停，2016年以来迈图关闭了德国和美国的有机硅装置，陶氏化学关闭了位于英国的有机硅产能，海外产能总计退出近30万吨。目前海外有机硅产能主要集中于陶氏、埃肯和瓦克等国际巨头，由于成本、产业链配套等方面竞争力相对薄弱，预计未来海外有机硅产能总体仍将呈现收缩的态势。

全球有机硅主要企业及产能（以硅氧烷计）

数据来源：观研天下数据中心整理

2020-2024年，我国有机硅中间体产量从126.09万吨增长至225.33万吨，年均复合增速为15.62%，其中2024年同比增长24.38%，实现快速增长。

数据来源：观研天下数据中心整理

由于2021年有机硅价格大幅上涨，盈利能力强劲，企业加大扩产力度，导致2022-2024年有机硅产能快速扩张，目前仍有部分规划产能，但行业大面积亏损状态下，相关产能落地可能性不大，此轮资本开支已基本结束。

有机硅新增产能情况

数据来源：观研天下数据中心整理（zpp）