全球TDI产能正向中国集中 万华化学生产规模跃居首位

自2023年起，海外部分老旧、成本不具优势的TDI装置纷纷关停，同时新增产能主要来自我国，这也使得全球TDI产能向我国集中。数据显示，截至2023年底我国TDI产能在全球市场中的占比提升至46.02%；预计到2025年，其产能占比有望提升至54.89%。由于TDI生产壁垒高，产业链涉及光气和氯气两大剧毒气体，安全生产难度大，工艺复杂。这也使得全球TDI行业集中度高，供给端呈现寡头垄断格局。在2024年，万华化学TDI全球产能达到95万吨，已超过科思创，生产规模跃居全球第一。

此外，经过多年发展，我国TDI行业已完成从依赖进口到自给自足的转换，同时我国也已成为全球TDI出口大国，且自2021年起，其出口量和净出口量始终稳定在30万吨以上。从下游来看，海绵制品是我国TDI下游最大消费领域，2023年占比超过60%。受供给过剩、海绵制品等下游市场需求疲软等因素影响，2024年我国TDI市场均价同比下降19.4%。

1. TDI产业链情况

根据观研报告网发布的《中国TDI行业发展深度分析与投资前景研究报告（2025-2032年）》显示，TDI即甲苯二异氰酸酯，是常用的多异氰酸酯的一种，具有强烈的刺激性气味，不溶于水，但可以与多种有机溶剂如乙醚、丙酮、苯等混溶。‌从产业链看，TDI上游主要原材料包括甲苯、硝酸、氯气、一氧化碳、氢气等。中游为TDI生产与供应，目前，国内外TDI生产均为光气法工艺，即以一氧化碳和氯气为原料生产光气，再与甲苯二胺（由甲苯、氢气、硝酸生成）反应生产TDI。从下游看，TDI主要用于生产海绵制品（软泡）、固化剂、密封剂和聚氨酯弹性体等，应用终端涉及汽车、家具、房地产等行业。

资料来源：观研天下整理

2.海外装置纷纷关停，全球TDI产能向我国集中

自2023年起，海外部分老旧、成本不具优势的TDI装置纷纷关停，同时新增产能主要来自我国，这也使得全球TDI产能向我国集中。其中，2023年2月巴斯夫德国年产30万吨TDI装置关停；2023年4月，年产2.5万吨TDI装置关停。数据显示，截至2023年底，全球TDI产能缩减至312.9万吨；而我国TDI产能增长至144万吨，在全球市场中的占比提升至46.02%， 已成为全球最大TDI生产国。预计到2025年底，我国TDI产能或将达到205.5万吨，在全球市场中的占比有望提升至54.89%。

2023-2025年全球部分TDI装置关停情况

资料来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：中国化信咨询等、观研天下整理

3.全球TDI供给端呈现寡头垄断格局，万华化学产能位居全球首位

TDI生产壁垒高，产业链涉及光气和氯气两大剧毒气体，安全生产难度大，工艺复杂。这也使得全球TDI行业集中度高，生产技术集中在科思创（德国）、万华化学（中国）、巴斯夫（德国）、Sadara（沙特阿拉伯）等少数企业手中，供给端呈现寡头垄断格局。数据显示，截至2023年底，科思创和万华化学这两大企业合计TDI产能占比超过50%；前四大企业合计产能占比超过70%。值得一提的是，在2024年，万华化学TDI全球产能达到95万吨，已超过科思创，生产规模跃居全球第一， 成为全球最大TDI供应商。同时，万华化学还有两个TDI扩建项目正在推进中，扩建产能为47万吨。待其建设完成，届时万华化学TDI全球产能将达到142万吨，龙头地位进一步稳固。

数据来源：中国化信咨询、观研天下整理

4.我国TDI行业已实现自给自足，出口量维持在30万吨以上

经过多年发展，我国TDI行业已完成从依赖进口到自给自足的转换，同时我国也已成为全球TDI出口大国。具体来看，2012年之前，我国TDI大量依赖进口；此后随着TDI生产能力提高，其逐渐实现自给自足，到2023年其产量达到115万吨，同比增长8.8%，对外依存度仅有1.49%。从进出口来看，近年来，我国TDI进口量始终很小，2024年前11月仅有1.71万吨；自2021年起，我国TDI出口量和净出口量稳定在30万吨以上，2024年前11月分别达到32.64万吨和30.93万吨，相较2023年同期分别同比增长5.26%和5.03%。

数据来源：天天化工网、隆众聚氨酯、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理

5.我国TDI下游消费以海绵制品为主，2024年市场均价下滑

据悉，海绵制品主要用于制造沙发、床垫、汽车座椅等，是我国TDI下游最大消费领域，常年占比60%以上，2023年约为64.5%。受供给过剩、海绵制品等下游市场需求疲软等因素影响，2024年我国TDI价格呈现下滑态势。据“天天化工网”统计，2024年其全年市场均价14500元/吨左右，同比下降19.4%。

数据来源：观研天下整理（WJ）