全球铀矿行业供应市场分析：澳大利亚重启蜜月铀矿加拿大恢复两大矿产

2024-12-23 09:45

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前言：铀已经成为世界上最重要的能源矿物之一，下游应用几乎完全用于发电，小部分用于生产医用同位素和海军推进。全球15个国家拥有铀资源量的95%，剩余5%分布于另外24个国家。据核能机构（NEA）与国际原子能机构（IAEA）资料显示，铀资源储量前三大国家分别为澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大，澳大利亚铀资源量占比达28%，哈萨克斯坦铀资源占比达13%，加拿大为10%。澳大利亚是全球铀矿储量最丰富的国家之一，2022年产量4553吨，占比9%，重启蜜月铀矿，每年贡献约1000吨增量；而哈萨克斯坦下调产能计划，新增矿山贡献有限，加拿大恢复雪茄湖铀矿、麦克阿瑟湖。

1、铀已经成为世界上最重要的能源矿物之一

根据观研报告网发布的《中国铀矿‌行业发展深度研究与投资前景分析报告（2024-2031年）》显示，铀元素是德国化学家马丁·克拉普罗特于1789年首先发现，到1898年居里夫人证明含有铀元素的化合物都具有放射性，并发现元素镭，同时居里夫人从铀矿石中提取出镭，此后铀的应用扩大到了医疗等方面。铀通常以铀矿物的形式存在于自然界中，铀矿物是含有铀与其他元素结合的化合物。

目前，铀主要下游应用为核电站燃料消耗。据加拿大政府网站(GC)资料，铀主要用于生产核电站的燃料占比占总需求量99%以上，低于1%的其他用途包括生产医用同位素和研究反应堆燃料。据世界核能协会（WNA），铀已经成为世界上最重要的能源矿物之一，铀下游应用几乎完全用于发电，小部分用于生产医用同位素和海军推进。

铀的用途及简介

用途	简介
核能发电	铀主要用作核反应堆发电的燃料。铀是一种高效能源，与化石燃料相比，可以产生大量电力，碳排放量相对较低。铀燃料用于核反应堆产生热量，然后用于产生蒸汽并驱动涡轮机发电。
核武器	铀被用作生产核武器的关键成分。铀235是一种稀有的铀同位素，经过高度浓缩可制造用于核弹和其他大规模杀伤性武器的武器级铀。
医疗应用	铀及其同位素用于各种医疗应用，例如癌症治疗、诊断和放射照相。铀同位素U-238用作生产医用放射性同位素的靶材料，用于核医学领域的成像、诊断和治疗。
工业应用	铀用于多种工业应用，例如彩色玻璃、陶瓷釉料和特种合金的生产。铀还用作某些化学过程以及某些类型的电气和电子设备制造中的催化剂。
研究和开发	铀用于研究和开发活动，包括核物理实验、辐射探测和测量，以及作为各种科学研究的示踪剂。铀同位素U-238也用于放射性测年技术确定岩石的年龄、矿物和考古文物。
太空探索	铀及其同位素在太空探索中具有潜在应用，包括作为核动力航天器的燃料，这可以实现长期太空任务，例如涉及外行星或深空探索的任务。

资料来源：观研天下整理

2、澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大铀资源储量超过50%

全球15个国家拥有铀资源量的95%，剩余5%分布于另外24个国家。据核能机构（NEA）与国际原子能机构（IAEA）联合发布的《Uranium 2022:Resources,Productionand Demand》显示，其中铀资源储量前三大国家分别为澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大，澳大利亚铀资源量占比达28%，哈萨克斯坦铀资源占比达13%，加拿大为10%。

全球已查明铀资源量位居全球前十的国家

国家/铀资源量（万吨）	开采成本低于40美元/KgU	低于80美元/kgU	低于130美元/kgU	低于260美元/kgU
国家/铀资源量（万吨）	低于15.4美元/磅U3O8	低于30.8美元/磅U3O8	低于50美元/磅U3O8	低于100美元/磅U3O8
澳大利亚	-	-	168.41	195.98
哈萨克斯坦	50.2	73.21	81.52	87.47
加拿大	0	29.24	58.85	86.54
俄罗斯	0	3.5	48.09	65.69
纳米比亚	0	1.97	47.01	50.95
尼日尔	0	1.46	31.11	46.8
南非	0	22.8	32.09	44.47
巴西	13.81	22.94	27.68	27.68
中国	7.32	13.25	22.39	24.47
印度	-	-	-	22.09
全球总计	77.59	199.08	607.85	791.75

资料来源：观研天下整理

3、澳大利亚重启蜜月铀矿，每年贡献约1000吨增量

澳大利亚是全球铀矿储量最丰富的国家之一，铀矿类型多种多样，矿石埋藏较浅，品位较高，大部分可以露天开采。根据数据显示，2022年，澳大利亚铀产量4553吨，占比9%。而在过去15年，澳大利亚铀供应量呈现缓慢下降趋势，主要原因是2014年和2015年分别有一座铀矿关闭；2021年朗杰铀矿关闭，当年澳大利亚铀年产量降至4000吨左右。

截至目前，澳大利亚有在产两座铀矿，分别是奥林匹克坝、四英里。不过，2022年6月，澳大利亚Boss能源公司宣布复产澳大利亚蜜月（Honeymoon）铀矿。蜜月矿是一座地浸铀矿，2011年开始产铀，但2013年该矿一直处于维护与保养状态。直到2015年，Boss资源收购蜜月矿，并在2018年重启。根据相关资料可知，2024年7月，蜜月铀项目首次承购交付，随着1号塔的性能达到预期，另外两根塔的建设计划2024年底完工，预计到2025年6月产量将至少达到85万磅（折327tU），2026年预期产量627tU，满产达到942tU。

澳大利亚在产/规划铀矿山产量情况

铀矿名称	2022年产量（tU）	预期产量（tU）
奥林匹克坝（Olympic Dam）	2813	-
四英里（Four Mile）铀矿	1740	-
蜜月铀矿（Honeymoon）	-	942
合计	4553	5595

资料来源：观研天下整理

4、哈萨克斯坦下调产能计划，新增矿山贡献有限

自2009年以来，哈萨克斯坦一直是天然铀矿开采的世界领导者，哈萨克斯坦原子能公司拥有该国广泛储量的优先权。目前，哈萨克斯坦原子能公司在哈萨克斯坦的26个矿床/区块运营14项采矿资产，均采用地浸法（LSR）开采。由于硫酸短缺，哈萨克斯坦原子能公司现存矿山产量计划有所下调。1月，KAP发布公告称，由于关键运营材料硫酸的供应出现短缺，2024年新开发矿床的建设工程延误，在2024年实现90%产量的目标可能具有挑战性。8月，哈原工因项目延期以及缺乏硫酸将2025年铀产量计划从3.05-3.15万吨削减到2.50-2.65万吨，这一产量高于2024年的产量水平，但明显低于此前全年产量目标（100%地下使用协议水平）。哈原工至2024年H1库存下降20%至6132吨。

Kazatomprom于7月10日正式发布铀矿开采税声明，第一阶段自2025年1月1日起生效，铀矿开采税将从现行的6%初步提高至9%。而自2026年起，税收结构将更加复杂和差异化，根据天然铀精矿的产量和价格进行动态调整。

2026年后哈萨克斯坦MET税率

年产量	地下资源使用税率
500吨及以下	4%
(500,1000]	6%
(1000,2000]	9%
(2000,3000]	12%
(3000,4000]	15%
4000吨以上18%
八氧化三铀价格	附加税率
70美元/磅以上	0.5%
80美元/磅以上	1.0%
90美元/磅以上	1.5%
100美元/磅以上	2.0%
110美元/磅以上	2.5%

资料来源：观研天下整理

5、加拿大两大矿山复产

加拿大是全球铀矿的第二大供应者。加拿大铀矿开采热潮的核心是萨斯喀彻温省，Cigar Lake和McArthur River是全球两大铀矿。其中，CigarLake是全球第一大铀矿，2022年产铀6928吨，占全球铀产量的14%。更值得注意的是，加拿大由于疫情停产铀矿，其中雪茄湖铀矿2021年复产，2024年预计恢复至满产；麦克阿瑟湖2024年预计恢复至产能的76%。经测算，2024年加拿大产量约为14654吨，2025年若两大矿山满产，产铀将再增加2300吨达到约17000吨。