一、钼是全球稀缺的战略性矿产，目前市场供需处于紧平衡状态
根据观研报告网发布的《中国钼行业发展深度研究与投资趋势分析报告（2025-2032年）》显示，钼是全球稀缺的战略性矿产，地壳含量仅0.001%，属于不可再生资源。其凭借耐高温、耐腐蚀、高强度等独特性能，通过含钼不锈钢、合金钢、钼金属及钼化工产品等形态，广泛应用于钢铁、石油化工、建筑工程、汽车与交通运输、船舶及海洋工程、医疗制药、农业等传统领域。同时，在我国推动新质生产力发展的背景下，钼的下游需求持续增长，应用领域也进一步拓展到国防军工、航空航天、电力及新能源、高端装备制造业、电子电器等众多战略性新兴行业。使得钼的应用场景不断丰富，其战略性地位不断提升。
当前全球钼供需处于紧平衡状态。2021以来，随着全球公共卫生事件得到控制，经济逐步向好，环保趋严制约供应端扩产以及全球地缘政治紧张加剧，导致钼供需缺口增长，且这一缺口不断扩大。数据显示，2024年全球钼总产量为29.02万吨，消费量为29.41万吨，供需缺口增长到了-0.39万吨。预计2025年和2026年全球钼金属产量分别为27.07万吨、27.27万吨，需求量分别为30.71万吨和31.70万吨，对应全球钼金属量的缺口分别达到3.64万吨和4.43万吨。
注：正数表示供给大于需求
数据来源：国际钼协会（IMOA），观研天下整理
二、我国作为全球钼生产与消费第一大国，市场供需格局已发生显著转变
我国钼生产与消费大国。从供给端来看，根据美国地质调查局（USGS）数据，截至2024年末，全球钼金属储量为1500万吨，中国钼金属储量为590万吨，占据39%的市场份额；钼矿生产总量约26万吨（金属量），中国贡献11万吨，占据42%的市场份额。从消费端来看，2024年在全球钼金属消费中，中国占据47%的市场份额。
数据来源：国际钼协会（IMOA），观研天下整理
数据来源：国际钼协会（IMOA），观研天下整理
近年来我国钼产量与消费量呈现稳步增长态势。数据显示，2020-2024年，我国钼产量从8.85万吨增长到13.4万吨；消费量从10.64万吨增长到13.8万吨。
数据来源：国际钼协会（IMOA），观研天下整理
值得关注的是，2024年我国钼市场供需格局已发生显著转变，从以往的供需平衡状态逐步转向当前的供不应求格局。且结合行业供需基本面及下游需求增长趋势，这一供需失衡现象预计在未来2-3年仍将持续。
根据测算，预计2025年和2026年我国钼金属供需情况如下：
| 名称 | 2025年 | 2026年 |
| 预计我国钼金属供给量（万吨（金属量）） | 11.7 | 12 |
| 预计我国钼金属需求量（万吨（金属量）） | 14 | 14.59 |
| 预计缺口（正数表示供给大于需求）（万吨（金属量）） | -2.3 | -2.59 |
资料来源：公开资料，观研天下整理
三、供需缺口支撑价格上行，我国钼价格呈现震荡上升态势
根据行业惯例，我国钼行业普遍采用45%品位钼精矿产品和60%品位的钼铁作为产品价格基准。2008年至今，钼价变动周期主要分为三个阶段：2008年-2015年，金融危机叠加盲目扩产双重影响下，钼价处于长期下行阶段；2016年-2021年，受我国供给侧改革叠加钢铁景气度向好，钼价触底回升；2022年至今，受高端制造需求持续增加，供需缺口支撑钼价上行。2025年8月，钢厂采购以刚性需求为主，招标价维持高位，钼铁价格上涨至近29万元/吨。
资料来源：洛阳盛龙矿业集团股份有限公司招股说明书
展望未来，短期内我国钼市场价格仍将维持高位震荡态势，行业龙头企业有望持续受益。一方面，国内钼精矿产能增长存在瓶颈，叠加环保限产、设备检修等因素扰动，市场供应端持续偏紧；另一方面，尽管传统不锈钢行业需求增速有所放缓，但新能源、军工、高端合金等战略性新兴领域需求快速增长，为钼价提供了强劲支撑。
不过，价格具体走势仍需结合三大关键因素综合判断：一是供应端弹性变化，二是需求端增长强度，三是行业政策与市场环境变动。以近期市场表现为例:2025年10月中旬以来，受不锈钢及特钢等钢厂需求疲软背景下，压价招标钼铁，钼铁市场成交乏力，钼铁价格呈现快速下滑状态，拖累原料市场。进入11月首周，钼市场阴跌不止，矿山多暂停出货观望，钢厂则多选择封底进场采购，市场量价背离，截止11月7日，国内45%钼精矿价格震荡运行于3970-4000元/吨度，较10月初下跌430元/吨度左右，国内钼铁主流价格在25.2-26.1万元/吨区间，较10月初下跌1.75万元/吨,短期波动特征显著。
四、目前钼资源开发与生产比较集中，核心产能主要集中于少数大型企业
目前，我国钼资源开发与生产集中度较高，核心产能主要集中于少数大型企业。根据中国有色金属工业协会钼业分会出具的说明：截至 2024 年末，全国钼采矿权共有 88 个，全国规模以上钼矿山采选企业为 20 家。另外，从钼精矿产量维度来看，2024 年我国钼行业市场集中度显著，CR5（前 5 家企业产量占比）约为 49.35%，CR10（前 10 家企业产量占比）达 68.1%，行业头部企业的产能主导作用明显。
我国主要在产钼矿山生产规模情况（部分）
| 矿山名称 | 位置 | 采矿权人 | 开采方式证 | 证载规模（万吨/年） |
| 栾川龙宇钼业有限公司南泥湖钼矿 | 河南省洛阳市栾川县 | 栾川龙宇钼业有限公司 | 露天/地下开采 | 1650 |
| 黑龙江省铁力市鹿鸣钼矿 | 黑龙江省铁力市 | 伊春鹿鸣矿业有限公司 | 露天/地下开采 | 1500 |
| 洛阳栾川钼业集团股份有限公司三道庄钼矿 | 吉林省舒兰市 | 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 | 露天开采 | 990 |
| 吉林天池钼业有限公司季德钼矿 | 陕西省渭南市 | 吉林天池钼业有限公司 | 露天开采 | 825 |
| 金堆城钼业股份有限公司金堆城钼矿 | 河南省洛阳市汝阳县 | 金堆城钼业股份有限公司 | 露天开采 | 680 |
| 金堆城钼业汝阳有限责任公司东沟钼矿 | 内蒙古自治区乌兰察布市卓资县 | 金堆城钼业汝阳有限责任公司 | 露天开采 | 660 |
| 内蒙古国城实业有限公司内蒙古卓资县大苏计钼矿 | 内蒙古自治区乌兰察布市卓资县 | 内蒙古国城实业有限公司 | 露天开采 | 500 |
| 吉林大黑山钼业股份有限公司 | 吉林省吉林市永吉县 | 吉林大黑山钼业股份有限公司 | 露天开采 | 446 |
| 洛阳富川矿业有限公司上房沟钼矿 | 河南省洛阳市栾川县 | 洛阳富川矿业有限公司 | 露天开采 | 165 |
资料来源：中国有色金属工业协会钼业分会，洛阳盛龙矿业集团股份有限公司招股说明书，观研天下整理
2024年我国主要钼精矿生产企业钼精矿产量排名情况如下
| 排名 | 企业名称 | 产量（万吨） | 占比 |
| 1 | 金钼股份 | 5.15 | 16.75% |
| 2 | 中国中铁 | 3.2 | 10.41% |
| 3 | 洛阳钼业 | 3.1 | 10.08% |
| 4 | 洛阳盛龙 | 2.12 | 6.9% |
| 5 | 国城实业 | 1.6 | 5.2% |
| 6 | 巨龙铜业 | 1.58 | 5.14% |
| 7 | 吉林天池钼业 | 1.3 | 4.23% |
| 8 | 中金黄金 | 1.27 | 4.13% |
| 9 | 玉龙铜业 | 1.04 | 3.38% |
| 10 | 江西铜业 | 0.8 | 2.6% |
| 其他小计 | 9.80 | 31.88% | |
| 合计 | 30.74 | 100% |
资料来源：钨钼云商，洛阳盛龙矿业集团股份有限公司招股说明书，观研天下整理（WW）
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