营收分化、研发竞速我国低空经济市场企业加速角逐商业化

2026-08-19 16:32

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1、中国低空经济产业链主要环节核心企业情况

当前，我国低空经济产业链已形成从整机制造、核心零部件到基础设施与运营服务的完整生态，各环节均涌现出具备核心竞争力的代表性企业。在整机制造环节，万丰奥威通过“通航飞机+eVTOL”双轮驱动，收购Volocopter核心资产，2025年业绩预增30%-61%，成为A股低空经济的标杆；亿航智能凭借EH216-S获得全球首张载人eVTOL型号合格证，率先开启商业化运营；小鹏汇天以2.5亿美元单笔融资领跑赛道，陆空一体式飞行车量产进度行业领先；沃飞长空背靠吉利集团，AE200已下线并手握千架订单，正冲击A股“eVTOL第一股”；以中航成飞为代表的军工力量则为行业提供了深厚的研发与量产底蕴。

在核心零部件与材料领域，宗申动力作为航空活塞发动机核心供应商，扮演低空经济“卖水人”角色；卧龙电驱与沃飞长空合资创立“龙飞电驱”，卡位eVTOL电推进系统这一高壁垒赛道；光威复材在eVTOL材料领域市占率约65%，2025年相关收入同比增长52%，成为轻量化复材的隐形冠军。

在基础设施与运营服务环节，莱斯信息专注于空管系统和低空数字化平台，已中标多个城市的飞行服务保障项目，被誉为低空经济的“大脑”；中信海直作为国内通航运营龙头，凭借丰富的直升机运营和维修经验，有望率先受益于低空经济的商业化落地。

我国低空经济产业链全景10家核心企业

环节	企业简称	市场地位	相关内容
整机制造	万丰奥威	通航+eVTOL双轮驱动的A股龙头	万丰奥威是A股低空经济的标杆企业，通过“通航飞机+eVTOL”双轮驱动构建了强大产品矩阵。公司成功收购Volocopter核心资产，切入eVTOL赛道。2025年业绩预增30%-61%，双轮战略持续获得市场认可。
	亿航智能	全球首张载人eVTOL“准生证”持有者	亿航智能是全球eVTOL行业的先行者。其EH216-S获得全球首张载人eVTOL型号合格证，率先打开商业化大门。目前已在广州、迪拜等国际都市开展空中游览运营，正全力构建“制造+运营”一体化生态。
	小鹏汇天	车企跨界低空经济的先锋	2025年，小鹏汇天以2.5亿美元单笔融资领跑低空经济赛道，2026年3月再获近2亿美元追加投资。作为车企跨界飞行的典型代表，其陆空一体式飞行汽车备受关注，量产进度行业领先。
	沃飞长空	冲击A股“eVTOL第一股”	背靠吉利集团，沃飞长空主攻载人eVTOL。其AE200飞行器已下线并手握千架商业订单，商业化进程扎实。2026年初完成近10亿元新一轮融资，并已启动IPO辅导，目标科创板，有望成为A股“eVTOL第一股”。
	中航成飞	军工底蕴的低空力量	以中航成飞为代表的军工背景企业，在无人机、eVTOL整机研发量产方面具备深厚技术积累，工艺和产能规模已跻身全球第一梯队，是低空制造端不可忽视的“国家队”力量。
核心零部件与材料	宗申动力	低空动力系统的“卖水人”	宗申动力是航空活塞发动机领域的核心供应商，其控股子公司宗申航发在中小型航空动力上具备领先量产能力，产品广泛应用于工业无人机和eVTOL。作为产业链上游的关键环节，它正扮演低空经济“卖水人”的角色。
	卧龙电驱	eVTOL的“心脏”供应商	卧龙电驱是电动航空电推进系统的核心玩家，已与头部eVTOL主机厂沃飞长空签署合资协议，共同创立“龙飞电驱”。电驱动系统是eVTOL最核心的动力部件，技术壁垒极高，卧龙凭借先发优势卡位关键赛道。
	光威复材	eVTOL材料的隐形冠军	光威复材是国产高端碳纤维的领军者，在eVTOL材料领域市占率约65%，军工碳纤维市占率超70%。2025年相关收入同比增长52%，订单突破10亿元。轻量化复材是飞行器减重增程的关键，光威已成为产业链不可或缺的一环。
基础设施与运营服务	莱斯信息	低空经济的“大脑”	莱斯信息专注于空管系统与低空数字化平台研发，被誉为低空经济的“大脑”。公司已中标多个城市的低空飞行服务保障项目，为空域安全、有序运行提供核心技术支撑。随着飞行器激增，空管系统将迎来巨大需求。
基础设施与运营服务	中信海直	国内通航运营龙头	中信海直是国内通用航空运营的绝对龙头，拥有丰富的直升机运营和维修经验。在低空经济从制造走向运营服务的大趋势下，具备先发场景资源和运营能力的中信海直，有望率先受益于商业化落地。

资料来源：公开资料、观研天下整理

核心企业动态来看，根据公开信息，具体如下表所示：

2026年低空经济行业核心企业相关动态

企业简称	时间	相关产品	关键进展/状态
万丰奥威	4月	钻石eDA40电动飞机	基于DA40机型开发的全新产品，目前仍在型号合格证（TC）适航取证中
亿航智能	6月	EH216-S无人驾驶eVTOL	全球首款获民航局适航认证的无人驾驶eVTOL，2026年持续参与全球行业大会，推动商业化落地
小鹏汇天	3月5	陆地航母飞行器	成功完成了 5台“陆地航母”飞行器的批量试产下线及多机编队试飞，标志着其正式迈向商业化量产阶段
	7月	“陆地航母”分体式飞行汽车	宣布2026年内量产交付，已收获超7000台订单；广州黄埔工厂已建成，规划年产能1万台
	7月	A868全倾转eVTOL	面向城际商用通勤，6座布局，设计续航500km，已进入整机试飞验证阶段
沃飞长空	7月	全新AE200样机	2026年7月在上海首发亮相，专为低空文旅场景优化设计，并同步发布低空文旅实操手册、签署飞机增购订单
中航成飞	7月	“昊龙”货运航天飞机	正按计划推进研制生产工作，以此为抓手进入商业航天领域
宗申动力	1月	CA500型航空活塞发动机	联合山河星航实现国产动力阿若拉飞机交付，该发动机是国内首款获适航批准的国产航空动力产品
卧龙电驱	5月	50Mvar分布式调相机	2026年5月正式发布，具有自主知识产权，总体技术达国际先进水平，已具备推广应用条件
光威复材	7月	AR500系列无人机机体结构	入选2026年度山东省低空装备产业链重点产品名单，攻克了大尺寸复材结构一体化成型等关键技术
莱斯信息	6月	“天牧M20”低空飞行管理服务系统	2026年发布，可实现高空-低空-地面全维度覆盖；同步推出我国首套航空运输大模型“天牧低空大模型”
中信海直	5月	低空物流、短途运输等新场景服务	已开通多条低空游览、短途运输航线；完成吨级新型航空器跨海及跨城低空物流运输试飞，稳步推进商业化布局

资料来源：公开资料、观研天下整理

2、中国低空经济行业主要上市企业情况

（1）十大上市企业基本信息

我国低空经济行业主要上市企业有航天彩虹无人机股份有限公司、广联航空工业股份有限公司、中航(成都)无人机系统股份有限公司、成都立航科技股份有限公司、山河智能装备股份有限公司、南京莱斯信息技术股份有限公司、浙江万丰奥威汽轮股份有限公司、中航直升机股份有限公司、四川海特高新技术股份有限公司、成都纵横自动化技术股份有限公司等。其中，海特高新上市最早为2004年7月21日。飞行器整机制造领域，航天彩虹、中无人机和中直股份等企业专注于中高空长航时无人机、大型直升机和隐身无人机等高端产品；山河智能和万丰奥威则侧重于通航飞机和工业无人机等民用市场；广联航空和立航科技提供航空零部件、工艺装备及地面保障设备等核心部件与解决方案；海特高新聚焦航空发动机控制与维修保障；莱斯信息专注于低空空域管理系统，为行业提供“大脑”级的信息化支撑；纵横自动化则以垂直起降固定翼无人机为核心，深耕工业级无人机应用市场。

我国低空经济行业上市企业基本信息

企业名称	上市时间	主营业务	低空经济相关产品
航天彩虹无人机股份有限公司	2010-4-13	无人机装备、新材料（功能性膜材料）	中高空长航时系列、高空高速/隐身系列、特种/无人运输机
广联航空工业股份有限公司	2016-10-25在新三板上市、2020-10-29在A股上市	航空工艺装备、航空航天零部件及部段、无人机系统‌	无人机机体结构和发动机相关部件
中航(成都)无人机系统股份有限公司	2022-6-29	无人机系统、空天飞行器及其配套产品	翼龙-1系列、翼龙-2系列、翼龙-10系列等；海燕I型、海燕II型、翼龙-2H气象型、翼龙-2H应急救灾型等无人机。
成都立航科技股份有限公司	2022-3-15	航空高端智能制造	飞机地面保障设备、航空零部件精密制造、飞机部件装配、飞机工装设计制造和航空器试验和检测设备
山河智能装备股份有限公司	2006-12-22	工程装备、特种装备、航空装备‌	载人飞机与工业无人机等
南京莱斯信息技术股份有限公司	2023-6-28	民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理及应急通信装备制造	低空空域交通管理系统（UTM）、城市空中交通（UAM）管控平台
浙江万丰奥威汽轮股份有限公司	2006-11-28	汽车金属轻量化零部件、通航飞机制造	单发活塞飞机、双发活塞/涡桨飞机、特殊任务飞机等
中航直升机股份有限公司	2000-12-18	铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业	AC系列民用直升机、直-9系列平台、轻型通用直升机
四川海特高新技术股份有限公司	2004-7-21	航空培训板块、航材维修交换和租赁板块、航空产品制造板块等	航空发动机全权限数字式电子控制（FADEC）系统、直升机救援绞车、机载导航设备等。
成都纵横自动化技术股份有限公司	2021-2-10	工业无人机系统的研发、生产与服务	大鹏CW-007、CW-10、CW-15、CW-20、CW-25、CW-30、CW-100七大系列垂直起降固定翼无人机系统

资料来源：公开资料、观研天下整理

（2）2025年十大上市企业业务营收情况

主营收入来看，我国低空经济行业上市企业呈现明显的梯队分化特征。其中，中直股份（288.75亿元）和万丰奥威（159.87亿元）处于第一梯队，营收规模显著领先，其中中直股份凭借其在大型直升机制造领域的垄断地位成为行业龙头，万丰奥威则依托“汽车零部件+通航飞机制造”的双主业模式实现大规模营收；第二梯队包括山河智能（69.74亿元）和中航无人机（30.16亿元），前者以工程机械为主、航空板块为辅，后者则完全聚焦于无人机系统制造。其余企业营收规模均在20亿元以下，其中航天彩虹（21.65亿元）、莱斯信息（12.17亿元）、广联航空（9.94亿元）、纵横股份（6.21亿元）、海特高新（5.73亿元）和立航科技（3.45亿元）处于成长期，业务高度集中于航空制造或空管信息化等细分领域。收入占比方面，绝大多数企业的主营业务收入占比超过95%，中航无人机、立航科技、万丰奥威和纵横股份更是达到了100%。

2025年我国低空经济行业上市企业业务营收情况

企业简称	业务	主营收入（亿元）	收入占比（%）
航天彩虹	航空航天产品制造	21.65	73.87
广联航空	航空航天装备制造	9.94	98.1
中航无人机	航空航天产品制造及相关服务	30.16	100
山河智能	工程机械、航空板块	69.74	95.41
立航科技	制造业	3.45	100
莱斯信息	民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理	12.17	95.51
万丰奥威	汽车零部件、飞机制造	159.87	100
中直股份	航空制造	288.75	99.27
海特高新	航空工程技术与服务、高端核心装备研制与保障	5.73	95.45
纵横股份	工业无人机	6.21	100

资料来源：公开资料、观研天下整理

（3）2025年十大上市企业研发投入情况

研发投入来看，2025年中直股份以8.43亿元位居首位，万丰奥威以4.68亿元紧随其后，二者显著高于其他企业；同比变化方面，中航无人机（+29.67%）和山河智能（+17.20%）增速领先，中直股份（-30.16%）降幅最大。

2025年我国低空经济行业上市企业研发投入

企业简称	研发投入(亿元)	同比(%)
航天彩虹	1.53	16.79
广联航空	0.71	-14.46
中航无人机	1.47	29.67
山河智能	2.93	17.20
立航科技	0.06	-14.29
莱斯信息	1.55	6.16
万丰奥威	4.68	1.52
中直股份	8.43	-30.16
海特高新	0.49	13.95
纵横股份	0.42	-2.33