我国磷化工行业产业链分析：磷矿石资源缩减磷酸铁锂助产业空间释放

2022-04-09 09:49

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从产业链来看，磷化工产业链的上游起始于磷矿石，通过硫酸浸泡、加热等方式可制得中游产品磷酸以及黄磷等，这些产品最终将被制成磷酸一铵、磷酸二铵、草甘膦、磷酸铁锂等产品，分别应用于农业、工业等领域。

磷化工行业产业链

磷化工行业产业链

数据来源：观研天下整理

1、磷化工行业上游

目前，我国磷矿储量及产量虽然较大（磷矿石储能占全球的5%，产量占全球的40%），但是磷矿平均品位（P2O5含量）仅有17%，远低于世界平均30%的水平，而高品位富矿只占磷矿总资源6.6%。并且，我国磷矿石一直存在着过度开采以及环境污染等问题，出现“好矿低用”的现象。

因此，近几年国家对磷矿石的管制逐渐趋严，其产量也呈逐年下降趋势。根据观研报告网发布的《中国磷化工行业发展现状分析与投资前景研究报告（2022-2029年）》显示，我国磷矿产量从2016年的13802.3万吨下降至2020年的8917.2万吨，消费量从13777.9万吨下降至8875.2万吨。现阶段，我国磷矿石资源缩减，并且已成为稀缺资源。

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磷矿资源的保护政策

发布时间	发布机构	政策名称	主要内容
2016年	自然资源部	全国矿产资源规划（2016—2020年）	制定了战略性矿产目录，将磷矿石、石油、稀土、晶质石墨等24种矿产列入战略性矿产目录。
2017年	自然资源部	自然保护区内矿业权清理工作方案	做好矿业权稳妥有序退出保护区基础工作，并确保新设矿业权不再进入自然保护区
2019年	生态环境部	长江“三磷”专项排查整治技术指南	按照长江保护修复攻坚战的整体部署、对磷矿、磷化工、磷石膏库进行整改，在饮用水源地关停一批；以解决环境问题为核心整改一批；以技术进步为导向升级一批

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具体从矿产来看，贵州福泉及瓮安被誉为“亚洲磷都”（主要包含瓮福集团、川恒股份及芭田股份磷矿），其磷矿储产量丰厚，磷矿的品质显著优于其他地区。

我国磷化工主要公司磷矿产能情况

公司名称	现有磷矿产能（万吨）	在建产能情况（万吨）	远期实现产能（万吨）
瓮福集团（中毅达）	750	/	750
云天化	1450	/	1450
开磷集团	800	/	800
兴发集团	415	在建200万吨，预计2022年下半年投产	615
川恒股份	300	在建750万吨	1050
川发龙蟒	现有115万吨，拟收购天瑞矿业250万吨	/	365
澄星股份	核定开采量110万吨	/	110
新洋丰	收购雷波矿业（90万吨）	/	90
芭田股份	/	90	200
司尔特	80	300	380
湖北宜化	30	公司将加快推进扩建自有磷矿探转采的进程，争取公司江家墩矿东部矿段年产150万吨磷矿早日建成投产。	180
金诚信	/	在建80万吨，预计2024年投产	80
云图控股	/	探转采过程中，远期有望实现200万吨	200

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2、磷化工行业下游

磷酸铁锂是目前磷化工产业链中景气度最高的细分品类。在国家大力推行“双碳”政策的背景下，新能源汽车对传统燃油车的替代趋势愈发明显。因此，随着新能源汽车产销的高速增长，磷酸铁锂动力电池正在逐步放量，截至2021年磷酸铁锂产量达到41万吨，同比上涨179%，在磷化工产业链主要产品中增长最快。

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（1）政策持续发力，新能源汽车行业蓬勃发展，磷酸铁锂需求增长带动磷矿石需求的增长

目前，国家不断加大新能源汽车发展力度，在2021年6月发改委指出未来公共机构新增及更换汽车中新能源车的占比不应低于30%，新能源汽车行业正在高速发展。根据数据显示，2021年，中国新能源汽车产量为354.5万辆，销量为352.1万辆；截止2022年1-2月，新能源汽车产量达82万辆，同比增长1.6倍，销产量达76.5万辆，同比增长1.5倍。

数据来源：观研天下整理

而磷酸铁锂电池较三元电池而言成本较低，所以在新能源汽车的高速发展及其补贴退坡政策影响厂商成本增高的背景下，磷酸铁锂电池装机量逐步回暖，截止2021年达到81.7GWh。

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（2）磷酸铁锂快速发展，将为磷化工产业打开近千亿的市场空间

我国磷酸铁锂市场价格较高，按现阶段55000元/吨的市场价格计算，当市场需求超200万吨时，其市场空间将达1200多亿元。而目前国内的磷化工行业比重最大的磷酸一铵和磷酸二铵的市场空间则不足800亿元。因此，结合磷酸铁锂的需求及市场价格现状来看，磷酸铁锂将会给磷化工产业增加一倍以上的市场空间。（WYD）

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