MLCC镍粉行业前景分析：AI服务器赋能 全球迎“量价齐升”红利 国产机遇挑战并存

前言：

AI服务器产业快速发展，正在为全球MLCC镍粉行业创造“量价齐升”的结构性增长机遇。在MLCC行业高端化发展趋势下，具备高球形度、超细粒径产品实力且可稳定规模化供货的头部MLCC镍粉厂商有望充分受益。聚焦国内市场，MLCC国产替代、AI服务器产业快速发展及新能源汽车渗透率提升，为MLCC镍粉行业带来广阔的发展机遇，但同时在成本端行业也正面临着挑战……

1.全球MLCC镍粉行业增长潜力显著，市场规模将不断扩容

根据观研报告网发布的《中国MLCC镍粉行业发展趋势研究与投资前景分析报告（2026-2033年）》显示，MLCC镍粉是指专门为制造多层片式陶瓷电容器（MLCC）内部电极而设计的超细金属镍粉材料，处于MLCC产业链的上游。MLCC被誉为“电子工业大米”，具有容体比大、结构致密、介质损耗小、耐高温等优点，广泛应用于汽车、消费电子、航天航空、船舶、医疗设备、轨道交通、服务器、通信设备、工业控制等多个领域。在下游行业发展带动下，全球MLCC行业增长潜力显著。2025年其市场规模达1152亿元，预计2030年将上升至2129亿元，年均复合增长率达13.07%，为MLCC镍粉行业提供了广阔的需求空间。

数据来源：中国电子元件行业协会、观研天下整理

随着MLCC市场规模扩容，全球MLCC镍粉市场也将同步进入上行通道。数据显示，2025年全球MLCC镍粉市场规模达78亿元，预计到2027年将突破百亿元大关，2030年进一步上升至162亿元，2025年至2030年年均复合增长率达15.74%，行业增长潜力突出。

数据来源：博迁新材港股招股说明书、观研天下整理

2.AI服务器产业的快速发展，为全球MLCC镍粉行业带来“量价齐升”的结构性增长机遇

值得注意的是，AI服务器产业的快速发展，为全球MLCC镍粉行业创造“量价齐升”的结构性增长机遇。从“量”来看，AI服务器已从单机主板升级为机柜级高密度计算平台，MLCC用量约为传统服务器的8至10倍。随着生成式AI、大模型产业快速发展，全球算力规模大幅增长。AI服务器作为算力基础设施的核心硬件载体，出货规模不断攀升，对MLCC及其上游MLCC镍粉的需求量也随之快速增长。数据显示，2025年全球AI服务器出货量达250.07万台，2030年将攀升至654.05万台，2025年至2030年年均复合增长率达21.20%。

数据来源：海光芯正港股招股说明书、观研天下整理

从“价”来看，与传统服务器相比，AI服务器对MLCC性能稳定性、尺寸及容量提出更高要求，倒逼MLCC技术迭代。为适配小型化、高容量和高可靠性的MLCC，镍粉需要具备更高纯度、更细粒径、更窄粒径分布、更高球形度及更稳定的烧结性能，推动MLCC镍粉产品结构向高端化升级，进而带来产品价值量提升。

3.全球MLCC镍粉行业集中度较高，高端化趋势下头部厂商将受益

MLCC镍粉行业兼具技术、资本与人才密集属性，产品工艺要求严格、客户认证周期长、前期资本投入大，行业整体进入门槛高。全球MLCC镍粉行业集中度较高，昭荣化学（日本）、博迁新材（中国）、东邦钛（日本）等少数企业占据市场大部分份额。根据博迁新材港股招股说明书，按2025年全球MLCC镍粉产生的收入计算，前五大厂商合计占据约61.7%的市场份额。

资料来源：公开资料、观研天下整理

AI技术的快速迭代与规模化应用，持续驱动AI服务器、高端智能终端等下游设备向高算力、低功耗、高集成度方向升级，对配套MLCC的性能稳定性、尺寸及容量提出更高要求。为适配这一市场需求、实现更大电容值与更优性能表现，MLCC行业正加速向超薄介电层、高堆叠层数的技术方向迭代，高端化发展趋势愈发明显。受此驱动，镍粉行业加速向更小粒径、更高性能方向升级，同步向高端化迈进。

在MLCC镍粉行业持续向高端化方向发展的趋势下，具备高球形度、超细粒径产品实力且可稳定规模化供货的头部MLCC镍粉厂商，有望充分受益于MLCC产品结构升级带来的需求增量，打开更大发展空间。

4.下游国产替代与高端需求共振，我国MLCC镍粉行业发展机遇显著，成本端面临一定挑战

聚焦国内，我国MLCC镍粉行业迎来广阔发展机遇，市场潜力显著。当前，MLCC行业国产替代空间广阔，产品仍大量依赖进口。海关数据显示，2022年至2025年我国MLCC净进口量始终维持在0.7万亿个以上。随着本土MLCC厂商持续加大产能布局与技术投入，行业国产替代进程有望提速。作为MLCC内部电极的核心材料，MLCC镍粉行业将充分享受下游国产替代红利。

数据来源：海关总署、观研天下整理

AI服务器产业快速发展、新能源汽车渗透率提升，带来高端市场增量机遇。一方面，2025年我国AI服务器出货量达65.74万台，并预计到2030年其出货量将达到193.69万台，2025年至2030年年均复合增长率达24.12%，拉动高端MLCC镍粉市场需求释放。另一方面，2025年我国新能源汽车渗透率达47.9%，预计2030年有望达70%左右。新能源汽车渗透率提升将带动电池管理系统（BMS）、电机控制器及车载电源系统等核心模块对小型化、高容量、高可靠性MLCC需求显著增加，也进一步推动高端MLCC镍粉需求持续放量。随着高端应用场景需求增长及核心技术持续突破，我国MLCC镍粉行业也将不断向高端化方向转型。

数据来源：海光芯正港股招股说明书、观研天下整理（WJ）

与此同时，我国MLCC镍粉行业也面临一定挑战，主要来自成本端的压力。镍矿是MLCC镍粉的最上游原材料，我国镍矿资源禀赋较差，高度依赖进口，供应链安全与成本稳定性面临一定考验。镍价波动将通过产业链传导至MLCC镍粉端，对国内MLCC镍粉企业的成本控制与盈利能力构成一定压力。