我国LED芯片行业竞争 Mini LED商用化加速将促进寡头垄断格局进一步定型

LED芯片是一种固态的半导体器件，它主要由砷(AS)、铝(AL)、镓(Ga)、 钢(IN)、 磷(P)、氮(N)、锶(Si)这几种元素中的若干种组成，是LED灯的核心组件，也称为led发光芯片，也就是指的P-N结。LED芯片的主要材料为单晶硅，其主要功能是把电能转化为光能。

分类来看，按照用途分可以分为：大功率led芯片、小功率led芯片两种；按照颜色分主要可以分为：红色、绿色、蓝色（制作白光的原料）三种；按照形状分一般分为：方片、圆片两种；按照发光亮度，LED芯片可以分为：一般亮度、高亮度、超高亮度；按照芯片组成元素，LED芯片可以分为：二元晶片、三元晶片、四元晶片；按照一般常见大小规格分类，小功率的芯片一般又可以分为8mil、9mil、12mil、14mil等片尺寸；大功率LED芯片则有38*38mil、40*40mil、45*45mil三种可以订制的芯片尺寸。理论上来说，芯片越大，能承受的电流及功率就越大。不过芯片材质及制程也是影响芯片功率大小的主要因素。

另外，对于制作LED芯片来说，衬底材料的选用是首要考虑的问题，采用何种衬底，需要根据设备和LED器件的要求进行选择。因此根据不同衬底材料可以将LED芯片分为：蓝宝石（Al2O3）衬底芯片、硅（Si）衬底芯片、碳化硅（SiC）衬底芯片。

我国LED芯片常用分类方法及主要种类

1、行业集中度

根据观研报告网发布的《中国LED芯片行业现状深度分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，过去我国芯片主要依赖进口，近年来，在我国国家政府政策支持下，LED芯片厂商加大研发投入，国内LED芯片行业快速发展，产能也逐渐向中国大陆转移，我国LED芯片产能产量及市场规模等随着LED灯需求的增加快速扩大。根据数据显示，2020年我国LED芯片行业市场规模达到221亿元，较2019年增长10.0%。

我国LED芯片行业市场“蛋糕”的变大，使得企业家们纷纷入局。纵观我国LED芯片行业市场规模变化情况来看，可以看出其发展整体呈现较为明显的周期性波动性。从2009年到2020年，我国LED芯片行业总共经历了四轮周期性变化，基本是四年为一周期，且每轮行业上行都由新的下游细分应用领域需求牵引，先是LED背光、再是照明，后是小间距。而每一轮行业的周期出清，都伴随行业集中度增加。

资料来源：公开资料整理

近些年来，我国LED芯片行业市场集中度伴随着市场的周期性变化不断提升。从2010年到2020年，按照营收规模算，我国LED芯片前十大厂商市占率从66.1%增长至97.0%左右。

资料来源：观研天下整理

随着国内LED芯片大厂GaN产能扩张，行业市场集中度将不断上升。目前，我国LED芯片行业整体的市场集中度较高，2020年，按照产能计算我国LED芯片行业CR4约为71.06%，CR6约为86.85%。

通过行业HHI指数变化来看，可以明显看出我国LED芯片产能集中度变化的趋势。2017年，我国LED芯片行业集中度较2016年更是出现大幅度提升；尽管2018和2019年受到二线厂商的持续扩产，以及兆驰等新玩家的加入，使得行业集中度出现了明显的回落；但是2020年和2021年，随着行业内部分后位厂商的产能的逐步退出，新玩家兆驰产能的跃升，我国LED芯片行业的产能集中度又逐渐出现了回升；截止到2021年我国LED芯片产能HHI指数约为1633，较2013年的1012相比，明显上升，这说明我国LED芯片行业产能集中度得到了明显的提升。

资料来源：公开资料整理

2、竞争格局

竞争格局来看，当前我国LED芯片行业呈现出初步的寡头垄断格局。LED芯片市场主要被掌握核心技术、拥有较多自主知识产权和知名品牌、竞争力强、产业布局合理的龙头企业所占领。具体来看，根据数据显示（按照产能），当前我国LED芯片行业中，三安光电产能占比最大，以28.29%的份额稳居第一；其次便是华灿光电，占比约为19.74%，排名第二；再其次则是兆驰股份，排名第三，占比约为13.16%；乾照光电、蔚蓝锂芯和聚灿光电和则分别以9.87%、9.21%和6.85%占据市场第四、第五和第六的份额。

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按照产能来分，当前我国LED芯片厂商可以分为三个梯队：其中三安光电、华灿光电凭借其自身产能占比位于行业竞争层次的第一梯队；而产能占比排名第三、四、五、六的兆驰股份、乾照光电、蔚蓝锂芯、聚灿光电厂商处于行业竞争层次的第二梯队；其他厂商则位于第三梯队。

资料来源：公开资料整理

从上述我国LED芯片的集中度和竞争格局中，可以看出企业在每轮行业出清中集中度都会继续上升。未来，随着我国LED芯片行业终端MINI、MICRO等可见终极领域应用渗透率的提升，行业掌握先进技术的龙头企业优势将更为明显，而龙头企业现金流将会越来越好，将现金流转成投资的比例也将减少，这将间接促使行业周期性将逐渐弱化，行业寡头垄断竞争格局将逐步定型。

3、主要品牌

品牌来看，当前我国生产LED芯片的上市公司主要是处在行业竞争层次第一梯队和第二梯队的企业，具体包括三安光电(600703)、华灿光电(300323)、兆驰股份(002429)、乾照光电(300102)、蔚蓝锂芯(002245)、聚灿光电(300708)。这六家品牌中，除了蔚蓝锂芯之外，其他品牌在境内、境外均有布局，但市场都主要集中于国内；从企业LED芯片业务占比来看，目前三安光电、华灿光电、乾照光电、及聚灿光电在LED芯片行业相关业务占比均达50%以上。

2021年我国LED芯片行业品牌营业门店数量TOP5

资料来源：各公司公告

对比2022年上半年各品牌企业产品毛利润率来看，乾照光电毛利润率约为23.09%，排名第一，其次便是三安光电，约为20.80%，紧追其后。尽管当前三安光电毛利润率暂时落后与乾照光电，但综合我国LED芯片行业主要品牌来看，三安光电产能市场份额占比较大，且其营业收入也较高，其综合竞争力相对较强。

资料来源：各公司公告

近两年来，我国显示技术加速迭代，随着Mini LED商用化提速，各大厂商包括三星、首尔半导体、华星、友达、京东方、小米、苹果、华为等纷纷推出了Mini LED产品，从而带动上游Mini LED芯片需求快速提升。Mini/Micro LED等新型显示技术为显示领域创造了更多想象空间，这也使得LED芯片行业内企业纷纷布局Mini/Micro LED领域，积极向Mini LED等中高端产品扩产，国内LED芯片厂商也纷纷布局 Mini LED芯片。

我国LED芯片厂商Mini LED布局情况

资料来源：公开资料整理

在可见的未来中，Mini背光的高速增长将成为我国整个LED行业发展的新动力，这也是我国LED芯片行业发展的新契机。“十四五”期间，我国LED芯片主要品牌纷纷做出Mini LED芯片的相关业务规划。未来我国Mini LED商用化加速或将促进我国LED芯片行业产能的继续提升，同时这也将加剧行业内主要龙头品牌企业之间的竞争，进一步促进行业寡头垄断竞争格局的定型。

“十四五”期间我国LED芯片上市公司LED芯片业务规划

资料来源：公开资料整理（LQM）