我国证券行业竞争情况传统中介业务竞争激烈经营模式趋于多元化

2022-10-21 10:44

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证券，是多种经济权益凭证的统称，也指专门的种类产品，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证。证券主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。

经过三十余年的发展，中国证券行业迅速成长，市场竞争日趋激烈。随着传统业务市场逐渐饱和、佣金费率水平的下降，以传统中介业务为主的经营模式不断受到挑战。证券公司开始主动谋求业务转型，业务模式朝着多元化、高质量的方向发展。证券行业竞争格局呈现集中化、差异化趋势，行业整合加速。同时，随着外资金融机构和非证券业主体对证券行业的渗透，中国证券行业未来竞争格局仍面临一定不确定性。

当前，中国证券行业竞争格局呈现以下特征:

(1)传统中介业务竞争激烈，证券公司主动谋求业务转型，经营模式趋于多元化

根据观研报告网发布的《中国证券行业现状深度分析与发展前景研究报告（2022-2029年）》显示，相比于发达资本市场，中国证券行业发展时间较短，以证券经纪业务和承销与保荐业务为代表的传统中介业务，呈现激烈竞争态势。

对于传统证券经纪业务，伴随着佣金率不断下降和市场活跃度的周期性波动，多家证券公司尤其是大型综合性证券公司加快了业务转型升级的步伐,纷纷通过组织架构调整等方式，提升机构经纪业务重要性，推进零售经纪业务向财富管理转型，并加速信息技术建设与互联网证券业务的发展。对于证券承销与保荐业务，股权融资审核趋严、合规风控成本.上升及竞争加剧等因素促使大型综合性证券公司业务持续转型升级。

(2)中国证券行业集中度偏低，呈现差异化发展趋势

中国证券行业集中度较低，但发达资本市场经验表明，集中化和差异化是证券行业的发展趋势。中国证监会提出“加快建设高质量投资银行，完善差异化监管举措，支持优质券商创新提质，鼓励中小券商特色化精品化发展”。一方面，随着中国证券行业朝着综合化和高质量的方向发展，综合性大型证券公司为进一步巩固和提升竞争优势及行业地位，可能通过外延式发展扩大资本规模，拓宽业务范围，获取客户资源，中国证券行业集中度将进一步提升。另一方面，多元化的客户需求以及激烈的行业竞争将促使中小证券公司通过巩固其在细分领域的优势，以特色化经营提升自身价值，与综合性大型证券公司形成多样化的竞争格局。

(3)外资金融机构、非证券业主体进入，中国证券行业竞争加剧

中国加入世界贸易组织以来，外资引入举措已经在中国诸多行业落地。2002年中国证监会公布《外资参股证券公司设立规则》后，外资金融机构陆续在中国境内设立代表处和合资证券公司。国际投行进入中国市场后,将主要在跨境业务、机构交易及衍生品、财富管理及投资管理等高端、复杂业务领域与国内领先证券公司展开竞争，中国证券行业竞争将进一步加剧。

近年来，随着中国证券行业的不断开放，互联网巨头通过投资参股证券公司进入证券领域，大型商业银行、保险公司等金融机构在证券行业的参与度亦不断提高，也将深刻影响证券行业竞争格局。凭借在资金实力、客户资源和互联网技术能力等方面的优势，这些新进入者将对中国证券公司构成竞争威胁。

我国证券行业领先企业介绍

证券公司	业务范围	发展情况
中信证券	中信证券业务范围涵盖证券、基金、期货、外汇和大宗商品等多个领域,通过全牌照综合经营,全方位支持实体经济发展,为国内外企业客户、机构客户、高净值客户、零售客户提供各类金融服务解决方案。	目前拥有7家主要一级子公司,分支机构遍布全球13个国家,中国境内分支机构400余家,华夏基金、中信期货等主要子公司都在各自行业中保持领先地位。中信证券规模优势显著,是国内首家资产规模突破万亿的证券公司。
海通证券	海通证券股份有限公司成立于1988年,主要业务有财富管理、投资银行、资产管理、交易及机构、融资租赁等。	基本建成涵盖证券期货经纪、投行、自营、资产管理、私募股权投资、另类投资、融资租赁、境外银行等多个业务领域的金融服务集团,营业网点覆盖“纽、伦、港、新、沪、东”六大国际金融中心;境外方面,在全球5大洲14个国家和地区设有分行或子公司;在中国境内拥有340家证券及期货营业部,境内外拥有超1900万名客户。
国泰君安	国泰君安证券股份有限公司,中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。国泰君安跨越了中国资本市场发展的全部历程和多个周期,始终以客户为中心,深耕中国市场,为个人和机构客户提供各类金融服务,确立了全方位的行业领先地位。	截至2021年末，国泰君安在境内共设有339家证券营业部、7家期货营业部，分布省份较为广泛。
华泰证券	公司是一家国内领先的综合证券集团,具有庞大的客户基础、领先的互联网平台和敏捷协同的全业务链体系。公司以客户需求为核心,通过物理平台和互联网平台,为个人、机构和企业客户提供全方位的证券及金融服务,公司所从事的主要业务包括经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理业务、投资及交易业务、海外业务及其他。	近年来,公司坚定推进线上线下渠道及业务资源整合,一方面,积极开展互联网金融产品、服务和交易方式创新,持续推进以移动互联网平台为核心的互联网发展战略,实现了通过互联网平台低成本、高效率地为客户提供标准服务,移动终端用户规模处于行业领先地位,另一方面,升级传统线下营业网点功能,集中网点资源重点针对高净值客户、机构客户及企业客户提供个性化的综合金融服务。基于布局合理的营业网点和业内领先的互联网平台,公司运营效率及协同营销能力不断提升,有利于为公司逾900万的客户群体提供有针对性的优质服务。
广发证券	广发证券是定位于专注中国优质企业及富裕人群,拥有行业领先创新能力的资本市场综合服务商。提供多元化业务以满足企业、个人(尤其是富裕人群)及机构投资者、金融机构及政府客户的多样化需求。主要业务分为四个板块:投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。	截至2021年12月31日,公司共设立分公司25家、证券营业部284个,已实现全国31个省、直辖市、自治区全覆盖。公司具备完整的业务体系、科学均衡的业务结构,综合金融服务能力行业领先,主要经营指标连续28年稳居中国十大券商行列。
东方证券	东方证券持有中国证券公司可开展业务的全牌照,主要从事:经纪及证券金融,投资管理,证券销售及交易,投资银行,管理本部及其他业务。	①线下方面：截至2021年末东方证券在全国共有营业网点177家，在北京市、上海市、江苏省、浙江省及广东省五个地区的营业部数量占全国营业部数量比重超50%。②线上方面：持续优化东方赢家APP，助推营业部进行数字化转型，并且打造人工智能平台“东方大脑”，支撑业务智能化转型。线上线下有机结合，助力公司持续获客。
中信建投	中信建投主要业务分为四个板块:投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务以及投资管理业务。	在全国30个省、自治区和直辖市设有313家分支机构,并设有中信建投期货有限公司、中信建投资本管理有限公司、中信建投(国际)金融控股有限公司、中信建投基金管理有限公司和中信建投投资有限公司等5家子公司。