1.SBS/APP改性沥青防水卷材为防水卷材市场第一大品类，高分子防水卷材发展潜力更大
防水卷材主要是用于建筑墙体、屋面、以及隧道、公路、垃圾填埋场等处，起到抵御外界雨水、地下水渗漏的一种可卷曲成卷状的柔性建材产品。作为我国防水材料产业的核心组成部分，防水卷材在2024年占据整个防水材料市场69.03%的份额，保持主导地位。从产品分类来看，防水卷材主要包含三大类型：SBS/APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材（包括TPO、PVC卷材等）和自粘卷材。其中，SBS/APP改性沥青防水卷材凭借其优异的耐候性、抗老化性和施工便捷性，在防水材料市场占据重要地位：既是防水卷材细分市场的第一大品类，又以31.32%的占比成为整个防水材料行业中市场份额最高的单一产品类别。
数据来源：中国建筑防水协会、观研天下整理
值得一提的是，高分子防水卷材具有更好的拉伸性能、低温柔性、耐热性和人工加速老化性能，并且更耐久和环保。这些卓越的性能使其在综合表现上明显优于传统防水卷材，展现出更大的市场发展潜力。受发展时间较短等因素影响，目前我国高分子防水卷材在防水材料中的份额不足20%，而美国超过70%，日本也早已达到30%以上。这一明显的市场差距，既揭示了我国高分子防水卷材市场尚处于成长期，更凸显出未来巨大的市场发展空间和增长潜力。随着环保政策趋严和下游应用标准提升，预计高分子防水卷材将加速渗透，有望成为防水卷材市场第一大品类。
2.房地产市场疲软，防水卷材行业承压前行
我国防水卷材行业发展与房地产及基础设施建设密切相关。当前，房地产行业正处于深度调整阶段，多项关键指标持续走低。2024年，全国房地产开发投资额降至100280亿元，同比下滑10.58%；房地产施工面积和竣工面积分别为733247.36万平方米和73743.21万平方米，同比分别下降12.54%和26.13%。与此同时，虽然基础设施固定资产投资自2020年以来保持增长态势，但增速自2023年起明显放缓，2024年增长率回落至4.4%。
数据来源：国家统计局、观研天下整理
数据来源：国家统计局、观研天下整理
数据来源：国家统计局、观研天下整理
在房地产行业发展低迷以及固定资产投资放缓的背景下，2024年我国防水卷材行业承压前行。行业头部企业的经营数据同样印证了这一趋势：龙头企业东方雨虹防水卷材业务营收约为117.90亿元，虽保持行业第一地位，但较2023年下降11.45%；科顺股份、凯伦股份营收规模分别为35.55亿元和12.62亿元，同比降幅达15.38%和24.30%；而飞鹿股份与建研院的销量下滑更为突出，同比分别减少54.98%和20.48%。这些数据反映出当前市场环境下，防水卷材行业整体面临的发展挑战。
2023-2024年我国防水卷材行业头部企业营业收入或销量情况
| 企业简称 | 2023年防水卷材营业收入（亿元） | 2024年防水卷材营业收入（亿元） | 同比增长 |
| 东方雨虹 | 133.14 | 117.90 | -11.45% |
| 科顺股份 | 42.01 | 35.55 | -15.38% |
| 凯伦股份 | 16.67 | 12.62 | -24.30% |
| 赛力克 | - | - | -144.03% |
| 企业简称 | 2023年防水卷材销量（万平方米） | 2024年防水卷材销量（万平方米） | 同比增长 |
| 飞鹿股份 | 829.97 | 373.60 | -54.98% |
| 建研院 | 253.57 | 201.64 | -20.48% |
资料来源：各公司年度报告、观研天下整理
3.多家防水卷材企业积极出海
根据观研报告网发布的《中国防水卷材行业现状深度研究与发展趋势分析报告（2025-2032年）》显示，近年来，随着“一带一路”倡议深入推进和国内市场竞争加剧，东方雨虹、科顺股份等多家防水卷材企业积极出海，通过设立分支机构、建设生产基地等方式，拓展海外市场。例如，东方雨虹在马来西亚、越南、新加坡、加拿大等多国设立海外公司或办事处，搭建并完善海外区域人员配置和组织建设。同时其加速海外生产基地布局，2024年启动美国休斯敦生产研发物流基地建设，一期工程重点建设TPO防水卷材生产线和北美研发中心。科顺股份目前已在中东、亚洲、北美、欧洲等地区建立业务基础，并将东南亚市场作为重点发展区。同时以国际展会为重要窗口，积极参与全球行业盛会，通过展会平台，与越南、马来西亚、中东等地的客户建立了深度合作关系。
我国部分防水卷材企业出海布局情况
| 企业简称 | 布局情况 |
| 东方雨虹 | 公司在马来西亚、越南、新加坡、加拿大等多国设立海外公司或办事处，搭建并完善海外区域人员配置和组织建设，夯实海外市场团队的营销和组织能力，积极构建全球业务网络，为实现海外业务本地化运营打好基础。同时积极推进海外生产基地建设，布局搭建全球供应链体系。如2024年公司休斯敦生产研发物流基地奠基仪式暨国际化新征程启动仪式在美国德克萨斯州普雷里维尤市举行，一期计划主要建设TPO防水卷材生产线及北美研发中心。2025年上半年其在马来西亚首家防水综合专卖店开业，在马来西亚的本土化系统服务进一步升级。 |
| 科顺股份 | 目前，公司已在中东、亚洲、北美、欧洲等地区建立业务基础，并将东南亚市场作为重点发展区域。同时以国际展会为重要窗口，积极参与全球行业盛会，通过展会平台，与越南、马来西亚、中东等地的客户建立了深度合作关系。如公司与越南最大的民营企业VinGroup达成合作，成为其投资的 VinES 电池工厂防水工程的唯一落地品牌，承接了该工厂3 万平方米的防水工程。 |
| 亚士创能 | 公司积极探索国际化业务与国际化发展道路，实现产品出海和技术出海，目前已实现产品出海至东南亚、中亚地区。 |
| 凯伦股份 | 公司产品先后获得欧盟 CE 认证、REACH 检测、英国 BBA 认证、美国 FM 认证、LARR 认证、瑞士 SGS 认证等一系列权威认可，出口到美国、英国、挪威、新加坡、澳大利亚、埃及等国家。 |
资料来源：各公司年报和宣传新闻等、观研天下整理
4.防水卷材行业集中度有望不断提升
我国防水卷材行业集中度低，2022年CR3仅14.9%，大量中小企业集中于低端产品领域，同质化竞争问题突出。未来，我国防水卷材行业集中度有望不断提升，这一趋势主要基于以下三方面因素：
首先，行业标准体系升级推动准入门槛显著提高。JC/T 1072—2024《防水卷材生产企业质量管理规程》于2025年5月1日实施，规定了防水卷材生产企业质量管理通则、质量管理机构、质量管理、能源、环境和职业健康安全管理。同时，GB 45320-2025《建筑防水卷材安全和通用技术规范》作为强制性国家标准将于2025年10月1日实施。该标准统一了我国建筑防水卷材产品的燃烧性能、闪点、总铅含量、接缝强度等安全指标，并对热老化后的低温性能、人工气候加速老化性能等耐久性参数作出明确规定。这两项标准的实施，从质量管理、技术要求、产品性能等多个维度设置了更高的准入门槛，不符合要求的企业将面临淘汰风险，行业整体技术水平和管理标准将得到显著提升。
其次，政策监管与环保要求双重加码将持续推动落后产能淘汰。在监管方面，国家通过扩大质量抽检范围、优化监管流程等措施，进一步强化对防水卷材生产企业的质量管控。环保层面，随着VOCs排放标准和能耗限额的不断提高，企业必须投入更多资源进行环保设施升级和工艺改进。在此过程中，生产工艺落后、环保和质量不达标的中小企业面临转型升级压力，部分落后产能将逐步退出市场。最后，随着下游市场对绿色建材需求的持续提升以及应用标准的不断提高，高分子防水卷材的市场需求将快速增长。由于这类产品具有较高的技术门槛和显著的规模效应优势，研发实力突出的头部企业将获得更大的发展空间。
在这三大因素推动下，拥有完善研发体系、规模优势和品牌影响力的头部企业将通过技术升级和行业整合持续扩大市场份额，而缺乏核心竞争力的中小企业生存空间将被进一步压缩，行业集中度提升态势已日益明显。（WJ）
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