一、半导体为电子氟化液最大下游市场，AI服务器浸没式液冷方案渗透有望开启电子氟化液行业新篇章
电子氟化液是一系列全氟碳化物的总称，例如全氟己烷、全氟丁烷、氢氟醚化合物（甲氧基九氟丁烷 C4F9OCH3）、全氟酮类（全氟己酮 C6F12O）等。电子氟化液最初作为线路板清洁液应用于电子制造业，后因其高热导率和相变适应性成为数据中心浸没式液冷的主流介质。
根据观研报告网发布的《中国电子氟化液行业发展深度分析与投资前景研究报告（2025-2032年）》显示，当前半导体是电子氟化液最大的下游市场，占有41%份额；AI服务器中浸没式液冷方案的渗透有望开启电子氟化液行业新篇章。
对于当前最为常见的 42U 服务器机柜（U=unit）的规格，1unit 尺寸是由美国电子工业协会所决定的，折算 1U=4.445cm，因此 42U 服务器机柜至少为 190cm。按规格 190cm*80cm*100cm 的 42U 服务器机柜计算，体积为 1.52m3；假设浸没式液冷氟化液体积占比为 40%，单台服务器机柜需氟化液体积约为608L。
2023年全球AI服务器出货量达118万台，浸没式液冷方案渗透率约为1%，对应氟化液需求量达1.1万吨。2024年全球AI 服务器出货量约为167万台，浸没式液冷方案渗透率约为3%，对应氟化液需求量大幅增长345.5%至4.9万吨。预计未来两年全球AI 服务器出货量将保持较快增长，2025年、2026 年将达到 251 万台和 376 万台，浸没式液冷方案渗透率达5%、7%，对应氟化液需求将达12.2万吨、25.6万吨，增速为149.0%、109.8%。
数据来源：观研天下数据中心整理
数据来源：观研天下数据中心整理
数据来源：观研天下数据中心整理
二、全球电子氟化液行业格局集中，绝对龙头3M公司逐步退出生产将给中国企业带来较大结构性机会
电子化学品领域，作为精细化工与电子信息行业的交叉点，专业性极强，是典型的技术密集型行业。其中半导体化学品对品质和纯度的要求堪称行业之首，电子氟化液同样如此。
当前电子氟化液关键技术掌握在少数企业手中，行业竞争格局较为集中。全球电子氟化液核心生产厂商包括美国3M、比利时索尔维、美国科慕、日本旭硝子和深圳新宙邦，这五大企业合计占据80%左右市场份额。其中3M公司为全球电子氟化液绝对龙头，市占率约为57%。
数据来源：观研天下数据中心整理
3M公司于 2022 年 12 月 20 日宣布将全面退出全氟和多氟烷基物质（PFAS）的生产，并计划于 2025 年底前将停止生产所有含氟聚合物、氟化液和基于 PFAS 的添加剂产品，同时全面停止在其产品组合中使用 PFAS。3M 退出电子氟化液的生给国内相关企业带来较大的结构性机会。近年来，我国氟化液国产化进程加速，目前国内已有数家公司对标 3M 的电子氟化液成品研发成功，主要包括巨化股份、海斯福（新宙邦）、思康化学、深圳盈石科技、江西美琦、东莞美德、台湾孚瑞科技、浙江诺亚氟化工等，国内相关企业有望在 3M 退出的机会窗口期，不断扩大市场份额。
中国电子氟化液企业核心竞争力分析
| 企业名称 | 核心竞争力 |
| 巨化股份 | 全球领先的电子氟化液供应商，JX系列产品纯度达99.999%打破3M垄断，单吨成本较进口产品低30%，5000吨年产能二期2025年投产，覆盖阿里云、字节跳动等头部数据中心 |
| 新宙邦 | 全氟聚醚产能国内第一达5161吨，在建2.2万吨项目，半导体刻蚀氟化液替代3M进度最快，通过台积电认证，液冷业务毛利率超62%，产品符合RoHS、REACH环保法规 |
| 昊华科技 | 含氟电子特气技术领先，电子氟化液适配浸没式液冷，半导体级产品验证中，2024H1毛利率达44.9%，央企背景保障研发与产能稳定性 |
| 东阳光 | 与中际旭创合资布局“冷板+浸没式”双回路方案，氟化液自供降本30%-55%，2025H1净利润预增157%-192%，绑定英伟达GB200及超算中心项目 |
| 多氟多 | 半导体级氢氟酸纯度达11N供应台积电，冷却液切入光伏清洗和蚀刻领域，2025年出口占全球15%，性价比优势显著，成本控制能力突出 |
| 永太科技 | 参与制定浸没式冷却液电性参数国家标准，产品涵盖低沸点到高沸点系列，满足半导体生产、数据中心冷却及储能电池热管理多场景需求 |
| 集泰股份 | 硅油冷却液技术领先，适配浸没式液冷方案，耐高温特性突出，2025年产能扩至3000吨，客户认证进度加速，差异化竞争策略 |
| 润禾材料 | 改性硅油冷却液突破芯片级散热瓶颈，兼容性测试通过英伟达GB300标准，单机柜用量较传统氟化液降20%，成本优势显著 |
| 中欣氟材 | 电子氟化液品牌影响力居行业前列，依托完整氟化工产业链，产品纯度高，适配数据中心及半导体制造场景，区域龙头地位稳固 |
| 三美化工 | 氟化工基础材料优势显著，电子氟化液产品线完善，产能规模居行业前列，成本控制与渠道布局能力强 |
| 永和股份 | 冰龙品牌电子氟化液知名度高，产品耐化学性及热稳定性优异，应用场景覆盖数据中心冷却与工业制冷，客户粘性强 |
| 德尔科技 | 含氟电子特气种类国内最全，实现电子级三氟化氯规模化生产，获生态环境部独家生产配额，技术壁垒高，研发投入占比大 |
| 福建永晶 | 全国最大电子级氢氟酸供应商之一，G5级产品占国产半导体用氢氟酸30%份额，氟化液原料自给率高，产业链协同效应显著 |
| 海斯福化工 | 高端氟精细化学品技术领先，全球首条千吨级全氟异丁腈产业化生产线，作为绿色替代产品需求增长快，创新驱动型企业 |
| 三农新材料 | 聚焦聚四氟乙烯、氟橡胶等中端产品，差异化策略抢占市场，产品适配电子氟化液封装与密封材料需求，市场份额稳步提升 |
| 厦钨新能源 | 依托宁德时代产业链协同，加速扩产六氟磷酸锂等锂电材料，氟化液相关产品开发进展快，新能源应用场景深度布局 |
| 苏州艾成 | 国内唯一实现陶瓷白板到化镀全链条量产企业，氮化硅基板打破日企垄断，导热率突破130W，成本降低20%，产品应用于IGBT模块 |
| 晨化股份 | 硅油年产能4600吨，冷却液分支研发加速，数据中心应用场景验证中，技术储备适配高功率AI芯片散热需求 |
| 康普顿 | 纳米陶瓷防冻液技术专利领先，抗腐蚀性提升5倍，商用车辆领域市占率25%，绑定主流主机厂，绿电工厂降本20% |
| 银邦股份 | 冷板材料微通道蚀刻精度达±0.01mm，供货浪潮、中科曙光，单机柜价值量8000元，英伟达GB200相变冷板送样中 |
资料来源：观研天下整理（zlj）
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
