终端下游房地产需求低迷 我国水泥外加剂行业产销萎缩且市场均价连年下滑

水泥外加剂不仅可以改善水泥性能，还可以降低水泥生产成本及能耗，已成为促进水泥行业节能减排及绿色高质量发展的重要材料，也是水泥生产、制备和应用过程中必不可少的重要组成部分。然而，受水泥市场需求低迷影响，自2022年起我国水泥外加剂产量和消费量逐渐下降，2023年同比分别下降3.76%和3.78%。同时其市场平均价格也在下跌，2023年同比下降5.69%。目前，水泥助磨剂是我国水泥外加剂市场中的主流产品，2023年产量占比超过80%。竞争方面，我国水泥外加剂行业集中度较低，2023年CR5不超过50%，市场份额排名第一的企业为海螺材料，市场份额比第二名的浙江红狮建材高出23%，已建立起明显的市场优势。

1.水泥外加剂概述及产业链解析

水泥外加剂是在水泥生产及应用中少量加入的、具有改善和调节某些水泥性能作用的化学助剂，具有用量小、使用简便、成本低、技术经济效益高等特点，主要作用包括改善水泥的流变性能、调节凝结时间、增强耐久性等。

根据观研报告网发布的《中国水泥外加剂行业现状深度分析与投资前景研究报告（2024-2031年）》显示，从产业链看，水泥外加剂上游包括环氧乙烷、环氧丙烷、醇胺等原材料；中游为水泥外加剂生产与供应；下游为应用领域，其应用结构单一，主要应用于水泥中，应用终端包括房地产、基建等行业。

资料来源：观研天下整理

2.水泥外加剂下游需求低迷，产量和消费量逐渐下降

水泥外加剂不仅可以改善水泥性能，还可以降低水泥生产成本及能耗，有利于推动我国水泥行业的绿色发展。据我国实际生产统计数据显示，如果在水泥生产过程中添加水泥外加剂，每年可减排CO₂气体1.65亿吨；减排SO₂气体2.45万吨；减排NOx气体5.88万吨；节电176.6亿千瓦时；节煤185.1万吨标煤；减少石灰石消耗1.21亿吨；减少黏土消耗3200万吨；多消纳工业废渣1.62亿吨。

因此，水泥外加剂已成为促进水泥行业节能减排及绿色高质量发展的重要材料，也是水泥生产、制备和应用过程中必不可少的重要组成部分，行业发展与水泥行业的兴衰有着密切相关。数据显示，2018-2020年我国水泥产量逐年递增，但自2021年起，其产量逐渐下降，2023年约为202293万吨，同比下降4.99%。另外自2022年起，我国水泥市场平均价格逐渐下行，2023年约为394元/吨，同比下降15.45%。

数据来源：国家统计局、观研天下整理

数据来源：中国水泥协会数字水泥网、观研天下整理

据悉，我国水泥行业发展低迷主要是受到房地产行业下行影响。国家统计局数据显示，自2022年起，我国房地产投资额逐渐下行，且房地产开发企业房屋施工及新开工面积逐渐缩小，导致水泥需求减弱，进而使得水泥外加剂市场需求低迷。数据显示，2023年房地产开发投资额约为110912.88亿元，同比下降9.6%；房地产开发企业房屋施工及新开工面积分别为838364.46万平方米和95375.53万平方米，同比分别下降7.23%和20.43%。

数据来源：国家统计局、观研天下整理

数据来源：国家统计局、观研天下整理

受下游需求低迷影响，自2022年起我国水泥外加剂产量和消费量逐渐下降，2023年分别约为96.93万吨和96.81万吨，同比分别下降3.76%和3.78%。同时自2022年起，受下游需求减少和环氧丙烷、醇胺等原材料价格下降等因素影响，我国水泥外加剂平均价格也在逐渐下跌，2023年约为3445元/吨，同比下降5.69%。

数据来源：海螺材料招股说明书、沙利文、观研天下整理

数据来源：海螺材料招股说明书、沙利文、观研天下整理

数据来源：海螺材料招股说明书、沙利文、观研天下整理

3.水泥助磨剂是水泥外加剂市场中的主流产品

根据功能不同，我国水泥外加剂主要分为水泥助磨剂、脱硫脱硝外加剂、节煤剂、生料固硫剂等。其中，水泥助磨剂是我国水泥外加剂市场中的主流产品，应用也最为广泛。数据显示，2023年水泥助磨剂产量在我国水泥外加剂市场中的占比超过80%；其次为脱硫脱硝外加剂，产量占比达到13.7%；节煤剂、生料固硫剂等水泥外加剂产量较小，合计占比不足5%。

数据来源：海螺材料招股说明书、沙利文、观研天下整理

4.海螺材料水泥外加剂市场份额排名国内第一

目前，我国水泥外加剂行业集中度较低，2023年CR5不足50%，市场竞争格局较为分散。其中，海螺材料为我国水泥外加剂行业龙头企业，2023年市场份额达到28.3%，国内排名第一，比第二名的浙江红狮建材（5.3%）高出23%，已建立起明显的市场优势；而冀东水泥外加剂、株洲宏信科技等企业的市场份额均很小，不足3%。

数据来源：海螺材料招股说明书、沙利文、观研天下整理

据悉，海螺材料之所以能够在水泥外加剂市场获得市场份额领先，主要有以下几个原因：第一，海螺材料拥有以环氧乙烷及环氧丙烷作为原材料生产水泥外加剂的技术能力，能够有效控制原材料成本，具有很强的成本优势。第二， 自2018年起，海螺材料即与水泥龙头企业——海螺水泥（关联方客户）维持悠久且持续的业务关系，客户基础稳固。同时其通过多元化及扩大公司的客户群等方式，向第三方客户提供较低的价格，以获取更多的市场份额。第三，海螺材料不断扩大其在中国不同地区的业务，在浙江宁波、山东临沂、四川眉山等多个地区拥有生产工厂，且生产工厂均拥有自身的技术团队及销售团队。第四，海螺材料水泥外加剂生产工艺先进和成熟，质量控制程序严格，能满足不同客户的多元化需求。（WJ）