盈利修复+净出口强化 我国金属包装行业迎来结构性调整窗口期

一、金属包装作为我国包装重要组成部分，近年市场规模保持稳定

金属包装是指采用金属薄板制成的薄壁包装容器，产品体系覆盖食品饮料类（饮料易拉罐、食品罐、啤酒罐）、工业化工类（化工罐）、日用消费类（气雾罐）等多个领域。金属包装作为我国包装产业的重要组成部分，其市场规模在近几年维持稳定。数据显示，在2023年我国包装行业累计完成的11539.06亿元主营业务收入中，金属包装容器及材料制造占比位居第四，达到13.05%，对应市场规模稳定在约1500亿元左右。

数据来源：中国包装联合会，观研天下整理

数据来源：中国包装联合会，观研天下整理

二、“反内卷”政策加码，有望助力金属包装行业盈利修复

根据观研报告网发布的《中国金属包装行业现状深度研究与发展前景分析报告（2026-2033年）》显示，虽然当前我国金属包装市场规模已突破千亿级门槛，但利润率长期徘徊在低位，暴露出“大而不强”的深层矛盾。这一问题在核心细分领域表现尤为突出：以啤酒罐化率为例，国内市场渗透率不足30%，而美、日超过70%，悬殊差距背后折射出非即饮渠道占比低与场景适配性差异的双重制约。

数据来源：公开数据，观研天下整理

‌与此同时，在“内卷”加剧的二片罐细分赛道，行业盈利压力更为凸显。近年来，二片罐行业深陷同质化竞争与无序扩张的困局，直接导致奥瑞金、宝钢包装等头部企业毛利率持续走低，盈利能力承压显著。数据显示，2015—2024年，奥瑞金营业总收入从66.62亿元增长至136.73亿元，实现翻倍增长，但销售毛利率却从34.17%大幅下滑至16.31%；同期，宝钢包装营业总收入由33亿元增至83.18亿元，增幅超150%，而销售毛利率则从16.92%降至8.10%。

数据来源：公司财报，观研天下整理

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在此背景下，2024年7月以来政策与市场层面的“反内卷”动作层层加码，为二片罐在内的金属包装行业盈利修复注入强劲动力。国家层面：2025年7月1日中央财经委员会第六次会议明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争”“推动落后产能有序退出”，通过‌增量产能限制与存量产能优化双路径‌推进过剩产能化解。市场方面：中国包装联合会亦于7月组织龙头企业签署《反内卷倡议书》，10月再发行业自律倡议，从顶层设计引导企业摒弃低价竞争逻辑。企业端：奥瑞金、宝钢包装等头部企业率先践行“反内卷”策略：一方面暂停国内大规模扩产计划，遏制产能过剩加剧；另一方面将部分产能转移至海外市场，通过供给端主动收缩破解恶性价格战困局。

国家层面“反内卷”政策梳理

资料来源：公开资料，观研天下整理

“反内卷”带来的行业格局优化，已让部分头部企业盈利出现积极修复迹象，但行业整体仍处于分化调整阶段。

从企业表现看：宝钢包装作为纯二片罐标的，2025年前三季度归母净利润为1.76亿元，同比增长11.97%，扣非归母净利润1.72亿元，同比增长14.36%，其中三季度单季归母净利润同比增长15.15%，连续两个季度利润增速超15%，毛利率环比提升0.8个百分点，核心业务盈利改善趋势明确。奥瑞金2025年前三季度归母净利润达10.76亿元，同比增长41.40%，主要得益于收购中粮包装的并表效应，但其扣非归母净利润同比下降23.74%，核心二片罐业务仍受成本波动影响，三季度单季毛利率同比下滑2.1个百分点。

数据来源：公司财报，观研天下整理

数据来源：公司财报，观研天下整理

从行业层面看，当前仍呈现“头部分化、中小承压”的格局：昇兴股份、嘉美包装等企业2025年前三季度归母净利润同比分别下降36.99%、47.25%，中小厂商因产能利用率不足、议价能力弱，出清进程尚未完成，行业结构性调整仍在持续。

不过，随着政策持续推进过剩产能化解，叠加头部企业海外高毛利产能释放，行业供需结构将进一步优化。预计未来1-2年，在产品均价稳步回升与成本控制能力提升的双重驱动下，头部企业的盈利优势将持续扩大，并逐步带动行业整体盈利水平从“低位徘徊”向“合理区间”迈进。

三、我国金属包装行业净出口优势凸显，贸易顺差格局持续巩固

在对外贸易层面，我国金属包装行业净出口优势凸显，贸易顺差格局持续巩固。数据显示，2025年1-9月，我国金属包装行业产品进出口总额实现473704.4万美元，同比增长5.18%，贸易规模稳步扩张。其中出口额439178.99万美元，同比增幅5.95%；进口额34525.41万美元，同比下降3.74%。出口增速显著高于进口，叠加进口规模的收缩，进一步夯实了我国金属包装行业的净出口国地位。2025年1-9月，我国金属包装行业净出口额高达404653.58万美元，同比增幅达6.87%。

2025年1-9月我国金属包装行业产品进出口概况

资料来源：中国包装联合会，观研天下整理

从出口产品来看，2025年1-9月，我国金属包装行业产品出口金额前五位分别为（贱金属制其他塞、盖、帽、封志等包装用附件）、（装压缩气体或液化气体的非零售包装钢铁容器）、（装物料的钢铁槽、罐、桶等容器，容积>300L）、（其他焊边或卷边接合的钢铁罐，容积<50L）、（其他盛装物料用钢铁容器，容积<50L）。这五类产品出口金额分别为126239.95万美元、89004.61万美元、78042.86万美元、40969.91万美元、33706.13万美元，同比增速分别为16.09%、3.30%、0.66%、-9.69%、-1.71%。

2025年1-9月我国金属包装行业部分产品出口金额情况

资料来源：中国包装联合会，观研天下整理（WW）