我国己内酰胺行业现状分析：价格震荡下行、盈利减弱贸易格局实现逆转

2025-10-28 10:04

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前言：

我国己内酰胺下游消费结构呈单一且高度集中的特点，其核心下游尼龙6在锦纶纤维与工程塑料的双轮驱动下产量稳步增长，为上游己内酰胺提供了持续需求支撑。供应端与贸易端同步发力，2020-2024年己内酰胺行业产能、产量持续提升，出口规模也大幅增长，并于2024年实现贸易格局的关键转变——从净进口转为净出口，贸易差额同步由逆转顺。然而，在供应增长的背景下，自2024年起，己内酰胺价格进入震荡下行通道，行业盈利能力同步减弱，呈现出“量增价减”的发展态势。

1.己内酰胺下游消费单一且集中

根据观研报告网发布的《中国己内酰胺行业现状深度研究与发展前景预测报告（2025-2032年）》显示，己内酰胺（Caprolactam，简称CPL）是一种重要的有机化工原料，兼具出色的热稳定性、加工便利性、机械性能与耐化学腐蚀性。在我国，己内酰胺的下游消费结构单一且高度集中，其中，尼龙6作为核心下游，2024年的消费占比高达98%。

己内酰胺（Caprolactam，简称CPL）是一种重要的有机化工原料，兼具出色的热稳定性、加工便利性、机械性能与耐化学腐蚀性。在我国，己内酰胺的下游消费结构单一且高度集中，其中，尼龙6作为核心下游，2024年的消费占比高达98%。

资料来源：观研天下整理

数据来源：公开资料、观研天下整理

2.锦纶纤维与工程塑料双驱动，我国尼龙6需求产量增长带动己内酰胺需求

尼龙6是一种由己内酰胺单体经过聚合反应生成的高分子化合物，主要用于生产锦纶纤维和工程塑料。其中，锦纶纤维是其第一大消费市场，2024年占比超50%。近年来，我国己内酰胺下游需求保持强劲，主要依赖锦纶纤维与工程塑料两大行业的协同拉动。

一方面，锦纶纤维具备轻便、耐低温、耐磨性优、吸湿性强、强度高，且耐化学品与耐水性良好等特性，广泛应用于冲锋衣、滑雪服、运动服、运动内衣、速干衣，以及户外帐篷、睡袋、登山包等户外用品。随着国民健康意识提升与全民运动氛围普及，我国户外运动参与人数不断增加，带动户外用品市场消费规模扩大，为锦纶纤维行业发展提供持续动力，进而为上游己内酰胺需求带来增长空间。据国家体育总局体育经济司2025年10月24日发布的《中国户外运动产业发展报告（2024-2025）》，当前我国户外运动参与人数已突破4亿人。

另一方面，在“双碳”战略背景下，汽车轻量化成为行业重要发展方向，而“以塑代钢”是实现这一目标的重要路径。随着汽车轻量化进程推进，工程塑料市场需求持续释放，对尼龙6的需求同步上升，这一需求变化进一步向上传导至己内酰胺环节，为其需求增长提供支撑。

在锦纶纤维与工程塑料两大下游市场的共同推动下，我国尼龙6市场需求持续扩张，需求增长进一步带动产量逐步提升。数据显示，其产量从2020年的389万吨增长至2024年的609.52万吨，期间年均复合增长率约11.88%。伴随尼龙6产量的不断增加，上游己内酰胺行业也因此获得了持续且强劲的需求保障。

数据来源：公开资料、观研天下整理

3.己内酰胺产能产量提升，但价格震荡下行、盈利能力减弱

与此同时，我国己内酰胺行业供给能力持续增强。2020-2024年，其产能从433万吨增长至695万吨，产量同步提升，由353万吨增至654.3万吨，年均复合增长率分别达12.56%、16.68%。2025年1-9月，行业产量延续增长态势，累计达514.66万吨，同比增长8.21%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

2024年1月-2025年9月，我国己内酰胺价格呈震荡下跌趋势。数据显示，2024年1月初价格约为13842.5元/吨，2025年9月末降至8660元/吨，跌幅超30%。这一走势主要受供应端新产能集中释放的增量消化压力、原材料价格波动等因素影响。

数据来源：公开资料、观研天下整理

价格下行的同时，己内酰胺行业盈利端同步收缩。2024年1-6月，其平均生产毛利为-539元/吨，较2023年上半年下跌777元/吨；平均装置毛利726元/吨，同比下跌968元/吨。2025年盈利压力持续加大，1-6月平均生产毛利降至-1384元/吨，较2024年上半年再跌845元/吨；平均装置毛利仅54元/吨，同比下跌672元/吨。2025年9月盈利进一步恶化，生产毛利-1798元/吨，较8月下跌60元/吨；装置毛利-310元/吨，较8月下跌244元/吨。

数据来源：公开资料、观研天下整理

4.己内酰胺出口激增促贸易格局改变，后续出口回落、均价持续下跌

随着我国己内酰胺行业供给能力提升及国内企业拓展海外市场，其出口规模快速扩大：2020年仅0.05万吨，2024年激增至20.02万吨，年均复合增长率达347.33%；出口额同步跃升，由0.05亿元增至21.13亿元，年均复合增长率353.40%。出口增长推动2024年我国己内酰胺贸易格局发生重大改变，实现从净进口到净出口的转变，贸易差额同步由逆转顺。2025年1-9月延续这一格局，但受国际经济与贸易环境等因素影响，出口量、出口额同步收窄，分别为13.28万吨、11.23亿元，同比减少5.21%、26.17%。